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1、-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------溢價(jià)率大幅走低瑞福進(jìn)取定價(jià)成難題
【各位讀友，本文僅供參考，望各位讀者知悉，如若喜歡或者需要本文，可點(diǎn)擊下載下載本文，謝謝！】 證券時(shí)報(bào)記者朱景鋒 近期股指反彈，瑞福進(jìn)取場內(nèi)交易價(jià)格卻“節(jié)節(jié)敗退”，不斷創(chuàng)出上市以來的新低，其溢價(jià)率水平也從最高時(shí)的一倍多降到了目前的50％。--------------------------------
2、---------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料---------------------------------------------- 據(jù)統(tǒng)計(jì)，上證指數(shù)在11月份上漲8.24％，創(chuàng)出今年最大單月漲幅，而瑞福進(jìn)取價(jià)格卻大跌5.22％。12月份以來上證指數(shù)上漲5.65％，瑞福進(jìn)取卻下跌1.91％。瑞福進(jìn)取的溢價(jià)率
3、從年初的2.64％大幅上升至10月28日的108.06％，創(chuàng)出歷史新高，并且在10月27日到11月7日的10個(gè)交易日內(nèi)持續(xù)超過一倍。但其溢價(jià)率創(chuàng)出新高之后便大幅回落，截至昨日，其溢價(jià)水平已經(jīng)下降到52％。 分析師直呼定價(jià)難 對(duì)于瑞福進(jìn)取近期的疲弱表現(xiàn)和溢價(jià)率大幅下降，中國銀河證券基金研究總監(jiān)王群航認(rèn)為，10月份瑞福進(jìn)取超過一倍的溢價(jià)明顯是不合理的，近期瑞福進(jìn)取溢價(jià)率大幅下降可看成是其價(jià)值的回歸。王群航也認(rèn)為，可能是長期操作該基金的主力不看好后市離場造成的。-----------------------------------------------最
4、新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料---------------------------------------------- 實(shí)際上，自瑞福進(jìn)取上市以來，如何給該產(chǎn)品定價(jià)成了各大券商基金研究員最頭疼的問題。大多數(shù)業(yè)內(nèi)資深基金研究員在接受記者采訪時(shí)均表示，由于瑞福進(jìn)取特殊的設(shè)計(jì)，并沒有合適的方法對(duì)其進(jìn)行定價(jià)。國金證券（600109行
5、情,愛股,主力動(dòng)向）基金研究總監(jiān)張劍輝表示，瑞福進(jìn)取的溢價(jià)水平高低很大程度上取決于市場行為，包含很大的主觀因素和市場運(yùn)行預(yù)期。作為一種稀缺品種，并沒有辦法給予比較合理的估值?！ √煜嗤顿Y顧問基金分析師聞群認(rèn)為，瑞福進(jìn)取溢價(jià)率大幅走低和價(jià)格走弱表明投資者對(duì)短期市場反彈的高度和持續(xù)性信心不足，之前一倍的溢價(jià)率并不合理。海通證券（600837行情,愛股,主力動(dòng)向）基金研究員婁靜也認(rèn)為，10月份瑞福進(jìn)取超過一倍的溢價(jià)率過高，近期溢價(jià)下降也屬正常?！ ∫灿蟹治鰩煴硎?，瑞福進(jìn)取溢價(jià)下降可能是對(duì)日益惡化的經(jīng)濟(jì)形勢的反映。明年經(jīng)濟(jì)下滑趨勢確立，各大主流機(jī)構(gòu)對(duì)明年股市走勢
6、普遍比較謹(jǐn)慎，導(dǎo)致基金凈值增長預(yù)期就比較悲觀，未來市場走勢很難支撐瑞福進(jìn)取過高的溢價(jià)?！ ?shí)際溢價(jià)率并不高？-----------------------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料---------------------------------------------- 記
7、者發(fā)現(xiàn)，在瑞福進(jìn)取溢價(jià)率7月初超過65％時(shí)，華泰證券發(fā)布《瑞福進(jìn)取高溢價(jià)，市場瘋了？NO》的研究報(bào)告，對(duì)瑞福進(jìn)取高達(dá)65％的溢價(jià)率給出了解釋。報(bào)告認(rèn)為，瑞福進(jìn)取每日?qǐng)?bào)告的溢價(jià)率，不是實(shí)際溢價(jià)率，實(shí)際溢價(jià)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于報(bào)告的溢價(jià)率。在正常的市場情形下，瑞福進(jìn)取的實(shí)際溢價(jià)率只有15％左右?！ ?bào)告認(rèn)為有三點(diǎn)原因：第一，產(chǎn)品設(shè)計(jì)使得瑞福進(jìn)取存在溢價(jià)是合理的。瑞福分級(jí)基金為瑞福優(yōu)先的基準(zhǔn)收益實(shí)現(xiàn)及其投資本金的安全提供以下三方面的保護(hù)機(jī)制：基準(zhǔn)收益差額累積彌補(bǔ)機(jī)制；強(qiáng)制分紅機(jī)制；有限的本金保護(hù)機(jī)制。這些條件都是以期權(quán)的形式表現(xiàn)的，但瑞福分級(jí)成立時(shí)并沒有向瑞福優(yōu)先支付期
8、權(quán)費(fèi)用，兩者都是以面值發(fā)行。因此------------------------
