“吉利并購沃爾沃”案例分析

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1、“吉利并購沃爾沃”案例分析報(bào)告班級(jí)08財(cái)管本1組員_________學(xué)號(hào)__________-5-一、吉利、沃爾沃公司簡介浙江吉利控股集團(tuán)有限公司是中國汽車行業(yè)十強(qiáng)企業(yè)，1997年進(jìn)入轎車領(lǐng)域以來，憑借靈活的經(jīng)營機(jī)制和持續(xù)的自主創(chuàng)新，取得了快速的發(fā)展，連續(xù)五年進(jìn)入中國企業(yè)500強(qiáng)，連續(xù)三年進(jìn)入中國汽車行業(yè)十強(qiáng)，被評(píng)為首批國家“創(chuàng)新型企業(yè)”和首批“國家汽車整車出口基地企業(yè)”，是“中國汽車工業(yè)50年發(fā)展速度最快、成長最好”的企業(yè)。集團(tuán)總部設(shè)在杭州，在浙江臨海、寧波、路橋和上海、蘭州、湘潭建有六個(gè)汽車整車制造基地，擁有年產(chǎn)30萬輛整車的生產(chǎn)能力

2、。集團(tuán)現(xiàn)有吉利自由艦、吉利金剛、吉利遠(yuǎn)景、上海華普、美人豹等八大系列30多個(gè)整車產(chǎn)品。吉利集團(tuán)董事長：李書福。沃爾沃(Volvo)這個(gè)名字是拉丁語，意思為“滾滾向前”。在1927年4月14日用于第一輛沃爾沃汽車V4之前，它曾是一個(gè)滾珠軸承的品牌名稱。沃爾沃汽車的銘牌是鋼鐵的標(biāo)志——一個(gè)帶有斜箭頭的圓圈(鐵標(biāo))。這種標(biāo)志的設(shè)計(jì)思路最初源自因耐久性而聞名的瑞典鋼鐵工業(yè)。自那時(shí)起，在世界各地，這個(gè)鋼鐵的符號(hào)就成了沃爾沃的代表。對(duì)沃爾沃而言，這一現(xiàn)代化的企業(yè)品牌標(biāo)志也代表沃爾沃對(duì)客戶所做出的安全、品質(zhì)和設(shè)計(jì)三方面的承諾。沃爾沃汽車公司成立于192

3、7年，總部設(shè)在瑞典的哥德堡。沃爾沃汽車公司的主要生產(chǎn)廠設(shè)在瑞典、比利時(shí)和中國，并在全世界超過100個(gè)國家設(shè)立了銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，擁有2,400多家展廳。二、并購動(dòng)因1、吉利購得沃爾沃，能提高品牌形象會(huì)扭轉(zhuǎn)吉利低質(zhì)低價(jià)的品牌形象。2、提高市場(chǎng)份額,提升行業(yè)戰(zhàn)略地位吉利想走國際化的道路，此時(shí)并購沃爾沃是很好的時(shí)機(jī)。3、吉利購買沃爾沃，還具備成本優(yōu)勢(shì)，中國低廉的勞動(dòng)力將進(jìn)一步降低沃爾沃轎車生產(chǎn)成本。4、為實(shí)現(xiàn)公司發(fā)展的戰(zhàn)略，通過并購取得先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)，管理經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)，專業(yè)人才等各類資源5、-5-為了獲得沃爾沃的制造技術(shù)提高吉利的整體實(shí)力、并且

4、提高吉利的品牌形象。三、并購過程2009年05月01日前后高層訪哥德堡吉利猜想瞄準(zhǔn)沃爾沃2009年06月17日吉利：吉利收購沃爾沃“不靠譜”2009年06月18日福特總部回應(yīng)稱吉利收購沃爾沃是炒作2009年06月18日吉利沃爾沃工廠落戶東莞空穴來風(fēng)2009年06月23日非空穴來風(fēng):吉利洽購沃爾沃仍在進(jìn)行2009年07月16日吉利報(bào)價(jià)20億美元收購沃爾沃將會(huì)分曉2009年08月04日吉利或已與福特就收購沃爾沃達(dá)成初步意向2009年09月01日收購沃爾沃傳聞?dòng)制鸺邔娱_會(huì)統(tǒng)一口徑2009年09月09日吉利汽車首度承認(rèn)正參與競(jìng)購沃爾沃2009

5、年10月28日福特已選中吉利是沃爾沃的優(yōu)先競(jìng)標(biāo)方2009年12月23日吉利宣布已與福特就收購沃爾沃的所有重要商業(yè)條款達(dá)成一致2010年03月28日吉利與美國福特在瑞典哥德堡正式簽署收購沃爾沃協(xié)議四、并購支付方式以１８億美元價(jià)格收購沃爾沃轎車公司１００％股權(quán)，其中２億美元以票據(jù)方式支付，其余以現(xiàn)金方式支付。收購發(fā)展沃爾沃共需27億美元其中50%來自國內(nèi)50%來自境外。國內(nèi)資金的50%為自有資金，另外50%為銀行借貸。五、并購融資安排（一）銀團(tuán)貸款-5-根據(jù)我國法律規(guī)定，銀團(tuán)貸款是指由兩家或兩家以上銀行基于相同貸款條件，依據(jù)同一貸款協(xié)議，按約

6、定時(shí)間和比例，通過代理行向借款人提供的本外幣貸款或授信業(yè)務(wù)。銀團(tuán)貸款又稱為辛迪加貸款（SyndicatedLoan），是由獲準(zhǔn)經(jīng)營貸款業(yè)務(wù)的一家或數(shù)家銀行牽頭，多家銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)參加而組成的銀行集團(tuán)（BankingGroup）采用同一貸款協(xié)議，按商定的期限和條件向同一借款人提供融資的貸款方式。國際銀團(tuán)是由不同國家的多家銀行組成的銀行集團(tuán)。聯(lián)想集團(tuán)獲得了一項(xiàng)10億美元5年期的銀團(tuán)貸款，主要用于支付并購對(duì)價(jià)。（二）過橋貸款過橋貸款（bridgeloan）又稱搭橋貸款，是指金融機(jī)構(gòu)A拿到貸款項(xiàng)目之后，本身由于暫時(shí)缺乏資金沒有能力運(yùn)作，于是

7、找金融機(jī)構(gòu)B商量，讓它幫忙發(fā)放資金，等A金融機(jī)構(gòu)資金到位后，B則退出。這筆貸款對(duì)于B來說，就是所謂的過橋貸款。在我們國家，扮演金融機(jī)構(gòu)A角色的主要是國開行/進(jìn)出口行/農(nóng)發(fā)行等政策性銀行，扮演金融機(jī)構(gòu)B角色的主要是商業(yè)銀行?！囊话阋饬x上講，過橋貸款是一種短期貸款（short－termloan），其是一種過渡性的貸款。過橋貸款是使購買時(shí)機(jī)直接資本化的一種有效工具，回收速度快是過橋貸款的最大優(yōu)點(diǎn)。過橋貸款的期限較短，最長不超過一年，利率相對(duì)較高，以一些抵押品諸如房地產(chǎn)或存貨來作抵押。因此，過橋貸款也稱為“過橋融資”（bridgefinanci

8、ng）、“過渡期融資”（interimfinancing）、“缺口融資”（gapfinancing）或“回轉(zhuǎn)貸款”（swingloan）。吉利公司獲得了全球著名投資銀行高盛公司的過橋貸款。六、