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《證券金融其它相關畢業(yè)論文 融資融券開啟中國股市做空時代》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在學術論文-天天文庫。
1、湖南師范大學本科畢業(yè)論文考籍號：XXXXXXXXX姓名：XXX專業(yè)：證券金融其它相關論文題目：融資融券開啟中國股市做空時代指導老師：XXX二〇一一年十二月十日 融資融券業(yè)務就是我們常說的買空和賣空交易。它的推出是資本市場繁榮發(fā)展重要舉措 融資融券試點的腳步越來越近，中國證券市場經過二十年的創(chuàng)新與發(fā)展，終于將迎來中國股市做空時代。2010年1月8日，中國證監(jiān)會宣布，國務院原則同意開設證券公司融資融券業(yè)務試點業(yè)務，并表示穩(wěn)妥有序推進融資融券制度創(chuàng)新，既是貫徹落實《國務院關于推進資本市場改革開放和穩(wěn)步發(fā)展的若干意見》的重
2、要步驟，也是深化資本市場基礎性制度建設的戰(zhàn)略舉措，對于完善證券市場內在機制，提高證券市場運行質量，促進證券市場穩(wěn)定發(fā)展具有特別重要的現實意義?！ 『螢槿谫Y融券 融資融券又稱“證券信用交易”，是指投資者向具有像深圳證券交易所和上海證券交易所會員資格的證券公司提供擔保物，借入資金買入本所上市證券或借入本所上市證券并賣出的行為。包括券商對投資者的融資、融券和金融機構對券商的融資、融券?！ ∪谫Y是借錢買證券，通俗的說是買股票。證券公司借款給客戶購買證券，客戶到期償還本息．客戶向證券公司融資買進證券稱為“買空”?！ ∪谌?/p>
3、借證券來賣，然后以證券歸還，證券公司出借證券給客戶出售，客戶到期返還相同種類和數量的證券并支付利息，客戶向證券公司融券賣出稱為“賣空”。 融資融券是負債經營，因此只要投資者進行“買空”、“賣空”交易，就是放大了投資的財務杠桿?！蹲C券公司融資融券試點管理辦法》規(guī)定，投資者交付的保證金與“買空”、“賣空”交易的金額比例不能低于50％，例如某投資者信用賬戶中有100元現金，當投資者進行“買空”交易時，可以向證券公司最多借入200元進行股票購買，實際上投資者借債200元進行負債經營，投資者的負債比例是200％，再如某投資者信用賬
4、戶中有100元現金，當投資者進行“賣空”交易時，可以向證券公司最多借入200元市值的股票進行賣出，實際上投資者也是借債200元進行負債經營，投資者的負債比例也是200％。 中信證券金融方面研究員楊青麗在接受記者采訪時說，由于融資融券交易是“買空”、“賣空”機制，有人會認為融資融券會增加市場的投機氛圍，產生助漲助跌的負面影響，我們不能過分強調助漲助跌，這是對這一創(chuàng)新的誤解或片面理解。 楊青麗說，推出融資融券業(yè)務試點是資本市場繁榮發(fā)展的內在要求，推出融資融券既不是為了市場漲，也不是為了市場跌，而是為了完善資本市場基礎性制度
5、建設，創(chuàng)新交易機制體制，完善證券交易方式?！ 」獯笞C券融資融券部總經理王賜生說，由于融資融券業(yè)務采用保證金交易方式，存在交易杠桿，因此，客觀上融資融券有證券投資虧損被放大的風險。對放大投資風險的這種特性，市場參與者，尤其是投資者與證券公司應高度正視。就投資者而言，必須考慮自己的風險承受能力，要將融資融券規(guī)模控制在自己的承受能力范圍內。就證券公司而言，要做好“適當性”管理，選擇好客戶。幫助投資者全面正確理解和認識融資融券業(yè)務，為投資者充分揭示融資融券業(yè)務中的風險?！ 槿處砝谩 ∧壳?，業(yè)內人士普遍認為，融資融券業(yè)務的推
6、出，證券公司是最大的受益者，此將為券商帶來新的盈利模式，有利于券商收入結構的多元化。融資融券將從多個方面改變證券公司的業(yè)績預期：一是推動市場交易活躍，帶來增量經紀傭金收入；二是帶來穩(wěn)定的利息收入和手續(xù)費收入；三是推動市場份額向試點證券公司集中，改變經紀業(yè)務競爭格局；四是改變投資業(yè)務的盈利模式?！ 《鶕Ｍ饨涷瀬砜矗谫Y融券和股指期貨都會明顯刺激股票交易量的增加，而資本金和牌照的差異則會加速證券行業(yè)內部分化。這意味著，凈資本規(guī)模越大、參與融資融券越早的券商獲益越多?！ ⊥瑫r，按照證監(jiān)會的公告，證監(jiān)會將綜合衡量凈資本規(guī)模、合
7、規(guī)經營、凈資本風險控制等指標擇優(yōu)選試點券商，融資融券注定是少數優(yōu)質大券商才有資格分享的盛宴。根據證監(jiān)會發(fā)布的《關于開展證券公司融資融券業(yè)務試點工作的指導意見》，其中提出最近六個月凈資本在50億元以上、A類評級等七大指標，將首批試點候選者粗略圈定在30家A類券商中?！ ∮浾攉@悉，截至2月20日，曾參與聯網測試的11家券商已全部上報融資融券試點方案。這11家券商包括海通證券、光大證券、東方證券、中信證券、國泰君安、廣發(fā)證券、招商證券、華泰證券、申銀萬國、國信證券、銀河證券等。 從凈資本來看，海通、中信明顯領先于其他券商，有可
8、能成為首批試點公司，光大以及招商人選可能性同樣較大。從受益程度來看，業(yè)績基數較低的海通和光大證券將最大程度的受益于融資融券的推出，業(yè)績敏感性為最高。 另外來自證監(jiān)會的最新消息顯示，中國證券業(yè)協(xié)會專業(yè)評價工作小組3月初將正式對券商試點方案進行專業(yè)評審，評審順序將遵循“上報券商的綜合資質和方案質量優(yōu)先”原
