職業(yè)體育俱樂部投資風(fēng)險評價組合模型搭建和運(yùn)用

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1、職業(yè)體育俱樂部投資風(fēng)險評價組合模型搭建和運(yùn)用　　引言　　職業(yè)體育的發(fā)展催生了職業(yè)體育俱樂部,在市場經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境中,隨著競技體育運(yùn)動水平的提高與體育商業(yè)化的不斷發(fā)展而逐漸走向成熟。90年代,我國以足球運(yùn)動職業(yè)化為突破口,開始改革體育俱樂部體制,據(jù)資料統(tǒng)計,政府撥款、企業(yè)贊助、企業(yè)廣告,這三項(xiàng)資金占據(jù)了我國職業(yè)體育俱樂部資金的前三位。從中可以看出企業(yè)投資是職業(yè)體育俱樂部重要的資金。為了規(guī)避投資風(fēng)險,追求更好的投資回報,進(jìn)行有效的投資風(fēng)險評價是企業(yè)投資職業(yè)體育俱樂部的關(guān)鍵環(huán)節(jié)?；诖?本研究構(gòu)建職業(yè)體育俱樂部投資風(fēng)險評價組合模型,其理論基礎(chǔ)是風(fēng)險管理理論,各影響因素權(quán)重的確定采用了熵權(quán)系數(shù)法,通

2、過采用組合預(yù)測模型進(jìn)行綜合評價?！　?、職業(yè)體育俱樂部投資風(fēng)險評價指標(biāo)體系　　1.1職業(yè)體育俱樂部投資風(fēng)險的概念和特征　　從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度而言,職業(yè)體育俱樂部投資風(fēng)險就是指企業(yè)在向職業(yè)體育俱樂部投資的活動中,由于各種無法控制或突發(fā)的意外因素作用,使得企業(yè)無法取得預(yù)期理想回報。職業(yè)體育俱樂部投資風(fēng)險具有普遍性、復(fù)雜性、客觀性。同時,職業(yè)體育俱樂部投資風(fēng)險亦具有可測性,并且風(fēng)險與收益可能存在正相關(guān),如果風(fēng)險估計的科學(xué)合理,可能帶來預(yù)期之外的收益,反之,如果風(fēng)險估計錯誤可能造成更大的損失。因此,可以通過統(tǒng)計分析,總結(jié)其影響因素和規(guī)律,并建立評估的模型,以便控制和減少職業(yè)體育俱樂部投資風(fēng)險的發(fā)生頻率

3、及損失幅度。　　1.2職業(yè)體育俱樂部投資風(fēng)險評價的指標(biāo)體系分析　　建立科學(xué)的指標(biāo)體系是進(jìn)行投資風(fēng)險評價的基礎(chǔ),研究認(rèn)為建立評價指標(biāo)體系必須遵循以下幾點(diǎn)原則:(1)有效性,即建立的指標(biāo)體系能夠充分體現(xiàn)職業(yè)體育俱樂部的特點(diǎn),使投資風(fēng)險評價工作具有評價意義。(2)科學(xué)性,即設(shè)立的指標(biāo)體系要客觀、正確地揭示影響職業(yè)體育俱樂部投資風(fēng)險的因素。(3)系統(tǒng)性,即評價指標(biāo)的選擇,應(yīng)該建立在對職業(yè)體育俱樂部投資的全面分析和綜合評估的基礎(chǔ)之上,各方面的因素都應(yīng)該充分考慮。(4)層次性,即指標(biāo)結(jié)構(gòu)自身的多重性,上級指標(biāo)由若干個下級指標(biāo)所決定,從而構(gòu)成遞階的層次結(jié)構(gòu)?！　　　「鶕?jù)管理學(xué)原理,存在風(fēng)險的系統(tǒng)涉及人、

4、物、環(huán)境和管理四個主要要素。因此,根據(jù)管理學(xué)原理及體育職業(yè)俱樂部的特點(diǎn),參考相關(guān)研究,通過問卷調(diào)查和專家訪談,構(gòu)建了投資風(fēng)險組成因素指標(biāo)體系,包括四個一級指標(biāo)和20個二級指標(biāo),指標(biāo)體系如表1所示?！　?、評價模型的構(gòu)建　　2.1組合評價模型　　如評價指標(biāo)體系所示,職業(yè)體育俱樂部投資風(fēng)險受到多方面因素的影響,不僅受到俱樂部因素、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、運(yùn)動員因素、管理因素的影響,還會受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策支持等宏觀因素的影響,因此,在模型構(gòu)建的時要充分考慮。研究發(fā)現(xiàn),誤差平方和是衡量評價誤差是否科學(xué)的有效指標(biāo),根據(jù)這一標(biāo)準(zhǔn),最優(yōu)組合評價模型要好于參與到組合評價中的個體模型。相對于傳統(tǒng)的單一評價做法,組合評價

5、并不是幾個單項(xiàng)評價的簡單加和,強(qiáng)調(diào)的是不同信息的優(yōu)化組合進(jìn)行評價。其原理如下所示:假設(shè)在對某職業(yè)體育俱樂部投資風(fēng)險的評價問題中,假設(shè)有n位具有相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的專家對影響投資風(fēng)險的m種因素進(jìn)行評價,該職業(yè)體育俱樂部投資風(fēng)險評價值就可以用公式(1)來表示:　　　　在上式中,Y為職業(yè)體育俱樂部投資風(fēng)險綜合評價值;yji是第j位專家依據(jù)自己的經(jīng)驗(yàn)和知識對第i種風(fēng)險因素的打分值,個評價指標(biāo),n個評價對象,那么原始數(shù)據(jù)矩陣為:　　　　矩陣標(biāo)準(zhǔn)化:R=(rij)mn式中,rij為第j個評價對象在第i個評價指標(biāo)上的標(biāo)準(zhǔn)值,rij∈[0,1]?！　?2)定義熵如果有m個評價指標(biāo),n個評價對象,那么第i個

6、指標(biāo)的熵就定義為:　　　　通過上式(6)就可以得到單一安全風(fēng)險因素的熵權(quán)wi,再通過問卷調(diào)查得到第j位專家對第i種安全風(fēng)險因素的預(yù)測值yji,那么就可以利用公式(1)對職業(yè)體育俱樂部投資風(fēng)險組合評價。　　3、評價模型實(shí)證分析　　該模型具有較強(qiáng)的實(shí)用性和可操作性,可以通過下面的評價案例進(jìn)行驗(yàn)證,具體評價過程如下所示。　　3.1評估前準(zhǔn)備工作　　對職業(yè)體育俱樂部投資風(fēng)險進(jìn)行評價前,有幾項(xiàng)前期的準(zhǔn)備工作。首先要確定評價對象(如某一職業(yè)體育俱樂部),其次選取體育管理、俱樂部運(yùn)營、經(jīng)濟(jì)等相關(guān)領(lǐng)域的專家參與評價。　　3.2建立評價標(biāo)準(zhǔn)集　　本研究對職業(yè)體育俱樂部投資風(fēng)險評價分為I級(很低)、II級(低

7、)、III(較高)、IV級(高)、V級(非常高)五個等級。具體段域如下表2所示:　　　　3.3對投資風(fēng)險單一因素進(jìn)行評價　　通過問卷調(diào)查統(tǒng)計每種風(fēng)險因素不同專家的評價值(統(tǒng)一采取百分制)。本文以某職業(yè)體育俱樂部作為評價對象,共請九位專家進(jìn)行打分,專家打分的結(jié)果記錄在下表3中:　　3.4單一因素評價誤差估計　　將得到的數(shù)據(jù)帶入公式(2)、(3)、(4)、(5),就可計算出四種投資風(fēng)險因素評價的誤差,其結(jié)果如表2后四列數(shù)據(jù)所