財務(wù)管理公式

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1、第二章　財務(wù)報表分析一、因素分析法（口訣：喜新厭舊）（1）連環(huán)替代法設(shè)F=A×B×C基數(shù)（計劃、上年、同行業(yè)先進水平）F0=A0×B0×C0，實際F1=A1×B1×C1基數(shù)：F0=A0×B0×C0（1）置換A因素：A1×B0×C0（2）置換B因素：A1×B1×C0（3）置換C因素：A1×B1×C1（4）（2）-（1）即為A因素變動對F指標的影響（3）-（2）即為B因素變動對F指標的影響（4）-（3）即為C因素變動對F指標的影響（2）簡化的差額分析法A因素變動對F指標的影響：（A1-A0）×B0×C0B因素變動對F指標的影響：A1×（B1-B0）×C0C因素變動對F指標的

2、影響：A1×B1×（C1-C0）【提示】差額分析法只適用于當綜合指標等于各因素之間連乘或除時；當綜合指標是通過因素間“加”或“減”形成時，不能用差額分析法。二短期償債能力比率：凈營運資本=流動資產(chǎn)—流動負債=（總資產(chǎn)—非流動資產(chǎn)）—（總資產(chǎn)—股東權(quán)益—非流動負債）=（股東權(quán)益+非流動負債）—非流動資產(chǎn)=長期資本--長期資產(chǎn)凈營運資本配置比率=凈營運資本/流動資產(chǎn)=1—1/流動比率流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債=1/（1—凈營運資產(chǎn)/流動資產(chǎn)）速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債(流動資產(chǎn)中非速動資產(chǎn)有：存貨、一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)、其他流動資產(chǎn)）現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資

3、產(chǎn)）/流動負債現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營現(xiàn)金流量/流動負債經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金的凈流量年初與年末的平均數(shù)三、長期償債能力比率：資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/股東權(quán)益權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益=1+產(chǎn)權(quán)比率=1/(1—資產(chǎn)負債率)長期資本負債率=非流動負債/（非流動負債+股東權(quán)益）利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用=（凈利潤+利息費用+所得稅費用）/利息費用息稅前利潤=凈利潤+財務(wù)費用+所得稅費用現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金流量/利息費用現(xiàn)金流量債務(wù)比=經(jīng)營現(xiàn)金流量/債務(wù)總額經(jīng)營現(xiàn)金流量指“經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金的凈流量”利息費用，通常用“財務(wù)費用”金額，也可根據(jù)附

4、注確定更準確的利息費用金額。四、資產(chǎn)管理比率（通常“率”一般指“次數(shù)”）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/(銷售收入/應(yīng)收賬款期末數(shù))=365/應(yīng)收賬款次數(shù)應(yīng)收賬款與收入比=應(yīng)收賬款/銷售收入注：“銷售收入”應(yīng)為“賒銷額”，如告知“賒銷額”則用“賒銷額”。應(yīng)收賬款最好是多個時點的平均數(shù)。如減值準備金額較大，則使用“未計提減值準備的應(yīng)收賬款”?！皯?yīng)收票據(jù)”應(yīng)納入“應(yīng)收賬款”。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越少越好存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入或成本/存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/(銷售收入或成本/存貨)存貨與收入比=存貨/銷售收入或成本在短期償債能力分析中，為了評估

5、資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，應(yīng)采用“銷售收入”；在分解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時，應(yīng)統(tǒng)一使用“銷售收入”計算周轉(zhuǎn)率；在評估存貨管理業(yè)績時，應(yīng)使用“銷售成本”計算周轉(zhuǎn)率，使分子與分母保持口徑一致。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越短越好。存貨過多會浪費資金，存貨過少不能滿足流轉(zhuǎn)需要，在特定的生產(chǎn)經(jīng)營條件下存在一個最佳的存貨水平，所以存貨不是越少越好。應(yīng)注意應(yīng)付款項、存貨和應(yīng)收賬款（或銷售）之間的關(guān)系。應(yīng)關(guān)注構(gòu)成存貨的產(chǎn)成品、自制半成品、原材料、在產(chǎn)品和低值易耗品之間的比例關(guān)系。流動資產(chǎn)周次數(shù)=銷售收入/流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)周天數(shù)=365/(銷售收入/流動資產(chǎn))流動資產(chǎn)與收入比=流動資產(chǎn)/銷售收入非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=

6、銷售收入/非流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)周天數(shù)=365/(銷售收入/非流動資產(chǎn))非流動資產(chǎn)與收入比=非流動資產(chǎn)/銷售收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/總資產(chǎn)總資產(chǎn)周天數(shù)=365/(銷售收入/總資產(chǎn))=∑各個資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)總額總資產(chǎn)與收入比=總資產(chǎn)/銷售收入=∑各個資產(chǎn)與收入比之和營運資本周轉(zhuǎn)率=銷售收入/凈營運資本毛利=銷售收入—銷售成本毛利率=毛利/銷售收入=1—銷售成本率五、盈利能力比率銷售凈利率=凈利潤/銷售收入資產(chǎn)利潤率=凈利潤/總資產(chǎn)=（凈利潤/銷售收入）*(銷售收入/總資產(chǎn))=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)權(quán)益凈利率=凈利潤/股東權(quán)益=（凈利潤/銷售收入）*(銷售收入/總資產(chǎn))

7、*（總資產(chǎn)/股東權(quán)益）=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)*權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)利潤率*權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)、股東權(quán)益一般用年末而不用平均，用平均更合理。銷售利潤率=稅前利潤/銷售收入六、市價比率市盈率=每股市價/每股收益每股收益＝（凈利潤—優(yōu)先股股利）÷流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)市銷率=每股市價/每股銷售收入每股銷售收入=銷售收入÷流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)市凈率=每股市價/每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)（每股賬面價值）=普通股股東權(quán)益÷流通在外普通股數(shù)=（所有者權(quán)益—優(yōu)先股權(quán)益）/流通在外普通股數(shù)【提示】優(yōu)先股權(quán)益=優(yōu)先股的清算價值+全部拖欠的股利七、杜邦財務(wù)分析