險資入市投資趨勢并未完全改變 a股舉牌熱情持續(xù)火熱

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4、最新財經(jīng)經(jīng)濟資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料----------------------------------------------最近一兩年，在A股市場聽得最多的莫過于“舉牌”二字。談及舉牌，往往離不開險資、產(chǎn)業(yè)資本、私募基金等身影。其中，在2015、2016年的舉牌熱潮中，險資機構(gòu)頻頻舉牌，相當活躍。險資投資入股乃至接

5、連舉牌，早已受到了市場的廣泛熱議。其中，以恒大系、寶能系、安邦系為主導的險資機構(gòu)舉牌，對相應股票價格造成巨大影響，引發(fā)市場高度重視。以備受關(guān)注的萬科A為例，自2015年下半年以來，股價累計最大漲幅超過一倍。萬科股價接連創(chuàng)出歷史新高，與多路資金的大舉投資與舉牌密切相關(guān)。在此期間，還上演了萬科股權(quán)之爭的大戲，萬科控制權(quán)爭奪風波也引起了市場的熱議。不可否認，險資機構(gòu)的頻繁異動，會給相關(guān)上市公司的股價構(gòu)成直接的提振影響，同時也刺激了股權(quán)結(jié)構(gòu)比較分散的上市公司更加重視控制權(quán)。但是，在險資機構(gòu)無序舉牌的背后，卻往往引發(fā)一連串的問題，例如高杠桿收購行為

6、、加劇市場脫實向虛的風險以及資產(chǎn)負債錯配等現(xiàn)象。更有甚者，還可能會引發(fā)股權(quán)爭奪乃至高管集體辭職等鬧劇，由此加劇了上市公司股價的異動，對上市公司長遠健康發(fā)展并不利。時下，隨著監(jiān)管趨嚴，險資舉牌密度有所下降。與此同時，部分萬能險占比太高的險資機構(gòu)，也逐漸采取整改對策來滿足監(jiān)管需求?；蛟S，在上市公司股權(quán)之爭激烈上演之際，險資新規(guī)以及監(jiān)管趨嚴的壓力，會給這類上市公司帶來喘息的機會。根據(jù)相關(guān)的規(guī)定，險資入市比例將回調(diào)至30%的水平。與此同時，保監(jiān)會還表態(tài)，對落實不到位的險資機構(gòu)，可能會采取停止接受新業(yè)務的處理策略，由此起到嚴厲監(jiān)管與整改的目的。從數(shù)

7、據(jù)統(tǒng)計來看，險資投資股票和證券投資基金有1.86萬億，占整體保險資金運用余額的比例為14.42%。實際上，上述監(jiān)管舉措，并未完全改變險資機構(gòu)的后續(xù)投資需求，但會逐漸規(guī)范未來險資機構(gòu)的投資行為，或讓其逐漸起到積極引導長期價值投資的作用。值得一提的是，在險資機構(gòu)階段性熄火的同時，A股市場的舉牌熱情并未由此告一段落。隨之而至的，卻是由產(chǎn)業(yè)資本、私募基金為主導的資本接連增持乃至舉牌的行動。對于部分上市公司而言，還上演了自然人舉牌、控股股東舉牌的現(xiàn)象。事實上，對于A股市場舉牌熱情的持續(xù)火熱，一方面離不開資產(chǎn)荒持續(xù)上演的---------------

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