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1、構(gòu)建股東中心的利益機制策略研究論文摘要：公司治理結(jié)構(gòu)的重心是股東利益最大化，在不斷完善的公司治理結(jié)構(gòu)中如何保護中小股東的利益成為了修訂后的公司法關(guān)注的重點之一。現(xiàn)代公司要逐步構(gòu)建以股東為中心的利益機制，落實現(xiàn)行公司法中的相關(guān)規(guī)定，通過配套制度的設(shè)計來完善中小股東利益保護的方式。關(guān)鍵詞：公司治理結(jié)構(gòu)；公司法；中小股東利益保護 鼓勵投資興業(yè)和完善公司治理是發(fā)展社會主義市場經(jīng)濟的重要舉措，公司治理結(jié)構(gòu)的理想模式，實質(zhì)上旨在尋求公司內(nèi)外各方利益的協(xié)調(diào)。公司治理結(jié)構(gòu)設(shè)計的重心便是利益制衡，在此基礎(chǔ)上，如何限制大股東或經(jīng)營者利用其優(yōu)勢地位侵
2、害中小股東的利益成為了公司治理中不得不關(guān)注的課題?！ ∫?、中小股東利益保護的必要性 既然公司要以保障股東利益為根本，那么對待公司股東就要一視同仁，不能因為所占股份的差別而區(qū)別對待。相對于大股東而言，中小股東是弱勢群體，公司法律制度應(yīng)該為其提供內(nèi)部法律救濟手段和外部法律救濟手段，如果相應(yīng)救濟機制沒有建立，那么中小股東的利益就會受到損害。近幾十年的實踐表明，我國的公司治理結(jié)構(gòu)由于缺乏培育還很不完全，股東會由于消極參與和制度欠缺等原因出現(xiàn)了股東會的形骸化。股東會的作用不能有效發(fā)揮，公司事務(wù)的決策權(quán)幾乎完全被董事長、總裁或大股東所控制，
3、中小股東的表決權(quán)僅儀在理論上存在，大股東實際上操縱了股東會，這一切都使中小股東的利益保護無從談起。自改革開放以來，我國的經(jīng)濟發(fā)展迅猛。但是，由于制度本身和實踐中的“缺位”，作為市場上眾多的中小股東的利益卻難以得到有效保護。究其原因，主要有： (一)大股東與中小股東間的信息嚴(yán)重不對稱 大股東往往掌控公司多方面的信息，在公司決策過程中往往起到?jīng)Q定性的作用，因而公司的運作更多的反映出大股東的利益訴求。中小股東雖然同為公司的所有者，但由于其力量單薄，了解信息的渠道狹窄，對信息的綜合把控能力明顯欠缺。在“一股一票”的形式平等下，中小股東
4、對未來信息的預(yù)測決斷更難以確定?！ ?二)資本市場的投資者結(jié)構(gòu)不合理 證券市場上80％的投資者為自然人投資者，缺乏成熟的機構(gòu)投資者，也就是說制約控股股東違規(guī)和侵害行為的專業(yè)投資機構(gòu)不多，這就使控股股東有機可乘，中小股東的利益易被剝奪。 (三)大股東采用各種手段侵害中小股東利益的現(xiàn)實狀況 現(xiàn)實中大股東侵害中小股東的利益方式多種多樣，故意披露虛假信息、操縱利潤、故意掏空上市公司資產(chǎn)、操縱股價等都時有發(fā)生，中小股東投資公司的期待利益不僅無法實現(xiàn)，反而遭受更大的利益損失?！ 〈送?，資本市場法律法規(guī)不完善、執(zhí)法不力、監(jiān)督難以到位等因素
5、，也是中小股東利益需要保護的重要原因。以上這些制度和現(xiàn)實因素共同要求巾小股東利益保護機制的構(gòu)建，呼喚完善的法律體系的出現(xiàn)?！ 《?、公司法中的中小股東利益保護制度 (一)異議股東股份回購請求權(quán)制度 公司法第75條規(guī)定，有下列情形之一的，對股東會該項決議投反對票的股東可以請求公司按照合理的價格收購其股權(quán)：公司連續(xù)五年不向股東分配利潤，而公司該五年連續(xù)盈利，并且符合本法規(guī)定的分配利潤條件的；公司合并、分立、轉(zhuǎn)讓主要財產(chǎn)的；公司章程規(guī)定的營業(yè)期限屆滿或者章程規(guī)定的其他解散事由出現(xiàn)，股東會會議通過決議章程使公司存續(xù)的?！ ?二)累積投票
6、制度 累積投票制度的引進是公司法修改中的一大亮點。累積投票制為美國公司法為增強小股東對公司的控制力而創(chuàng)設(shè)的表決制度，即在選舉董事或監(jiān)事場合，每一股擁有與待選董事或監(jiān)事數(shù)目相當(dāng)?shù)亩鄠€表決權(quán)時，允許股東把其表決票集中投于一人名下。我國公司法第106條第1款規(guī)定：股東大會選舉董事、監(jiān)事，可以依照公司章程的規(guī)定或股東大會的決議，實行累積投票制。這就在法律層面上明確了累積投票制的適用范圍。采用累積投票方法，當(dāng)中小股東將其表決票集中使用，就能形成足夠的影響力，選出自己中意的董事?！ ?三)增強股東的知情權(quán) 股東的知情權(quán)作為股權(quán)的內(nèi)容，是股
7、東參與公司運作的基本權(quán)利，是股東利益的屏障。雖然在1993年《公司法》中已經(jīng)規(guī)定了股東有權(quán)查閱股東會會議記錄和公司的會計報告，但在實踐中，股東查閱股東會決議、了解公司運行狀況的權(quán)利常常由于缺乏制度保障而得不到實施，并且查閱的文件范圍過窄，以虛假信息欺騙中小股東的事件不斷涌現(xiàn)。因此在修訂后的公司法中，增強股東的知情權(quán)成了中小股東利益保護措施的重要一環(huán)?！ ?四)對利害關(guān)系股東表決權(quán)的限制排除 股東表決權(quán)排除，是指當(dāng)某一股東與股東火會討論的決議事項有特別的利害關(guān)系時，該股東或其代理人均不得就其持有的股份行使表決的制度。這項制度的設(shè)立
8、促使公司的決議更加公正，防止資本被濫用，對公司整體利益的保護是有利的。由于我國一股獨大的現(xiàn)象非常嚴(yán)重，因此這一制度對我國上市公司治理及中小股東的保護具有重要意義。(五)股東直接訴訟和派生訴訟制度 公司法第153條規(guī)定：董事、高級管理人員違反法律、
