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1、跨體制社會(huì)資本與高管薪酬契約李四海江新峰劉星河中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院廈門大學(xué)管理學(xué)院摘要：木文基于中國(guó)制度背景，以滬深交易所上市的民營(yíng)企業(yè)為樣木，研宄高管的跨體制社會(huì)資本對(duì)艿薪酬契約的影響。研究發(fā)現(xiàn)，具奮跨體制社會(huì)資本的高管以及具有的跨體制社會(huì)資本在管理團(tuán)隊(duì)屮越稀缺，其薪酬的絕對(duì)水平與相對(duì)水平更高。研允同時(shí)發(fā)現(xiàn)，高管跨體制社會(huì)資本的稀缺性與層級(jí)性存在替代效應(yīng)。進(jìn)一步研宄發(fā)現(xiàn)，由于組織對(duì)跨體制社會(huì)資本高管的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有相對(duì)樂觀的確定性預(yù)期，因此，在薪酬契約中支付了較高的確定性薪酬，而當(dāng)企業(yè)業(yè)績(jī)上升時(shí)，高管的薪酬并不顯著地隨著真實(shí)業(yè)繢的上升而上升，
2、即跨體制社會(huì)資本降低了業(yè)績(jī)上升時(shí)高管的薪酬業(yè)績(jī)敏感性。不過，研究發(fā)現(xiàn)，這種現(xiàn)象存在于一定的業(yè)績(jī)范圍內(nèi)，民營(yíng)企業(yè)高管并沒有因此存在薪酬的天花板效應(yīng)。研宂結(jié)果也確實(shí)發(fā)現(xiàn)，具有跨體制社會(huì)資本的高管取得了更好的企業(yè)業(yè)績(jī)。本文研究結(jié)論在一定層面上反映了民營(yíng)企業(yè)薪酬的市場(chǎng)化效率，通過薪酬機(jī)制與結(jié)構(gòu)的調(diào)整實(shí)現(xiàn)與高管人力資本的耦合，可以更好地促進(jìn)組織戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。關(guān)鍵詞：跨體制社會(huì)資本;薪酬業(yè)績(jī)敏感性;薪酬黏性;民營(yíng)企業(yè);作者簡(jiǎn)介：李四海（1984-）,男，湖南邵陽(yáng)人，副教授，財(cái)務(wù)學(xué)博士，研究領(lǐng)域是公司財(cái)務(wù);E-mail:lshhhy0420@163.com
3、;作者簡(jiǎn)介：江新峰（1989-），男，山東泰安人，博士研究生，研究領(lǐng)域是公司財(cái)務(wù);E-mail:kingjiang@sina.cn;作者簡(jiǎn)介：劉星河（1986-）,男，福建寧德人，博士后，研究領(lǐng)域是公司財(cái)務(wù),E-mail:xingheliu@126.com。收稿日期：2016-11-04基金：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)0“政治尋租與企業(yè)社會(huì)責(zé)任:理論、證據(jù)及治理”（71502174）Institutional-crossingSocialCapitalandExecutiveCompensationContractLISi-haiJIANGXin-fe
4、ngLIUXing-heSchoolofAccounting，ZhongnanUniversityofEconomicsandLaw;SchoolofManagement，XiamenUniversity;Abstract：Theenterprisecontracttheorypointsoutthattheenterpriseisaseriesofcontractualrelations.Duetothepresenceoftransactioncosts,thecontractrelationshipisnotcomplete,theref
5、orethereexistaphenomenonthattherightsandobligationscannotbeclearlydefinedbythecontractinenterprise.Asanimportantmeasuretosolvetheincompletenessofenterprisecontractproblem,corporategovernancemechanismhasbeenwidelyconcerned.Theincentivemechanismisthemostimportantinthemodernent
6、erprisemanagementmechanism,effectiveincentivemechanismcancoordinatetheconflictofinterestsofshareholdersandmanagement,reducetheagencycostbetweentheshareholdersandexecutivesandencouragemanagementtoworkdiligentlytoincreaseshareholderwealth.However,executivesarenothomogeneous,th
7、eyhavedifferentcharacteristics,includingthesocialcapital.Inthefaceoftheheterogeneityofexecutives,howtosetupaneffectivecompensationcontract,toachievetheincentiveandrestraintofexecutivestopromotetheorganization’sstrategicobjectivesisimportant.Intheprocessofmarket-orientedrefor
8、m,China’sinternalandexternalsystemcoexistandcirculation.Whenpeople’spersona
