美日金融監(jiān)管改革對(duì)我國的啟示

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1、i—刖B世界金融的發(fā)展勢態(tài)從20世紀(jì)80年代開始，呈現(xiàn)出創(chuàng)新化、自由化和一體化的特點(diǎn)，金融行業(yè)打破彼此之間的界限，將金融業(yè)務(wù)交叉滲透到一起，形成具冇多樣性和綜合性的業(yè)務(wù)形式，使綜合經(jīng)營迅速成為世界金融的主要經(jīng)營方式。綜合經(jīng)營的踐行先驅(qū)是以德國為代表的歐洲國家，它們從二戰(zhàn)開始就一直實(shí)施混業(yè)經(jīng)營，而像美國、日本這些在“大蕭條”風(fēng)波后奉行分業(yè)經(jīng)營的工業(yè)國，也大勢所趨地逐漸轉(zhuǎn)投到綜合經(jīng)營的戰(zhàn)壕。綜合經(jīng)營風(fēng)靡的過程屮，也暴露出許多復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)因素，如何在追求金融業(yè)迅速發(fā)展的同吋，又能保證其穩(wěn)健性成為金融監(jiān)管體制需要

2、考慮的重要問題。金融監(jiān)管問題是長期以來潛伏在世界金融和經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的嚴(yán)重問題。2008年美國金融危機(jī)爆發(fā)，這根引燃金融監(jiān)管體制缺陷和漏洞的導(dǎo)火索，最終釀成殃及全球的金融風(fēng)暴，世界經(jīng)濟(jì)面臨著自二戰(zhàn)以來又一次更加殘酷的浩劫。各國政府為挽救局勢都做出積極的努力，一系列經(jīng)濟(jì)刺激政策終于在2009年第二季度收獲成效，雖然失業(yè)率仍居高不下，但漸入正軌的金融市場利差指標(biāo)和稍冇起色的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，使全球經(jīng)濟(jì)信心和消費(fèi)者信心都有所恢復(fù)，逐漸走出金融危機(jī)的陰影，進(jìn)入“后危機(jī)時(shí)代”[1]。所謂后危機(jī)時(shí)代，是危機(jī)有所緩和，局勢較為

3、平穩(wěn)的階段。但這種緩和與平穩(wěn)是和對(duì)的，因?yàn)槲C(jī)仍在繼續(xù)，其根源并未消除，不確定因素依然威脅著世界經(jīng)濟(jì)。對(duì)于這場金融危機(jī),批評(píng)和責(zé)備的矛尖都對(duì)準(zhǔn)Y美歐國家的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，迫使他們開始反思現(xiàn)有金融監(jiān)管體制的問題所在，探尋更完善的金融監(jiān)管框架和規(guī)則。中國進(jìn)行了改革開放并加入WT0,置身于經(jīng)濟(jì)一體化的世界金融形勢中，經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的中W對(duì)金融監(jiān)管的要求將更加嚴(yán)格。要借鑒國際上金融監(jiān)管的成功經(jīng)驗(yàn)，更要探索抵御一體化造成的金融風(fēng)險(xiǎn)的新方法。能在激烈殘酷的環(huán)境中趨利避害冰能延續(xù)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的神話。學(xué)＞』是進(jìn)步的關(guān)鍵，特

4、別是像我國這樣的市場經(jīng)濟(jì)體制初步建立的發(fā)展中國家，全方位、多層次地研究發(fā)達(dá)國家的金融監(jiān)管理論和實(shí)踐是非常重要的。借鑒他國的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)以完善我W的金融體系，這也選擇比較美W和日本金融監(jiān)管改革過程及對(duì)我W的借鑒作為研究課題的初衷。本文將詳細(xì)分析美円兩國金融監(jiān)管改革的經(jīng)驗(yàn)，從當(dāng)前金融環(huán)境和我國實(shí)際情況出發(fā)，提出完善我國金融監(jiān)管體制改革的具體措施。一、危機(jī)后美日兩國金融監(jiān)管改革現(xiàn)狀及特點(diǎn)（一）美國金融監(jiān)管改革的現(xiàn)狀及特點(diǎn)1.金融危機(jī)前美國金融監(jiān)管體制“雙線多尖”是美國采用的金融監(jiān)管模式，它的特點(diǎn)是分業(yè)監(jiān)管?！半p線

5、”是聯(lián)邦政府和州政府組成的兩條主線；“多頭”是具冇金融監(jiān)管職能機(jī)構(gòu)組成的諸多終端。美國這種金融監(jiān)管模式的形成具有深刻的社會(huì)歷史因素，不同的“多頭”負(fù)責(zé)監(jiān)管不同的行業(yè)，這種劃分甚至細(xì)微到區(qū)域。毋庸置疑“雙線多頭”為美W金融帶來過穩(wěn)健、快速的發(fā)展，但在分權(quán)式聯(lián)邦體制下，這種冗余的結(jié)構(gòu)會(huì)導(dǎo)致政出多門、監(jiān)管交叉，勢必造成資源浪費(fèi)、效果滯后等問題。這次金融危機(jī)就是一次警告，它的產(chǎn)生及發(fā)展充分說明了這種監(jiān)管模式在風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測、披露和規(guī)避上存在重大缺陷。缺陷一，監(jiān)管者不統(tǒng)一，規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)的能力差。這種“多頭”拼湊

6、岀的監(jiān)管體系缺乏溝通與協(xié)調(diào)，所以對(duì)擾亂市場穩(wěn)定的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)無法及時(shí)應(yīng)變；缺陷二，監(jiān)管職能的冗余和重復(fù)造成監(jiān)管的死角；缺陷三，監(jiān)管職能缺乏有效性。監(jiān)管機(jī)構(gòu)權(quán)利不能直接行使，要受其它部門約束，在監(jiān)管大型金融機(jī)構(gòu)時(shí)效率低；缺陷四，消費(fèi)者和投資者的保護(hù)機(jī)制不完善［2］。2.危機(jī)后美國對(duì)金融監(jiān)管體制的改革措施2009年奧巴馬新官上任的其屮一把火就“燒”在金融監(jiān)管體制的重建上，一系列的動(dòng)作都體現(xiàn)了他進(jìn)行體制改革的決心。首先，設(shè)立專門委員會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管影響金融穩(wěn)定的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，委員會(huì)由財(cái)政部帶頭，聯(lián)合美聯(lián)儲(chǔ)等諸多金融機(jī)

7、構(gòu)的相關(guān)監(jiān)管負(fù)責(zé)人。對(duì)于全國所有的金融機(jī)構(gòu)，委員會(huì)都有權(quán)評(píng)估其風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于具有重要地位的金融機(jī)構(gòu)，委員會(huì)要以更嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)要求。其次，建立消費(fèi)蕎金融保護(hù)局負(fù)責(zé)監(jiān)管提供大眾產(chǎn)品和服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，確保消費(fèi)者對(duì)抵押貸款、銀行儲(chǔ)蓄和信用卡、社會(huì)保障和養(yǎng)老金等金融產(chǎn)品的認(rèn)識(shí)更加充分。同時(shí)保護(hù)局還被授予通過合法渠道維護(hù)消費(fèi)者利益的權(quán)利。同時(shí)，建立健全金融法案，例如要求吸收存款業(yè)務(wù)和衍生品業(yè)務(wù)必要?jiǎng)冸x，銀行不能從事自營交易，也禁止其投資私人股權(quán)基金和對(duì)沖基金。美聯(lián)儲(chǔ)監(jiān)管的非銀行機(jī)構(gòu)的金融活動(dòng)也受到更高的要求，對(duì)其發(fā)生的自

8、營交易、合伙權(quán)益及其他所有者權(quán)益、私人股權(quán)基金和對(duì)沖基金份額，資本充足率和數(shù)量的限制會(huì)更加苛刻。1.改革特點(diǎn)(1)系統(tǒng)監(jiān)管和集中監(jiān)管。和以往的分散監(jiān)管不同，系統(tǒng)、集中的監(jiān)管指的是一個(gè)權(quán)力機(jī)構(gòu)對(duì)所有金融行業(yè)實(shí)施監(jiān)管職能。但與其說這是一種改革，不如說是改良更準(zhǔn)確，因?yàn)樗]有改變金融、Ik的綜合經(jīng)營模式，但仍保留了分業(yè)監(jiān)管。系統(tǒng)、集中體現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)成為了系統(tǒng)監(jiān)管者，以實(shí)現(xiàn)分業(yè)監(jiān)管適應(yīng)綜合經(jīng)營。這是由分業(yè)監(jiān)管體制向集中監(jiān)管體制過渡的很好方式。(2)