大股東增持不是選股的標(biāo)準(zhǔn)

《大股東增持不是選股的標(biāo)準(zhǔn)》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫(kù)。

1、大股東增持不是選股的標(biāo)準(zhǔn)　　大股東增持上市公司的股票，這本是資本市場(chǎng)中的一個(gè)常見(jiàn)現(xiàn)象。不過(guò)在我國(guó)，長(zhǎng)期以來(lái)出于執(zhí)行“三公原則”的考慮，在制度設(shè)計(jì)上就對(duì)大股東的增持行為作了較多的限制，事實(shí)上是并不鼓勵(lì)的。只是到股市二級(jí)市場(chǎng)出現(xiàn)嚴(yán)重超跌的時(shí)候。才會(huì)考慮推動(dòng)大股東進(jìn)行增持，以維護(hù)市場(chǎng)的穩(wěn)定。下載論文網(wǎng)　　2005年進(jìn)行股改時(shí)，為了表達(dá)大股東對(duì)股改的支持，同時(shí)也是基于刺激當(dāng)時(shí)頗為低迷的股市的需要，有關(guān)方面曾經(jīng)行文要求有條件的大股東實(shí)施對(duì)控股上市公司的增持。到了2008年，由于股市持續(xù)下跌，行情黯淡，管理層再

2、度舉起了大股東增持這一旗幟，并且把它作為救市的重要手段加以推廣。交易所也采取了相應(yīng)的措施，松綁了對(duì)大股東增持的多項(xiàng)限制?，F(xiàn)在，上市公司大股東可以自由增持占上市公司總股本2％以下的股份而無(wú)須提前申報(bào)，而且禁止增持的“窗口期”也大大縮短了。有人說(shuō)，現(xiàn)在是大股東增持上市公司股票條件最寬松的時(shí)期，并且預(yù)言這種增持行為將大量出現(xiàn)，進(jìn)而對(duì)股市的運(yùn)行產(chǎn)生積極的作用。那么，實(shí)際效果會(huì)不會(huì)真如此?　　　　200多家上市公司大股東增持大股東增持不是選股的標(biāo)準(zhǔn)　　大股東增持上市公司的股票，這本是資本市場(chǎng)中的一個(gè)常見(jiàn)現(xiàn)象。

3、不過(guò)在我國(guó)，長(zhǎng)期以來(lái)出于執(zhí)行“三公原則”的考慮，在制度設(shè)計(jì)上就對(duì)大股東的增持行為作了較多的限制，事實(shí)上是并不鼓勵(lì)的。只是到股市二級(jí)市場(chǎng)出現(xiàn)嚴(yán)重超跌的時(shí)候。才會(huì)考慮推動(dòng)大股東進(jìn)行增持，以維護(hù)市場(chǎng)的穩(wěn)定。下載論文網(wǎng)　　2005年進(jìn)行股改時(shí)，為了表達(dá)大股東對(duì)股改的支持，同時(shí)也是基于刺激當(dāng)時(shí)頗為低迷的股市的需要，有關(guān)方面曾經(jīng)行文要求有條件的大股東實(shí)施對(duì)控股上市公司的增持。到了2008年，由于股市持續(xù)下跌，行情黯淡，管理層再度舉起了大股東增持這一旗幟，并且把它作為救市的重要手段加以推廣。交易所也采取了相應(yīng)的措

4、施，松綁了對(duì)大股東增持的多項(xiàng)限制?，F(xiàn)在，上市公司大股東可以自由增持占上市公司總股本2％以下的股份而無(wú)須提前申報(bào)，而且禁止增持的“窗口期”也大大縮短了。有人說(shuō)，現(xiàn)在是大股東增持上市公司股票條件最寬松的時(shí)期，并且預(yù)言這種增持行為將大量出現(xiàn)，進(jìn)而對(duì)股市的運(yùn)行產(chǎn)生積極的作用。那么，實(shí)際效果會(huì)不會(huì)真如此?　　　　200多家上市公司大股東增持　　　　不過(guò)，從為大股東增持松綁到現(xiàn)在，時(shí)間過(guò)去了一個(gè)半月，也確實(shí)有200多家上市公司的大股東進(jìn)行了增持，有的增持?jǐn)?shù)量還達(dá)到了上市公司總股本的5％。但是，無(wú)論是就大盤的走勢(shì)

5、來(lái)說(shuō)，還是那些被大股東增持的股票而言，其走勢(shì)并沒(méi)有出現(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn)。一些中小投資者追漲有大股東增持行為的股票，結(jié)果也沒(méi)有帶來(lái)預(yù)期中的收益。至于大股東的增持行為，到目前為止大都也使之蒙受了一定損失。當(dāng)然，僅僅以不到兩個(gè)月時(shí)間的實(shí)踐，是難以對(duì)大股東增持行為作出完整而合理的評(píng)判的。但是，這些實(shí)踐也促使人們深入地思考，在中國(guó)股市的具體條件下，大股東增持這一行為的作用究竟有多大，它為其他投資者參與股市交易，又能夠提供什么樣的信息呢?　　從理論上來(lái)說(shuō)，大股東增持所控股的上市公司股票，一般是出于這樣兩方面的考慮：或

6、者是在控股地位受到威脅時(shí)，通過(guò)增持來(lái)強(qiáng)化自身在上市公司中的話語(yǔ)權(quán)：或者是認(rèn)為股價(jià)已經(jīng)足夠低了，基于交易性的目的出發(fā)。逢低吸納以便將來(lái)賺取差價(jià)收益。至于說(shuō)大股東增持彰顯其對(duì)企業(yè)未來(lái)的信心，有利于穩(wěn)定二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)，這恐怕更多的是反映了一種愿望與預(yù)期，實(shí)際情況則未必。因?yàn)闃O端地說(shuō)，如果真有信心而不忍看到公司股價(jià)被如此低估，那么最現(xiàn)實(shí)的做法就是發(fā)出收購(gòu)要約，將公司私有化。作為控股股東，多持1％的股份就能夠說(shuō)明它對(duì)企業(yè)有信心嗎?實(shí)證也表明，在上市公司出現(xiàn)股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)的時(shí)候。大股東的增持對(duì)股價(jià)的影響的確很大，而

7、基于交易性目的的增持，通常在市場(chǎng)上的反映并不會(huì)很強(qiáng)，它與其他股東買入股票在本質(zhì)上并沒(méi)有太大的區(qū)別。當(dāng)然，如果這種增持的數(shù)量足夠大，以致于能夠明顯改變供求關(guān)系，那么情況就不一樣了。但是，如果是為了交易性的目的而增持，那么理論上這個(gè)量是不會(huì)很大的。我國(guó)香港地區(qū)的資本市場(chǎng)上，大股東基于(或者主要是基于)交易性目的的增持行為，是經(jīng)常會(huì)發(fā)生的，幾乎接二連三地出現(xiàn)，當(dāng)?shù)氐囊恍└缓涝龀窒聦倏毓晒镜墓善?，甚至算不上什么大的新聞。顯然，這種行為也很難對(duì)股價(jià)產(chǎn)生大的影響。今年以來(lái)，無(wú)論是李嘉誠(chéng)對(duì)長(zhǎng)實(shí)系股票的增持，還是

8、楊慧妍對(duì)碧桂園的增持，都屬于這種情況。在這里，應(yīng)該說(shuō)結(jié)論是明確的，這就是大股東增持上市公司股票，在本質(zhì)上只是大股東從其自身利益出發(fā)的一種資本運(yùn)作手段，并不涉及救市的安排。事實(shí)上，它也的確很難發(fā)揮救市的作用。　　　　　　警惕陷入大股東增持“陷阱”　　　　回到境內(nèi)股市，一般認(rèn)為，現(xiàn)在有關(guān)部門之所以會(huì)鼓勵(lì)大股東增持，這里有兩個(gè)目的：一個(gè)是讓大股東通過(guò)其增持行為表達(dá)對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)同，幫助其他投資者樹立信心：另一個(gè)則是現(xiàn)實(shí)地增加一部分對(duì)股票的需求，以便多少改變一下供求關(guān)系，促使