東亞貨幣合作實現(xiàn)路徑選擇及進(jìn)程對我國的啟示

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1、東亞貨幣合作實現(xiàn)路徑選擇及進(jìn)程對我國的啟示摘要：東亞貨幣一體化問題還與我國的切身利益密切相關(guān)，中國在此進(jìn)程中將發(fā)揮更大的主導(dǎo)作用。文章以最優(yōu)貨幣理論為基礎(chǔ)，對東亞貨幣合作問題進(jìn)行探討。隨著經(jīng)濟(jì)全球化和區(qū)域一體化的發(fā)展，世界范圍內(nèi)的區(qū)域金融一體化以及貨幣合作不斷深入。歐盟地區(qū)已經(jīng)率先實現(xiàn)了歐元區(qū)貨幣統(tǒng)一從理論到實踐的實質(zhì)性轉(zhuǎn)變，并且總體運作良好。而亞洲作為新興的經(jīng)濟(jì)高速增長地區(qū)，也開始不斷加強(qiáng)區(qū)域間的貨幣合作。在此當(dāng)中，東亞國家和地區(qū)之間經(jīng)濟(jì)貿(mào)易聯(lián)系日趨緊密，且從現(xiàn)實角度看，該地區(qū)也是亞洲最有可能實現(xiàn)貨幣一體化的區(qū)域經(jīng)濟(jì)體。關(guān)鍵詞：

2、最優(yōu)貨幣區(qū)；東亞貨幣合作一、貨幣合作的理論基礎(chǔ)當(dāng)前關(guān)于貨幣合作的理論基礎(chǔ)仍為最優(yōu)貨幣區(qū)理論，該理論從20世紀(jì)50年代末和60年代初興起，并以諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者羅伯特蒙代爾1961年在《美國經(jīng)濟(jì)評論》上發(fā)表的《最優(yōu)貨幣區(qū)理論》（ATheoryofOptimumCurrencyAreas，AmericanEconomicReviei，Eichengreen，1996），即在一般均衡的模型下，運用OCA指數(shù)來評估特定地區(qū)的綜合情況。其運用計量方法，將影響匯率變動的有關(guān)變量，作為解釋匯率波動的因素。第四，最優(yōu)貨幣區(qū)的內(nèi)生性（Franke

3、l，1996，Rose，1997），此觀點認(rèn)為貿(mào)易開放程度和經(jīng)濟(jì)的對稱性等標(biāo)準(zhǔn)是內(nèi)生于匯率制度選擇的。那么判斷最優(yōu)貨幣區(qū)需要根據(jù)區(qū)域內(nèi)這些內(nèi)生變量（匯率、貿(mào)易聯(lián)系和對稱性等）之間的相互關(guān)系。第五，其他一些最新觀點還包括俱樂部理論（Klimenko，1998）和跨界貨幣使用（J.Masson，P.Mauro，1990）等。俱樂部理論探討了對加入最優(yōu)貨幣區(qū)的成本與收益的不可測性問題；而跨界貨幣使用則提出在最優(yōu)貨幣區(qū)中應(yīng)關(guān)注貨幣在外國與外國之間以及在外國國內(nèi)的使用問題。二、東亞貨幣合作的現(xiàn)狀分析在梳理了貨幣合作以及最優(yōu)貨幣區(qū)的相關(guān)理論之

4、后，我們將目光轉(zhuǎn)向東亞地區(qū)。經(jīng)濟(jì)意義上的東亞地區(qū)應(yīng)該界定為地理上的東亞地區(qū)以及東南亞地區(qū)的總和，包括中國大陸、香港、澳門、臺灣、日本、韓國以及東盟十國等國家和地區(qū)。自1966年亞洲開發(fā)銀行成立以來，亞洲各國便開始了尋求區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化和貨幣合作之路。1989年APEC成立之初以及1991年EMEAP都對地區(qū)金融穩(wěn)定和貨幣合作進(jìn)行了關(guān)注。直到1997年爆發(fā)亞洲金融危機(jī)之后，東亞貨幣合作進(jìn)程才開始加快。但在貨幣合作領(lǐng)域的探索和嘗試還處在初級階段，并沒有形成一個比較系統(tǒng)的貨幣合作機(jī)制。各種最優(yōu)貨幣區(qū)方案（如亞洲貨幣單位、亞元等）仍停留在學(xué)

5、術(shù)概念階段，目前并無現(xiàn)實可行性。以最基本的最優(yōu)貨幣區(qū)靜態(tài)標(biāo)準(zhǔn)來看，東亞國家的經(jīng)濟(jì)開放度和對外貿(mào)易依存度正呈不斷升高的趨勢，且各國經(jīng)濟(jì)之間具有較強(qiáng)的互補性。但本文對這種互補性的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)的可持性和穩(wěn)定性度表示懷疑，因為此種區(qū)內(nèi)分工是建立在一種經(jīng)濟(jì)發(fā)展極度不平衡的基礎(chǔ)之上的，處于產(chǎn)業(yè)鏈中游和下游的國家始終希望能夠改變此種經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，盡快步入上游國家行列，因而此種產(chǎn)業(yè)鏈形式的貿(mào)易互補關(guān)系是否能夠成為東亞貨幣一體化的推動力量，還有待考量。而其他標(biāo)準(zhǔn)，如要素的流動性、宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的一致性、國際金融體系的建立等標(biāo)準(zhǔn)從現(xiàn)階段來看，東亞各國還

6、存在很大差距。(責(zé)任編輯：編輯03)隨著東亞各國區(qū)域內(nèi)貿(mào)易的深化和整體經(jīng)濟(jì)與金融體系的不斷發(fā)展，從長期來看的確存在著形成最優(yōu)貨幣區(qū)的可能性。東亞國家和地區(qū)進(jìn)行區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化與貨幣合作還需要克服的巨大障礙是文化和政治的因素。東亞各個國家的國土面積、人口、宗教信仰、政治體制等方面都存在很大的差別。一些小國的政局也并不穩(wěn)定，自身發(fā)展存在很大困境，且?guī)讉€大國之間并沒有形成良好的互信關(guān)系，這樣便不可能完全從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度出發(fā)，對區(qū)域貨幣合作進(jìn)行客觀的成本－收益分析。缺乏互信基礎(chǔ)的區(qū)域貨幣合作也使得談判成本和維護(hù)成本被無限放大。這一問題該如何

7、解決，也需要拭目以待。三、東亞貨幣合作實現(xiàn)路徑選擇及進(jìn)程對我國的啟示（一）東亞貨幣合作的實現(xiàn)路徑亞洲開發(fā)銀行將整個亞洲分為五個區(qū)域：東亞、東南亞、中亞、南亞以及太平洋國家。這5個區(qū)域之間的差異性非常巨大，基本不存在進(jìn)行貨幣合作的基礎(chǔ)條件。因而所謂亞洲的貨幣合作問題，一般是探討這5個次區(qū)域內(nèi)部的貨幣合作問題。其中以東亞和東南亞的貨幣合作前景最被看好，發(fā)展也最為迅速。但從前述分析中也可以看出，即使是東亞的貨幣合作，也仍然是困難重重，需要有一個長期的整體規(guī)劃，做好持續(xù)作戰(zhàn)的準(zhǔn)備。對于東亞的具體情況，需要以多重貨幣合作作為起點，循序漸進(jìn)。

8、即在區(qū)域內(nèi)，形成幾個次區(qū)域，在次區(qū)域中形成平行的主導(dǎo)貨幣區(qū)域化，經(jīng)過一段時間的發(fā)展后，再創(chuàng)立區(qū)域內(nèi)統(tǒng)一的貨幣逐漸替代本國貨幣，然后在各次區(qū)域之間經(jīng)濟(jì)合作和一體化不斷發(fā)展的基礎(chǔ)上，在整個東亞地區(qū)形成統(tǒng)一貨幣（見表1）。（二）東亞貨幣合作進(jìn)程對我國的啟