員工持股計(jì)劃 員工持股利弊談

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1、員工持股計(jì)劃員工持股利弊談生意資本?治理6員工持股計(jì)劃員工持股利弊談生意資本?治理6員工持股計(jì)劃員工持股利弊談生意資本?治理6ＢＵＳＩＮＥＳＳ員工持股利弊談□　周志明員工股權(quán)管理的多樣性當(dāng)改制企業(yè)采用有限責(zé)任公司形式，股東超過《公司法》規(guī)定的５０人最高限制時(shí)，可采取委托管理的形式規(guī)避公司法的限制，完成改制企業(yè)工商注冊(cè)登記。股權(quán)委托管理，按委托性質(zhì)可分為虛擬委托、實(shí)質(zhì)委托；按受托人的特點(diǎn)可分為個(gè)人委托和東的一般投資者通過登記股東代為行使所有者的管理、決策和監(jiān)督權(quán)利。虛擬代理則單純規(guī)避公司法限制，全體股東依照公司章程約定的權(quán)利參與公司決策。持股會(huì)。成立社團(tuán)法人、建立股權(quán)管理

2、章程、明確管理的權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任，由社團(tuán)法人代表職工持股，社團(tuán)法人與公司經(jīng)社團(tuán)法人非盈利性目標(biāo)相違背，１９９９年民政部停止對(duì)職工持股會(huì)的審批。信托管理。是指委托人基于對(duì)受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿，以自己的名義，為受益人的利益或特定目的，進(jìn)行管理或處分的行為。由于財(cái)產(chǎn)權(quán)可分為對(duì)財(cái)產(chǎn)的實(shí)際使用權(quán)、獲得財(cái)產(chǎn)受益www.wenku1.Com的受益權(quán)、實(shí)施對(duì)財(cái)產(chǎn)管理的權(quán)利、對(duì)財(cái)產(chǎn)處分的權(quán)利。這四種權(quán)利可以分離，分別行使或者加以組合后行使。因此，信托管理也可以分為虛擬委托和實(shí)質(zhì)委托，虛擬委托采取信托公司持有職工股權(quán)代為登記，但是由全體改制人員組成股

3、東會(huì)，形成對(duì)公司的有效控制。實(shí)質(zhì)委托即由信托公司代表職工股東決策、管理權(quán)，這是典型的法人實(shí)質(zhì)委托，具有分散持有、集中管理的顯著特征。法人委托管理股權(quán)。法人委托包括持股會(huì)、營(yíng)者和其他外部投資者組成公司股東會(huì)，信托管理兩種方式。具體特點(diǎn)如下：個(gè)人委托。根據(jù)自愿組合的原則，由改制企業(yè)若干投資者推薦一名股權(quán)代理人作為股東進(jìn)行登記，股權(quán)代理人和這些投資者簽訂委托代理協(xié)議，明確雙方的權(quán)利和義務(wù)，并依法進(jìn)行公證。個(gè)人委托代理有實(shí)質(zhì)代理和虛擬代理兩種形式，實(shí)質(zhì)代理即只有登記股東有權(quán)出席股東大會(huì)、參與經(jīng)營(yíng)決策、具有選舉和被選舉資格，非登記股行使投資者權(quán)利，分為兩種具體模式：工會(huì)社團(tuán)法人持

4、股和職工持股會(huì)持股。工會(huì)社團(tuán)法人持股是依靠改制企業(yè)原有工會(huì)社團(tuán)法人地位直接代表職工持有和管理股份，因工會(huì)持股營(yíng)利目標(biāo)與工會(huì)宗旨相互矛盾的原因，遭到全國(guó)總工會(huì)的封殺。持股會(huì)是在民政部門登記成事業(yè)法人，代表職工持有和管理股份。因持股法人必須代表投資者追究資本保值增值和盈利最大化，這與１０資本?治理6生意ＢＵＳＩＮＥＳＳ信托管理的優(yōu)勢(shì)有利于克服職工勞動(dòng)者和股東雙重身份產(chǎn)生的矛盾。由于職工和股東的雙重角色，作為股東享有《公司法》和公司章程規(guī)定的權(quán)力和義務(wù)，其目的是追求投資回報(bào)最大化。作為勞動(dòng)者享有《勞動(dòng)法》、公司規(guī)章制度和勞動(dòng)合同規(guī)定的權(quán)力和義務(wù)，其目的是追求勞動(dòng)報(bào)酬最大化。在

5、資本所有者和勞動(dòng)力產(chǎn)權(quán)主體獨(dú)立的條件下，企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)收益和勞動(dòng)收益是對(duì)立的，這種關(guān)系在私有制條件下是資本對(duì)利潤(rùn)的獨(dú)占及不可調(diào)和的勞資對(duì)立。將股東共益權(quán)委托給信托公司或?qū)ｉT的組織來(lái)決策并實(shí)現(xiàn)，可以有效解決改制職工雙重身份矛盾，減少“偷懶”和“6搭便車”帶來(lái)的利益損失。發(fā)揮專業(yè)理財(cái)特點(diǎn)，提高投資者預(yù)期收益。受托人必須具有為委托人利益最大化而充分利用委托標(biāo)的進(jìn)行盈利性資產(chǎn)運(yùn)作。信托公司一般具有較好的資產(chǎn)管理和運(yùn)作能力，并作為企業(yè)外部股東（有時(shí)還作為融資擔(dān)保者）可以更加客觀的維護(hù)公司的利益，有利于使職工與企業(yè)形成利益共同體，從而增強(qiáng)企業(yè)對(duì)職工的凝聚力，提高股權(quán)投資本身具有時(shí)間上

6、的永續(xù)性，而委托管理、特別是信托管理到期要實(shí)行資產(chǎn)清償清算，必然會(huì)影響公司股權(quán)的穩(wěn)定性，管理效益，提高公司最終股東的預(yù)期收益。不利于公司長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。有效得解決員工股權(quán)流動(dòng)和繼承的問題。由于登記股東是相對(duì)固定的機(jī)構(gòu)投資人，最終股權(quán)轉(zhuǎn)讓和繼承就可以避開公司變更登記的制約，可以借信托公司交易平臺(tái)直接轉(zhuǎn)讓股權(quán)，簡(jiǎn)化交易程序、節(jié)省交易費(fèi)用。降低投資人收益。個(gè)人實(shí)質(zhì)委托一般不產(chǎn)生委托管理費(fèi)，而采取法人委托則必然產(chǎn)生管理費(fèi)，而且法人委托中，投資受益首先表現(xiàn)為該法人資本經(jīng)營(yíng)收入，扣除管理費(fèi)用和納稅后，剩余部分對(duì)最終投資者進(jìn)行分配，給委托人帶來(lái)投資損失。發(fā)生爭(zhēng)議訴訟成本高。由于《信托法

7、》信托管理的風(fēng)險(xiǎn)影響股東對(duì)公司進(jìn)行治理。改制職工股權(quán)委托管理后，一方面受托人與經(jīng)營(yíng)者結(jié)成利益聯(lián)盟，利用信息不對(duì)稱控制企業(yè)經(jīng)營(yíng)，形成內(nèi)部人控制，損害投資者利益。另一方由于受托人持有非經(jīng)營(yíng)者以外職工的股份，往往是目標(biāo)公司的多數(shù)股份，容易出現(xiàn)受托人一股獨(dú)大的外部人控制情況。影響公司法人財(cái)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。由于實(shí)施時(shí)間不長(zhǎng)，信托公司發(fā)展并不成熟，代理理財(cái)行為不規(guī)范，信托方案設(shè)計(jì)需要不斷完善，容易導(dǎo)致矛盾和糾紛，在矛盾和糾紛中中小投資者處于弱勢(shì)地位。規(guī)范職工股權(quán)管理職員工股權(quán)管理模式設(shè)計(jì)要有利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)班子選拔，有利于維護(hù)經(jīng)營(yíng)班子決策的權(quán)威性，提高其改