證券投資分析報告格式

證券投資分析報告格式

ID:27815330

大小:339.64 KB

頁數(shù):16頁

時間:2018-12-06

證券投資分析報告格式_第1頁
證券投資分析報告格式_第2頁
證券投資分析報告格式_第3頁
證券投資分析報告格式_第4頁
證券投資分析報告格式_第5頁
資源描述:

《證券投資分析報告格式》由會員上傳分享,免費在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫

1、一、選股理由最初接觸模擬炒股時,購買的股票川有一支是蘇寧云商【002024],當(dāng)時選擇蘇寧云商是因為蘇宇云商自建電商平臺,在2013年10月份成功收購pptv,積極向互聯(lián)網(wǎng)零售轉(zhuǎn)型,大家對蘇寧云商的模式轉(zhuǎn)型充滿期待,有較好的預(yù)期。整個學(xué)期,經(jīng)手的股票有數(shù)支,一方面,因為蘇寧云商【002024]是第一支給我?guī)碛墓善?;另一方面,蘇寧云商【002024】讓我深深體會到投資者的非理性行為,在蘇寧云商【002024】上升行情后出現(xiàn)下跌,總是不舍得賣,覺得價錢太低賣了不甘心,同時總是期望股價行情會再度上升;最后,對

2、于零售行業(yè)在電商巨大沖擊下的發(fā)展前景心存疑惑,希望通過全面、深入的分析來認(rèn)識實體零售業(yè)的發(fā)展。基于以上三個原因,雖然沒有繼續(xù)持有蘇寧云商【002024】,但仍然選擇蘇寧云商【002024]進(jìn)行證券投資分析。二、基本分析(一)宏觀基本面分析2013年延續(xù)2012年經(jīng)濟(jì)增長放緩,產(chǎn)能過剩矛盾突115,貨幣政策的放松加劇了房地產(chǎn)泡沫,實體經(jīng)濟(jì)增長放緩與金融脫節(jié)嚴(yán)重,內(nèi)需不足,外需持續(xù)萎縮,使人擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性,經(jīng)濟(jì)下行可能延續(xù)。今年6月份發(fā)生的“錢荒”引發(fā)利率上升,流動性不足,引發(fā)股市劇烈下跌。此外,今年內(nèi)兩大焦

3、點“上海自貿(mào)區(qū)”概念和十八屆三中全會的決定,采取了一些措施來提振經(jīng)濟(jì),加速經(jīng)濟(jì)體制的改革,推進(jìn)金融市場化,但是力度不足,對證券市場影響并不持續(xù),使股市短期行情上漲,一旦改革未見成效,投資者立即喪失信心,造成股市低迷。十八屆三中全會決定聚焦新型城鎮(zhèn)化,商貿(mào)零售業(yè)受提振。(二)行業(yè)分析零售業(yè)整體增速放緩,遭遇電商沖擊,而臨企業(yè)轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng),線上線下融合的大趨勢。雖然網(wǎng)店和實體零售店存在利益沖突,但暫時誰也無法取代對方,且各有優(yōu)勢和軟肋。當(dāng)前的消費者購買商品,可以在線上線下多種渠道選擇,如今的消費者尋求購買的已不再是

4、單純的商品,是否容易、方便,更加關(guān)注的是能否獲得很好的服務(wù)等客戶體驗,零售業(yè)將回歸商品經(jīng)營和顧客營銷上??蛻舨⒉慌懦馊魏吻溃瑹o論電子商務(wù)、移動互聯(lián),還是實體店,商品的性價比決定了核心競爭力。企業(yè)轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)是大勢所趨,但轉(zhuǎn)型之后面臨什么問題,是企業(yè)轉(zhuǎn)型后能力的問題,能否建立起“兩棲”的能力十分重要。要求企業(yè)增強核心運營供應(yīng)鏈的能力,包括:供應(yīng)鏈的成本是否足夠低,供應(yīng)鏈的差異化程度是否足夠,運轉(zhuǎn)效率高不高,管理庫存的能力是否到位等。(三)公司分析1.償債能力償債能力指標(biāo)中,2013年一直三季度流動比率為1.低于

5、正常值,企業(yè)的短期償債風(fēng)險較大。速動比率為0.74<l,短期償債能力偏低。資產(chǎn)負(fù)債比率為65.07%比較合理穩(wěn)健。2.盈利能力在巨靈金融數(shù)據(jù)庫屮收集數(shù)據(jù),并繪制折線圖反映趨勢,如圖1:圖1蘇寧云商【002024】2010年——2013年盈利能力指標(biāo)圖從圖1中可以看出,蘇宇云商[002024J2012年一一2013年總資產(chǎn)報酬率(口歸)和銷售凈利率都呈現(xiàn)下降趨勢。2013年一直三季度的銷售凈利率只有0.55%,盈利能力偏低。表1蘇寧云商【002024]盈利能力指標(biāo)凈利率(%)roe(%)2.79.40.5

6、1.90.31.40.52.4摘自:興業(yè)證券研究報告從興業(yè)證券對蘇宇云商【002024】2014年、2015年盈利能力指標(biāo)的預(yù)測值可以看111并不樂觀,至少至2014年蘇寧云商的盈利能力仍會有所下降。盡管如此,這只是興業(yè)證券作出的預(yù)測,只是作為一種參考。2.營運能力2013年前三個季度的營運能力指標(biāo)如表2:表2蘇宇云商【002024】2013年前三季度營運能力指標(biāo)存貨周轉(zhuǎn)率(次)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)一季度1.4220.020.543.030.37一至二

7、季度2.8937.721.066.100.73一至三季度3.5677.681.468.931.01前三個季度,存貨周轉(zhuǎn)率3.56>3,存貨的占用水平較低,流動性較強。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.46>l,相對節(jié)約流動資產(chǎn)。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.01>0.8,銷售能力較強。3.成長性成長性是投資決策需要考慮的重要因素,一定程度上代表著所選股票的發(fā)展前景,未來盈利的可能性,能夠影響投資者的心理預(yù)期,成長性指標(biāo)如表3所示:表3蘇寧云商【002024】成長性指標(biāo)會計年度營業(yè)收入增長率(%)營業(yè)利潤增長率(%)凈利潤

8、增長率(%)摘自:興業(yè)證券研究報告蘇宇云商[002024]公布的2013年三季報,前三季實現(xiàn)營業(yè)利潤5.6億,同比下降80.6%,實現(xiàn)凈利潤6.25億,同比下降73.4%,eps為0.08元。就成長性來看,興業(yè)證券對蘇寧云商【002024】2013年基于前三個季度的表現(xiàn)作出2012a4.8-53.2-44.52013e8.7-76.6-79.82014e12.4-26.6-26.42015e1&67

當(dāng)前文檔最多預(yù)覽五頁,下載文檔查看全文

此文檔下載收益歸作者所有

當(dāng)前文檔最多預(yù)覽五頁,下載文檔查看全文
溫馨提示:
1. 部分包含數(shù)學(xué)公式或PPT動畫的文件,查看預(yù)覽時可能會顯示錯亂或異常,文件下載后無此問題,請放心下載。
2. 本文檔由用戶上傳,版權(quán)歸屬用戶,天天文庫負(fù)責(zé)整理代發(fā)布。如果您對本文檔版權(quán)有爭議請及時聯(lián)系客服。
3. 下載前請仔細(xì)閱讀文檔內(nèi)容,確認(rèn)文檔內(nèi)容符合您的需求后進(jìn)行下載,若出現(xiàn)內(nèi)容與標(biāo)題不符可向本站投訴處理。
4. 下載文檔時可能由于網(wǎng)絡(luò)波動等原因無法下載或下載錯誤,付費完成后未能成功下載的用戶請聯(lián)系客服處理。