玻璃期貨標(biāo)準(zhǔn)合約

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1、鄭州商品交易所玻璃期貨合約及設(shè)計(jì)說(shuō)明一、鄭州商品交易所玻璃期貨合約（草案）交易品種平板玻璃交易單位20噸/手報(bào)價(jià)單位元(人民幣)/噸最小變動(dòng)價(jià)位1元/噸每日價(jià)格波動(dòng)限制不超過(guò)上一交易日結(jié)算價(jià)±4%及《鄭州商品交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》相關(guān)規(guī)定最低交易保證金合約價(jià)值的6%合約交割月份1－12月交易時(shí)間每周一至周五（北京時(shí)間法定節(jié)假日除外）上午9:00-10:15,10:30-11:30下午1:30-3:00最后交易日合約交割月份的第10個(gè)交易日最后交割日合約交割月份的第12個(gè)交易日交割品級(jí)見(jiàn)《鄭州商品交易所期貨交割細(xì)則》交割地點(diǎn)交易所指定交割地點(diǎn)交割方式實(shí)物交割交易代碼

2、BL上市交易所鄭州商品交易所二、鄭州商品交易所玻璃期貨合約設(shè)計(jì)說(shuō)明玻璃期貨合約設(shè)計(jì)的基本原則是：貼近現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)際、遵循期貨市場(chǎng)規(guī)律，方便現(xiàn)貨企業(yè)套期保值，兼顧期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性。通過(guò)對(duì)玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)的深入調(diào)研，在反復(fù)征求玻璃生產(chǎn)、貿(mào)易、加工消費(fèi)、倉(cāng)儲(chǔ)物流、質(zhì)量檢驗(yàn)等行業(yè)相關(guān)人士意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合期貨公司研究人員的意見(jiàn)和建議，經(jīng)過(guò)交易所內(nèi)部反復(fù)討論，設(shè)計(jì)出了玻璃期貨合約，主要內(nèi)容及設(shè)計(jì)說(shuō)明如下：1、交易單位：20噸/手【說(shuō)明】（1）玻璃運(yùn)輸有公路運(yùn)輸、鐵路運(yùn)輸、水路運(yùn)輸三種主要形式。其中汽車(chē)是使用最頻繁的運(yùn)輸工具，單次運(yùn)量40噸左右，火車(chē)每車(chē)廂運(yùn)量60-70噸，而水運(yùn)則是

3、幾百到幾千噸不等。因此每手20噸的交易單位，與主流運(yùn)輸工具相適應(yīng)。（2）按玻璃近年主要運(yùn)行價(jià)格區(qū)間計(jì)算，20噸玻璃合約價(jià)值在4萬(wàn)元左右，與已上市工業(yè)品如PTA（5噸）、白糖（10噸）、PVC（5噸）、聚乙烯（5噸）等合約價(jià)值相當(dāng)，方便行業(yè)企業(yè)進(jìn)行套期保值交易，也有利于吸引廣大投資者參與。（3）與甲醇相比，玻璃總市場(chǎng)規(guī)模也不及甲醇，玻璃行業(yè)實(shí)力也不如甲醇，如果設(shè)計(jì)與甲醇一樣的合約交易單位，即50噸/手，僅從交易單位這點(diǎn)來(lái)看，必然弱于甲醇。從甲醇運(yùn)行的實(shí)踐來(lái)看，50噸/手的交易單位也確實(shí)為投資者帶來(lái)了不小的心理壓力，因此，玻璃期貨不適宜采用50噸/手的交易單位。（4）玻

4、璃行業(yè)相比其他品種對(duì)期貨更加不熟悉，20噸的合約單位，與國(guó)內(nèi)成功運(yùn)行的PTA、PVC、聚乙烯等工業(yè)品價(jià)值相當(dāng)，對(duì)行業(yè)參與期貨的心理壓力較小。2、最小變動(dòng)價(jià)位：1元/噸【說(shuō)明】（1）目前國(guó)內(nèi)已上市的商品期貨中，價(jià)格在2000元/噸左右的農(nóng)產(chǎn)品（如小麥、早秈稻、玉米等），最小變動(dòng)價(jià)位均為1元/噸。玻璃價(jià)格及價(jià)格變動(dòng)范圍與小麥、早秈稻、豆粕等品種接近，最小變動(dòng)價(jià)位設(shè)計(jì)為1元/噸較為合適。（2）對(duì)于交易者而言，采用1元/噸為最小變動(dòng)價(jià)位，一手合約20噸，每手合約的最小變動(dòng)值為20元，除去交易所收取的交易手續(xù)費(fèi)（擬單邊3元/手）和期貨公司加收的部分費(fèi)用后，仍可有投資收益，有利

5、于吸引投資者參與，提高市場(chǎng)流動(dòng)性。（3）1元/噸為最小變動(dòng)價(jià)位，報(bào)價(jià)變化均勻、合理，有利于保持價(jià)格變動(dòng)的連續(xù)性，有利于價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的實(shí)現(xiàn)。3、報(bào)價(jià)單位：元/噸【說(shuō)明】玻璃現(xiàn)貨貿(mào)易的報(bào)價(jià)單位有元/平方米、元/重量箱、元/噸三種。（1）元/平方米的報(bào)價(jià)單位主要用于玻璃零售及少數(shù)玻璃品種中，不同厚度玻璃每平方米價(jià)格不一致，不利于標(biāo)準(zhǔn)化，不適宜用作期貨報(bào)價(jià)單位。（2）重量箱只是玻璃行業(yè)常用的統(tǒng)計(jì)單位，并沒(méi)有相應(yīng)的實(shí)體，且元/重量箱報(bào)價(jià)單位太小，會(huì)出現(xiàn)小數(shù)點(diǎn)，會(huì)為交易系統(tǒng)帶來(lái)麻煩，也不適合。（3）元/噸的報(bào)價(jià)單位與玻璃的交易單位相適應(yīng)（20噸/手），與其他主要期貨品種相同，便

6、于投資者記憶、計(jì)算，在玻璃現(xiàn)貨貿(mào)易中也越來(lái)越多的采用元/噸的報(bào)價(jià)方式，因此元/噸用作玻璃的期貨報(bào)價(jià)單位比較合適。4、每日價(jià)格波動(dòng)限制（漲跌停板）：不超過(guò)上一交易日結(jié)算價(jià)±4％【說(shuō)明】（1）玻璃現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)幅度一般，從現(xiàn)貨市場(chǎng)較有代表性的華東地區(qū)來(lái)看，上海5mm國(guó)標(biāo)一等品的平板玻璃，2007-2011年6月價(jià)格波動(dòng)率情況看，旬價(jià)格波幅絕對(duì)值在3%以?xún)?nèi)的占近95%；2010年－2011年8月608個(gè)日價(jià)格數(shù)據(jù)中，日波動(dòng)幅度在4％以?xún)?nèi)的占97.2％，2％以?xún)?nèi)的95％，每日價(jià)格不波動(dòng)的占65％。因此±4%的日漲跌幅度可基本覆蓋現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)范圍，有利于控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。（2）將每

7、日價(jià)格波動(dòng)幅度限制定為±4%，既能保證玻璃期貨價(jià)格有一定的波動(dòng)空間，又與6%的保證金比例搭配，有利于控制風(fēng)險(xiǎn)。5、最低交易保證金：合約價(jià)值的6%【說(shuō)明】（1）從其他品種的實(shí)踐來(lái)看，鄭商所工業(yè)品種白糖、PTA和甲醇的漲跌停板和保證金采用（4%，6%）的組合，運(yùn)行正常，符合風(fēng)險(xiǎn)控制的要求。玻璃品種采用（4%，6%）的組合模式，有利于投資者理解和記憶。另外，鄭商所擬將化工品統(tǒng)一為（4％，6％）組合的保證金模式，農(nóng)產(chǎn)品統(tǒng)一為（4％，5％）的漲跌停板和保證金模式。（2）在實(shí)際運(yùn)行中，期貨公司還要在交易所保證金基礎(chǔ)上加收2-3%，從控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)角度來(lái)說(shuō)沒(méi)有問(wèn)題；（3）如果價(jià)