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PresentationtoAsia-PacificFinanceandDevelopmentCenter本次演講為 亞太財經與發(fā)展中心準備MarketRiskManagementinHSBCGlobalMarkets匯豐銀行全球市場風險管理2005年12月21日1 HSBCGroupPolicyonMarketRisk匯豐集團應對市場風險的政策AllmarketrisktobebroughtintoTreasury(GlobalMarkets)所有的市場風險都可以轉化成財富（全球市場）2 Globally:AsiaPacific,EuropeandtheMiddleEast,theAmericansetc.全球范圍內：亞太區(qū)，歐洲區(qū)，中東區(qū)和美洲區(qū)等AsiaPacific:HongKongHeadOfficewithmorethantwentytreasurysites(China,India,Japan,Singapore,Taiwanetc.亞太區(qū)：總部位于香港并有20多個分支機構（中國，印度，日本，新加坡，臺灣等）Functional/productlinereportingapproach功能/產品線報告手段SetupofGlobalMarkets建立全球市場3 GlobalMarketsStructure全球市場結構4 Trading,Sales&BalanceSheetManagement-frontofficefunctions交易，銷售及報表管理－前臺功能Compliance,CreditRiskManagement,Finance,Legal,MarketRiskManagement,Systems,TaxandTreasuryServices-controlfunctions制定規(guī)章，信用風險管理，財務，法律，市場風險管理，系統(tǒng)，稅收和內部財政服務－控制功能VariousdepartmentsinGlobalMarkets在全球市場中的不同部門5 Basicjobdescription基本工作簡述frontofficefunctions前臺功能Trading-customertransactions&positiontaking交易－客戶交易及持有倉位Sales-executionofcustomertransactions銷售－執(zhí)行客戶的交易命令BalanceSheet-BankingBook,funding/liquidityrequirements,positiontaking報表－銀行帳目，融資/流動性要求，持有倉位6 Basicjobdescription基本工作簡述frontofficefunctions前臺功能Compliance-internalandexternalregulations制定規(guī)章－內外部的制度章程CreditRisk-counter-partycreditexposure,creditlines信用風險－對交易對方信用暴露，信用額度Finance-financialreportingandlimitmonitoring財務－財務報表及極限值監(jiān)控Legal–documentation法律－材料整理MarketRisk-revaluationandriskmethodology市場風險－在評估和風險管理方法Systems-automaticprocessingofsettlement,profitandloss,risks系統(tǒng)－自動處理清算，收益和損失，風險TreasuryServices-backofficedealconfirmation+settlement資金服務－內部交易確認＋結算7 Trading交易Sales銷售Balancesheet資產負債表BusinessLines業(yè)務線Bonds債券FX外匯Equities股票IRDerivatives利率衍生工具FXDerivatives外匯衍生工具EquityDerivatives股票衍生工具Bond債券FX外匯Equity股票Derivatives衍生工具RetailProducts零售產品Loans貸款Deposits存款Bonds債券Swaps互換8 Differentfunctionstofollowgeneralandtheirowninternalguidelinesandcodeofconducts不同職能部門將遵循普遍性準則與方針及他們內部的指導方針和行為準則(GlobalStandardsManual/FunctionalInstructionManuals)（全球標準手冊/功能指導手冊）9 Imaginewehaveacustomerdealinitiatedbysalesstaffandexecutedbytradingstaff,oursystemshouldbeabletohandlebooking,confirmation&settlement,accounting,tax,market&creditrisks,legaldocumentationcomplete,andgroupstandardandlocalregulatoryrulescompliant想象我們有一個客戶交易。交易開始于銷售人員，由交易人員執(zhí)行。我們的系統(tǒng)應該可以處理記錄，確認，決算，會計，稅收，市場和信用風險管理，準備相應法律材料，并符合集團標準和當?shù)貦C構的標準。Thesedepartmentsareessentialtoasuccessfultreasuryoperation這些部門對于成功的資金運行至關重要10 ProductDueDiligence(PDD)產品的審慎性審核basiccontrolframework基礎控制框架Newproducts/businessinitiatedbyfrontoffice/business由前臺辦公室或營業(yè)單位發(fā)起的新產品/新業(yè)務PDDincludebusinesscaseandcontrolissues產品審核包括分析業(yè)務和控制等問題Tobeagreedandsign-offbetweenfrontofficeandcontrolfunctions需要前臺辦公室和控制職能部門意見達成一致TobesubmittedtoGroupforreviewandthenapprovedlocally要提交集團，并在那里檢查并被最終通過Tobereviewedperiodically(changeinaccountingandregulatoryrules,marketenvironment)進行階段性檢查（會計和監(jiān)管原則的改變，市場環(huán)境的改變）11 MiddleOffice/RiskManagementFunction =Finance中層辦公室/風險管理職能 ＝財務(accounting,riskmonitoring+reporting)（會計，風險監(jiān)控＋報告）+MarketRiskManagement＋市場風險管理12 ReportingLines報告流程ChiefFinancialOfficer首席財務官Finance財務Differentreportinglines,butworkcloselytogether不同的報告流程但相互之間工作保持緊密聯(lián)系HeadofGlobalMarkets全球市場領導MarketRiskManagement市場風險管理13 Segregationofduties職責的分配MarketRiskManagement-calculatingrisksandsettinglimitswiththebusiness市場風險管理－計算風險并為企業(yè)制定極限-sitindealingroom,workwithdealers,deskheadsandtreasurymanagers坐在交易室和交易員，事務專理，財務經理一同工作Finance-IndependentP&LreportingandRiskMonitoring財務－獨立的收益&損失匯報和風險監(jiān)控-sitoutsideofdealingroom,differentreportingline坐在交易室外，不同的報告線-handleallkindsofficialfinancialreporting處理所有的官方財務報表14 Basicworkrequirement基本工作要求Dealcaptureandmarketrates贏得交易和計算市場利率P&Lreportingandreconciliation收益&損失報告和調整Marketriskandlimitmonitoring市場風險和底線監(jiān)控Capitalrequirement資本要求Scenarioanalysisandstresstesting情景分析和壓力測驗Newproductandsystemdevelopment發(fā)展新產品和系統(tǒng)Variousad-hoctasks其他專項任務15 DealCaptureandmarketrates贏得交易和計算市場利率Makesurethatdealsarebookedcorrectly確保交易被正確記錄-dealsimputedbyfrontoffice,checkedandconfirmedbybackoffice前臺接收的交易要被后臺檢查并確認Makesurethatmarketratesusedforrevaluationandothercalculationsarecorrect確保用來再評估或其他計算用途中所有的市場利率是正確的-ratesusedbybackofficefromcrediblesources后臺所用的利率來自于可靠來源Makesurethatweunderstandaccountingtreatmentofproducts確保我們理解對產品的會計處理16 P&Lreportingandreconciliation收益&損失報告和調整Profit-and-lossfornewdealsandvaluechangeofexistingdeals新交易和已存在交易的收益和損失-mark-to-market+reserves盯市＋儲備whatfactorsdriveprofit-and-loss?什么因素導致利潤和損失-howcanweshowtheseinriskreportsandsetappropriatelimits我們怎樣才能把它們表現(xiàn)在風險報告中并建立一個合適的底線dodealersagreewithprofitandlosscalculation?交易員們同意關于收益與損失的計算嗎？-feedback+systemcheck反饋＋系統(tǒng)監(jiān)察17 Marketriskandlimitmonitoring市場風險和底線監(jiān)控Permittedproductslimits:newproductsallowedonlyafterProductduediligencecompletedandapproved允許的品種限制：新產品必須通過審慎性審核Interestratelimits:pvbp利率限制：基點價格-changeinvalueper0.01%riseininterestrate利率每提高0.01％所造成的價值變化foreignexchange/equitieslimits:long/short外匯/股票限制：作多/作空optionlimits:volatilityexposure,curvature期權限制：不穩(wěn)定性暴露，曲率-vega,disastermatricesvega（希臘字母）和風險矩陣dailyandmonthlystoplosslimits每日和每月的止損點18 Limitssetinaccordancewithexperienceandmarketliquidity根據(jù)經驗和市場流動性建立底線Everytreasurycenter,profitcenterordealerhaslimitletter每一個財務中心，利潤中心或交易員都有限制-specifyingproduct,position&stoplosslimit包括交易品種，倉位&止損點-commensurablewithexperienceandbudget這種底線和他的經驗和預算是相匹配的EndofdaypositionsmonitoredbyFinance每天交易結束后的持倉量由財務部門監(jiān)督-officialreporting官方匯報intra-daypositionsmonitoredbydealers/deskheadsandMarketRiskManagement交易日中的即時倉位由交易員/專員和風險管理部門監(jiān)督19 Controlofmarketrisklimits控制市場風險底線Amendmentsusuallyinitiatedbybusiness修正往往由企業(yè)發(fā)起Reviewedandsigned-offbyMarketRiskManagementandFinance由市場風險管理和財務部門檢查ReviewedandrecommendationforapprovalfromGroupMarketRisk并建議給匯豐集團的市場風險管理機構ApprovalbydelegatesofExecutiveCommitteeofHSBCAsiaPacific(usuallyconsistsofCEO,seniorFinanceandGlobalMarketsManagers)由匯豐亞太區(qū)總裁委員會代表同意（通常委員會由CEO，高級財務經理和全球市場經理組成）BreachinlimitforasitetobereportedtoCEO/seniorGlobalMarketsManagersandLondonGroupHead-Office突破底線的行為將會匯報給CEO/全球市場經理和在倫敦的集團首腦辦公室20 Capitalrequirement資本要求GeneralmarketriskcapitalbasedonValue-at-Risk一般性市場風險資本以“風險價值”為基礎Specificandcounter-partyriskbasedonCapitalAdequacyDirective(CAD)byBankofEngland特殊的和交易對方所產生的風險以英格蘭銀行提出的資產充足率為基礎21 Scenarioanalysisandstresstesting情景分析和壓力測驗Bigquestion:Howwillvalueofportfoliochangeundervariousscenarios?大問題：在不同的情景下投資組合的價值將怎樣變化-e.g.inflationscenario,recessionscenario,crisisscenarioetc.如通貨膨脹，蕭條，危機等情景-regularreportingofstresstestresultstoseniormanagement經常性的向高層管理者匯報壓力測驗的結果Needtounderstandmajorpositionsandprofitandlossdriversinthedealingrooms需要知道目前所處位置，在交易室中主導收益和損失的因素22 Newproductandsystemdevelopment發(fā)展新產品和新系統(tǒng)Improvesystemfordeal-booking,riskmanagementandrevaluation提高現(xiàn)有的交易記錄，風險管理和再評估系統(tǒng)-automatedsolutions自動解決RiskConsolidation風險整合-criticaltomanagebigbusiness,bigtechnicalchallenge對于管理大型企業(yè)或大型技術攻關至關重要-consolidationacrossregions/sites/dealers跨區(qū)域，地點，交易員的整合-consolidationacrossdifferentdealbookingsystems跨不同交易等級系統(tǒng)的整合Newregulations/reportingrequirements新的規(guī)章/報告要求23 Variousad-hoctasks各種專項任務Queriesfromseniormanagement高管的質詢-analysisofposition,ratesandP&Lhistory分析倉位，利率和歷史收益和損失-stresstestingonspecificscenarios對特別場景進行壓力測驗Queriesfromsales,tradingorbackoffice銷售，交易和后臺辦公室的質詢-booking,revaluationandriskissues登記，再評估和風險問題Meetinginternalandexternalcustomers會見內部和外部客戶-internalauditors,regulatorsandcustomersetc.內部審計人員，監(jiān)管人員和客戶24 Tohaveacredibleriskmanagementoperation,weneed要有一個值得信賴的風險管理業(yè)務，我們需要Commitmentfromseniormanagement高層管理的決心和承諾carefullydesignedpoliciesandprocedures仔細設計的政策和規(guī)程properlystaffedriskanalysisandmonitoringfunctions有充足人手進行風險分析和監(jiān)督reliabletechnologyanddata可信賴的技術和數(shù)據(jù)validatedmodels有效的模型experienceandjudgment經驗和判斷25 Thankyou!謝謝26
