公司研究——光線傳媒

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1、文章名稱：公司研究——光線傳媒課程名稱：財(cái)務(wù)報(bào)表分析指導(dǎo)老師：譚勁松組員：陳偉雄劉超吳小艷王鵬李偉55/55目錄一、娛樂(lè)文化產(chǎn)業(yè)的介紹4(一)、文化娛樂(lè)行業(yè)發(fā)展回顧41、政策持續(xù)利好傳媒行業(yè)發(fā)展42、影視行業(yè)并購(gòu)加速43、行業(yè)盈利穩(wěn)定44、2014年國(guó)內(nèi)電影票房創(chuàng)新高55、近七成行內(nèi)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)56、在線視頻市場(chǎng)規(guī)模快速增長(zhǎng)6（二）、文化產(chǎn)業(yè)目前格局61、文化娛樂(lè)消費(fèi)增長(zhǎng)迅猛62、娛樂(lè)文化產(chǎn)業(yè)的資本市場(chǎng)蓬勃發(fā)展63、中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)資本特征74、中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)資本的發(fā)展趨勢(shì)8（三）、我國(guó)文化娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)101、文化娛樂(lè)行

2、業(yè)有望持續(xù)增長(zhǎng)102、未來(lái)發(fā)展前景廣闊11二、光線傳媒的基本介紹11（一）、公司簡(jiǎn)介121、發(fā)展歷史122、管理團(tuán)隊(duì)123、運(yùn)營(yíng)狀況124、股本結(jié)構(gòu)12（二）、業(yè)務(wù)概述121、電視節(jié)目制作和發(fā)行業(yè)務(wù)122、大型活動(dòng)業(yè)務(wù)123、電影業(yè)務(wù)124、電視劇業(yè)務(wù)125、藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)126、新媒體業(yè)務(wù)12（三）、光線傳媒模式12（四）、公司上市121、正式啟動(dòng)IPO122、高調(diào)上市123、光線藝人13三、光線傳媒的五個(gè)關(guān)鍵階段14（一）、《泰囧》的成功對(duì)電影產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響141、管理無(wú)形資產(chǎn)，充分挖掘品牌效益142、差異化競(jìng)爭(zhēng)，鼓勵(lì)中

3、小成本電影發(fā)展163、合作互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，建設(shè)網(wǎng)絡(luò)影院16（二）、電影盈利模式171、我國(guó)電影盈利模式172、光線傳媒《泰囧》的盈利模式1855/55(三)、打造泛娛樂(lè)全產(chǎn)業(yè)鏈的布局，加快在動(dòng)畫、游戲、實(shí)景娛樂(lè)等領(lǐng)域的布局211、在動(dòng)畫領(lǐng)域的布局212、在游戲領(lǐng)域的布局223、在實(shí)景娛樂(lè)領(lǐng)域的布局24（四）、進(jìn)軍動(dòng)漫領(lǐng)域且加速往互聯(lián)網(wǎng)的轉(zhuǎn)型241、彩條屋影業(yè)的成立242、與360成立合資公司立志打造中國(guó)版本的netflix，聯(lián)姻不到一年則遭遇分手263、定增計(jì)劃引入阿里巴巴的戰(zhàn)略投資27(五)、《美人魚》大獲成功27四、201

4、5年度光線，華誼和萬(wàn)達(dá)的市場(chǎng)表現(xiàn)29(一)、電影行業(yè)的市場(chǎng)表現(xiàn)29(二)、華誼兄弟的市場(chǎng)表現(xiàn)29(三)、萬(wàn)達(dá)院線的市場(chǎng)表現(xiàn)30(四)、光線傳媒的市場(chǎng)表現(xiàn)31五、2016年度光線傳媒的規(guī)劃和趨勢(shì)預(yù)測(cè)32(一)、光線傳媒七個(gè)“新”發(fā)展規(guī)劃流出32(二)、光線傳媒七個(gè)“新”發(fā)展規(guī)劃的業(yè)內(nèi)分析3355/55一、娛樂(lè)文化產(chǎn)業(yè)的介紹隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)和文化體制改革的深化，中國(guó)的文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展逐步進(jìn)入了一個(gè)戰(zhàn)略發(fā)展期。所謂“戰(zhàn)略發(fā)展期”有三層涵義：整體經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)托起了文化消費(fèi)的大盤；高速增長(zhǎng)過(guò)程中的經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型使文化產(chǎn)業(yè)成為可

5、持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略選擇；文化體制改革使文化產(chǎn)業(yè)對(duì)社會(huì)資本產(chǎn)生了顯著的吸引力。在探討其未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)之前，讓我們首先回顧文化娛樂(lè)行業(yè)的發(fā)展。(一)、文化娛樂(lè)行業(yè)發(fā)展回顧1、政策持續(xù)利好傳媒行業(yè)發(fā)展多年以來(lái)，文化產(chǎn)業(yè)持續(xù)受到國(guó)家重視，國(guó)家層面已多次出臺(tái)有利于文化傳媒行業(yè)健康發(fā)展的政策。2014年9月10日，財(cái)政部發(fā)布《2014年度文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金擬支持項(xiàng)目公示》，其中財(cái)政部資金支持項(xiàng)目共達(dá)800余項(xiàng)，諸多影視、旅游、文化出版類上市公司涵蓋其中。9月25日，財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于編報(bào)2015年中央文化企業(yè)國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算支出項(xiàng)目計(jì)劃的通

6、知》，文件中提到的三項(xiàng)重點(diǎn)就是支持兼并重組與深化企業(yè)改革、推動(dòng)文化與科技融合創(chuàng)新、推動(dòng)文化走出去。10月29日，國(guó)務(wù)院重點(diǎn)推進(jìn)六大領(lǐng)域消費(fèi)中，體育、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、教育再次被領(lǐng)導(dǎo)層提及。明年的行業(yè)熱點(diǎn)預(yù)計(jì)將出現(xiàn)在體育、營(yíng)銷、在線教育等子行業(yè)當(dāng)中，不斷的政策扶持將有利于傳媒行業(yè)的發(fā)展。2、影視行業(yè)并購(gòu)加速2014年以來(lái)，傳媒娛樂(lè)行業(yè)并購(gòu)有加速趨勢(shì)。前三季度，中國(guó)涉及傳媒娛樂(lè)行業(yè)的并購(gòu)約100起，涉及金額為700億元。同期證監(jiān)會(huì)審核過(guò)會(huì)的122家上市公司并購(gòu)重組中，并購(gòu)標(biāo)的為文化企業(yè)的有31家，占比超過(guò)25%。從行業(yè)分布來(lái)看，影視

7、、游戲并購(gòu)交易規(guī)模居前，跨界并購(gòu)現(xiàn)象繼續(xù)。3月，阿里巴巴斥資62.44億港元收購(gòu)文化中國(guó)60%股權(quán)，隨后文化中國(guó)宣布更名為阿里影業(yè)，并聘請(qǐng)?jiān)杏肮煞荻?、副總裁張?qiáng)擔(dān)任阿里影業(yè)CEO；7月，百度旗下視頻網(wǎng)站愛(ài)奇藝宣布成立愛(ài)奇藝影業(yè)公司，并計(jì)劃在一年內(nèi)推出7部國(guó)產(chǎn)電影和1部好萊塢電影；9月，騰訊宣布以優(yōu)質(zhì)IP為核心的影視業(yè)務(wù)平臺(tái)“騰訊電影+”正式成立，這標(biāo)志著騰訊互娛正式布局電影業(yè)務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)巨頭加速進(jìn)入影視行業(yè)，場(chǎng)外資本看好傳媒娛樂(lè)業(yè)的未來(lái)發(fā)展。我們認(rèn)為跨界并購(gòu)仍將是2015年的行業(yè)熱點(diǎn)。游戲、影視是當(dāng)前并購(gòu)的主要方向。3、

8、行業(yè)盈利穩(wěn)定傳統(tǒng)傳媒行業(yè)前三季度業(yè)務(wù)繼續(xù)呈現(xiàn)收縮態(tài)勢(shì)，新媒體轉(zhuǎn)型及不斷開拓互聯(lián)網(wǎng)新興業(yè)務(wù)是當(dāng)前的主要趨勢(shì)。傳媒企業(yè)在低迷的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中成本傳導(dǎo)能力較強(qiáng)，受經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)影響較小，總體盈利水平相對(duì)穩(wěn)定。隨著居民娛樂(lè)性消費(fèi)支出的不斷增長(zhǎng)，成本相對(duì)低廉的娛樂(lè)消費(fèi)將獲得大幅增長(zhǎng)。影視娛樂(lè)子行業(yè)將享受行業(yè)增長(zhǎng)帶來(lái)的紅