白糖期貨市場投資簡介孫道臣

《白糖期貨市場投資簡介孫道臣》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在應用文檔-天天文庫。

1、白糖期貨市場投資簡介???今年初，白糖期貨在鄭州商品交易所掛牌上市。在我國，白糖是年流通量超過千萬噸、產值近500億元的大宗商品，兼有農產品與工業(yè)品特征。其產業(yè)鏈非常長，影響面較大。近期，國內外白糖價格劇烈波動，一方面影響到我國廣大蔗農的收入，另一方面也影響到眾多糖廠和用糖企業(yè)的銷售利潤和原材料采購成本。白糖期貨的推出，為生產加工商提供了規(guī)避轉移風險的場所，也為投資者提供了很好的投資機會　白糖一般以農產品甘蔗和甜菜為原料，經過工業(yè)加工而成。由于原材料生產具有農產品的季節(jié)性，而加工則具有工業(yè)的長周期性，因此，白糖價格較

2、其他大宗商品波動更為劇烈。近三十多年來，白糖價格最低不足2美分/磅，最高達66美分/磅，最高價和最低價相差近40倍。國際市場上，美國NYBOT11號原糖期貨價格今年初突破十幾年的長期阻力區(qū)。國內白糖價格也創(chuàng)出新高。可以說，連續(xù)幾年的供求缺口是這輪牛市的直接誘因，而能源替代概念帶來的消費需求結構改變則吸引了基金的進駐，對行情起到推波助瀾作用。一、白糖的生產及消費趨勢（一）全球白糖的生產與消費聯系人：孫道臣電話：15557177591QQ：147661169全球產糖的國家和地區(qū)有100多個（歐盟作為一個地區(qū)統(tǒng)計），全球年

3、產糖量約1.30億－1.49億噸（蔗糖產量約為9500萬噸），其中產量50萬噸以上的國家和地區(qū)有30多個。全球糖產量經過2002/2003榨季大幅增長10％達到14880.7萬噸后，2003/2004榨季下降5％左右而達到14195.5萬噸，2004/2005榨季較上榨季下降50萬噸左右，2005/2006榨季仍小幅減產，2006/2007榨季估計增產。總體上來看，全球糖產量是逐年上升的。全球10大產糖國分別是巴西、歐盟、印度、中國、美國、泰國、墨西哥、澳大利、巴基斯坦、哥倫比亞，其中巴西、歐盟和印度的產量均超過全球

4、的10％，合計超過40％。據相關資料分析，巴西、歐盟糖產量一直保持上升趨勢，印度糖產量近年來波動較大。歐盟是全球第二大白糖生產和消費地區(qū)，由于氣候因素，其影響僅限于甜菜類糖；印度、泰國、澳大利亞、巴基斯坦在全球制糖業(yè)中的影響分居第3、6、8、9的位置，泰國和澳大利亞出口白糖的數量和比例都很大，加之地理上距我國較近，運輸成本不高，因而其制糖業(yè)的發(fā)展對我國糖市影響較大。???從全球白糖消費市場情況來看，消費量呈現逐年上升趨勢，尤其是最近幾年上升幅度較大。從全球白糖主要消費區(qū)分布情況來看，亞太地區(qū)占有的比重最大，其次是歐洲

5、?？傮w來看，全球白糖消費的地區(qū)性特征較為突出，其中亞太地區(qū)所占份額較大，且增長速度較快。將全球白糖生產、消費及庫存數量的歷年數據做作對比分析可以看出，全球白糖生產及消費量逐年上升，庫存量近年來卻趨于下降，預期未來全球白糖市場供應將會出現一定的缺口。聯系人：孫道臣電話：15557177591QQ：147661169二、1989/1990榨季以來全球白糖生產、消費及庫存對比圖?（二）我國白糖生產與消費變化趨勢及規(guī)律第一，我國白糖生產具有鮮明的特點，主要表現在以下兩個方面：①極強的周期性。從我國歷年來白糖產量連續(xù)圖來看，我

6、國白糖生產的周期性較強，大致以6年為一個生產周期，基本上是3年連續(xù)增產，接下來的3年連續(xù)減產。1990/1991榨季以來我國白糖產量變化連續(xù)圖?????單位：萬噸②鮮明的地區(qū)性。我國白糖產區(qū)較為集中，主產區(qū)產量所占份額很大?？傮w來看，我國白糖產地主要集中在廣西、云南、廣東、海南、黑龍江、新疆、內蒙古等省和自治區(qū)，其中全國產糖量的95％集中于廣西、云南、廣東、海南、新疆5個優(yōu)勢省區(qū)。2005/2006榨季我國白糖主產區(qū)產量情況???單位：萬噸第二，我國白糖的消費。近幾個榨季，盡管我國白糖產量大幅度增加，但由于白糖消費量

7、增長速度超過了產量增長速度，國內白糖市場呈現出了供不應求格局，當前市場供應缺口主要通過進口糖和國儲糖投放來彌補。從上個榨季及本榨季國內白糖消費市場情況來看，高糖價對消費量的抑制作用在一定程度上得到體現。聯系人：孫道臣電話：15557177591QQ：1476611691993/1994榨季以來我國白糖消費量變化情況?????單位：萬噸??第三，我國白糖進出口情況。為穩(wěn)定市場供應，我國與古巴簽訂有長期進口原糖協(xié)議，每年從古巴進口原糖40萬噸，進口原糖大都直接轉入國家儲備。目前，我國白糖市場存在的供應缺口主要靠進口來彌補

8、，我國已成為全球白糖市場較大的進口國。（三）國內糖市存有供應缺口對糖價形成支撐作用長期來看，國內糖市將存有一定程度的供應缺口，缺口主要靠國儲糖、進口糖以及白糖替代品來補充。從當前國內糖市基本面情況來看，2005/2006榨季我國糖市產不足需已得到確定，國儲糖投放僅能解一時之急，且后期國儲糖補庫以及我國增加白糖進口又有可能加劇國際糖市供應緊張的程