巨人集團(tuán)財務(wù)危機案例分析——投資決策與風(fēng)險分析

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1、_Toc2517>058175巨人集團(tuán)財務(wù)危機案例分析——投資決策與風(fēng)險分析摘要：巨人大廈本應(yīng)是史玉柱和他的巨人集團(tuán)的一個豐碑式的建筑，結(jié)果卻成了一個擁有上億資產(chǎn)的龐大企業(yè)集團(tuán)衰落的開始。縱觀這個案例，巨人倒塌有很多原因，投資失誤也是其中得一個方面。正確的投資決策是企業(yè)生產(chǎn)、存在和發(fā)展壯大的直接動力，是企業(yè)調(diào)整產(chǎn)品方向和產(chǎn)品生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的物質(zhì)保證力量，企業(yè)投資對宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會政治穩(wěn)定有積極的巨大的影響，但是在投資過程中往往會因為某些因素，企業(yè)家做出錯誤的投資決策，使企業(yè)從此沒落，巨人大廈就是典型的例子，由

2、于盲目的投資，盲目的跟隨政策導(dǎo)向，講真?zhèn)€巨人大廈拖垮。了解清楚企業(yè)投資的發(fā)展方向，做出正確的投資決策，保持投資產(chǎn)業(yè)的資金供應(yīng)充足，這樣不至于產(chǎn)業(yè)迅速癱瘓，是企業(yè)保持良好的競爭力，處于不敗之地。關(guān)鍵字：巨人大廈投資風(fēng)險資金1.巨人集團(tuán)的發(fā)展1989年，賺到自己第一桶金的史玉柱，注冊建立了“巨人新技術(shù)公司”，以電腦軟件為支柱產(chǎn)業(yè)，在當(dāng)時由于中國的時代背景，公司發(fā)展迅速，到1991年，公司實施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移，將總部從深圳遷往上海，很快“巨人新技術(shù)公司”升為“巨人高科技有限公司”。此時在巨人集團(tuán)旗下已經(jīng)涉足三大領(lǐng)域，電

3、腦軟件，房地產(chǎn)和生物工程。在這一時期巨人發(fā)展很好，發(fā)展速度很快，公司迅速擴張，在全國范圍內(nèi)設(shè)立了全資子公司，并開發(fā)出更多的軟件產(chǎn)品，銷售額不斷上升，巨人集團(tuán)已經(jīng)成為中國極具實力的計算機企業(yè)。到了1993年，由于國際著名電腦公司大舉進(jìn)入中國，中國電腦也受到重創(chuàng)，巨人集團(tuán)的依靠軟件發(fā)展是有限的，加上正值當(dāng)時房地產(chǎn)熱，巨人集團(tuán)也卷如何股熱浪，進(jìn)軍房地產(chǎn)行業(yè)。此舉從建巨人大廈開始，然而整個巨人集團(tuán)的危機也從此開始。巨人大廈本應(yīng)是史玉柱和他的巨人集團(tuán)的一個豐碑式的建筑，結(jié)果卻成了一個擁有上億資產(chǎn)的龐大企業(yè)集團(tuán)衰落的

4、開始。2.巨人集團(tuán)的投資2.1關(guān)于投資投資定義投資時貨幣轉(zhuǎn)化為資本的過程。投資可分為實物投資、資本投資和證券投資。前者是以貨幣投入企業(yè)，通過生產(chǎn)經(jīng)營活動取得一定利潤。后者是以貨幣購買企業(yè)發(fā)行的股票和公司債券，間接參與企業(yè)的利潤分配。有投資就沒有發(fā)展，投資是尋找新的贏利機會的惟一途徑，也貫穿于企業(yè)經(jīng)營的始終：新建項目的投資、擴建項目的投資、技術(shù)改造的投資、參股控股的投資。每一項投資都蘊含著新的希望，每一次投資都面臨著無盡的風(fēng)險——尤其對民營企業(yè)而言，一次投資失誤也許就意味著一生的一蹶不振。投資的作用一是企業(yè)

5、投資是企業(yè)生產(chǎn)、存在和發(fā)展壯大的直接動力。當(dāng)企業(yè)誕生后，若沒有企業(yè)投資的增加，這個企業(yè)就會喪失競爭能力，就會被其他企業(yè)擠出市場，從而走向滅亡。因此企業(yè)要想生存和發(fā)展，就要不斷的進(jìn)行投資，提高其核心的競爭能力；二是企業(yè)投資是企業(yè)調(diào)整產(chǎn)品方向和產(chǎn)品生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的物質(zhì)保證力量。企業(yè)投資方向的選擇將決定企業(yè)投資形成的生產(chǎn)能力效應(yīng)的性質(zhì)和特點，最終決定企業(yè)產(chǎn)品方向和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化，而這種產(chǎn)品方向和結(jié)構(gòu)變化的形成需要投資來保證；三是企業(yè)投資對宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會政治穩(wěn)定有積極的巨大的影響。企業(yè)的投資效益好，一方面意味著企業(yè)

6、投資為宏觀經(jīng)濟(jì)的增長和發(fā)展做出了積極的貢獻(xiàn)；另一方面說明企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，人民的物質(zhì)文化生活水平就會有較大的提高，社會政治就會穩(wěn)定。企業(yè)投資決策　企業(yè)投資決策是企業(yè)對投資的必要性，投資目標(biāo)、投資規(guī)模、投資方向、投資結(jié)構(gòu)、籌資方式、投資成本與收益等投資活動中的重大問題所進(jìn)行的分析、判斷和選擇。其目的是努力地謀求在一定環(huán)境條件下，用盡可能小的投資成本實現(xiàn)投資預(yù)期目標(biāo)的過程。對投資者而言，一個未知的行業(yè)就像遙遠(yuǎn)沙漠上空美麗的海市蜃樓，因為遙遠(yuǎn)而顯得美麗。只有穿越之后，才知道美麗的遠(yuǎn)景只是各種光線融匯而成的圖景而已

7、。優(yōu)惠政策、壟斷行業(yè)的高利潤高回報、高新技術(shù)等，對準(zhǔn)備進(jìn)入和新進(jìn)入者而言，如果沒有充分的準(zhǔn)備和精細(xì)的調(diào)查研究，就貿(mào)然進(jìn)入，極可能因此給企業(yè)走成極大的損失。7_2政策機會是中國企業(yè)最青睞的投資方向之一，從世界范圍來看各個國家的政策影響著企業(yè)的投資決策。在我國改革開放之初，很多企業(yè)家抓住機會，一舉成功，但是還有一部分企業(yè)家比較盲目，對政策性機會的盲目追求使這些投資者一步一步踏進(jìn)政策性投資陷阱中。2.2巨人集團(tuán)的投資　　在公司成立之初，巨人集團(tuán)主要投資于計算機行業(yè)，開發(fā)電腦軟件，后來由于電腦軟件行業(yè)受到國外電腦

8、行業(yè)的沖擊，巨人的支柱產(chǎn)業(yè)受到打擊，巨人不得不尋找新的產(chǎn)業(yè)，作為巨人集團(tuán)的支柱產(chǎn)業(yè)，巨人集團(tuán)投資于生物工程行業(yè)，在這兩個行業(yè)，巨人集團(tuán)發(fā)展很好，年銷售額不斷提高，利潤也在提高，但是由于但是得房地產(chǎn)熱，房地產(chǎn)行業(yè)可觀的利潤，是巨大的誘惑，加上當(dāng)時的政策導(dǎo)向，對房地產(chǎn)行業(yè)的諸多優(yōu)惠，時巨人也卷入這股浪潮，并一發(fā)不可收拾，巨人的危機從此開始。2.3巨人大廈巨人大廈時巨人進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)的開始，也是拖垮整個巨人的項目。當(dāng)時政府給與巨人很