并購商譽(yù)企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)相關(guān)性的實(shí)證分析

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1、會(huì)計(jì)碩士學(xué)位論文并購商譽(yù)與企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)相關(guān)性的實(shí)證分析AnEmpiricalResearchontheCorrelationN：EnterpriseGoodwillandFinancialPerformanc螂作者：張婕導(dǎo)師：李玉菊北京交通大學(xué)2013年6月劣久點(diǎn)瓜I，，多學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本學(xué)位論文作者完全了解北京交通大學(xué)有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定。特授權(quán)北京交通大學(xué)可以將學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進(jìn)行檢索，并采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存、匯編以供查閱和借閱。同意學(xué)校向國家有關(guān)部門或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和磁盤。(保密的學(xué)位論文在解密后適用本授

2、權(quán)說明)學(xué)位論文作者簽名：蘇艟導(dǎo)師簽名：簽字日期：為B年6月f調(diào)簽字日期：枷嗎年易月f少日致謝本論文的工作是在我的導(dǎo)師李玉菊老師的悉心指導(dǎo)下完成的，李玉菊老師嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹螌W(xué)態(tài)度和科學(xué)的工作方法給了我極大的幫助和影響。在此衷心感謝兩年來李玉菊老師對(duì)我的關(guān)心和指導(dǎo)。李玉菊老師悉心指導(dǎo)我們完成了課題研究，在學(xué)習(xí)上和生活上都給予了我很大的關(guān)心和幫助，在此向李玉菊老師表示衷心的謝意。李玉菊老師對(duì)于我的學(xué)術(shù)研究和論文都提出了許多的寶貴意見，在此表示衷心的感謝。在實(shí)習(xí)工作及撰寫論文期間，老師丁慧平、程小可、高瑩和孫賀捷與同學(xué)吳雙、李蓉等對(duì)我論文中的設(shè)計(jì)研究工作給予了熱情幫助，在此向他們

3、表達(dá)我的感激之情。另外也感謝我的家人，他們的理解和支持使我能夠在學(xué)校專心完成我的學(xué)業(yè)。北京交通大學(xué)會(huì)計(jì)碩士學(xué)位論文中文摘要隨著中國經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，中國企業(yè)急劇擴(kuò)張，企業(yè)所披露的商譽(yù)信息越發(fā)受到重視。《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20號(hào)——企業(yè)合并》(2006)把商譽(yù)從無形資產(chǎn)中獨(dú)立出來，規(guī)定購買方對(duì)合并成本大于合并中取得的被購買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額確認(rèn)為商譽(yù)。從準(zhǔn)則內(nèi)容可以看出，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則只對(duì)商譽(yù)規(guī)定了計(jì)量方法未對(duì)商譽(yù)的本質(zhì)進(jìn)行界定。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中并無“并購商譽(yù)”這一概念，本文標(biāo)題“并購商譽(yù)”的概念來自企業(yè)資源理論。本文以企業(yè)資源理論為基礎(chǔ)，分析商譽(yù)的本質(zhì)、來源和核心要素。本文

4、認(rèn)為商譽(yù)的本質(zhì)是能為企業(yè)帶來競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的異質(zhì)資源，是企業(yè)內(nèi)部積累的結(jié)果，其核心要素是企業(yè)的履約能力。同樣的環(huán)境下，相同的投入，商譽(yù)價(jià)值高的企業(yè)具有更高的收益，商譽(yù)與財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)具有相關(guān)性。本文還認(rèn)為，商譽(yù)具有并購商譽(yù)和自創(chuàng)商譽(yù)兩種形式，并且會(huì)計(jì)準(zhǔn)則所計(jì)量的商譽(yù)只是并購商譽(yù)，財(cái)務(wù)報(bào)表披露的商譽(yù)信息不完整。本文構(gòu)建總資產(chǎn)凈利潤率(ROA)與商譽(yù)回歸模型，檢驗(yàn)商譽(yù)與財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的相關(guān)性和企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表披露的商譽(yù)信息是否完整。根據(jù)企業(yè)資源理論，商譽(yù)是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的來源，因此完整的商譽(yù)信息與財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)有很強(qiáng)的相關(guān)性，模型的擬合度也應(yīng)當(dāng)很高。本文首先對(duì)2007—2011年5年A股上市公司的總資

5、產(chǎn)凈利潤率(RoA)根據(jù)是否有商譽(yù)進(jìn)行分類比較，發(fā)現(xiàn)有商譽(yù)的企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)表現(xiàn)要比沒有商譽(yù)的企業(yè)略微好一些，初步驗(yàn)證了商譽(yù)為企業(yè)帶來良好業(yè)績(jī)這一結(jié)論。然后本文對(duì)對(duì)A股市場(chǎng)2007—2011年5年商譽(yù)不為零的2663個(gè)樣本分別進(jìn)行全樣本、企業(yè)性質(zhì)與是否計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備三個(gè)角度的數(shù)據(jù)分析，驗(yàn)證結(jié)果表明：給企業(yè)帶來超額利潤和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的“商譽(yù)”在一定程度上能決定企業(yè)的報(bào)酬；國家控股企業(yè)的商譽(yù)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的解釋力更強(qiáng)，影響程度更大，因?yàn)閲铱毓善髽I(yè)由于其企業(yè)性質(zhì)，會(huì)計(jì)政策與財(cái)務(wù)政策有更強(qiáng)的穩(wěn)健性；不計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備的企業(yè)比計(jì)提商譽(yù)減值的企業(yè)，其商譽(yù)與財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)更具有相關(guān)性，原因是

6、只有當(dāng)企業(yè)發(fā)現(xiàn)以前非同一控制下溢價(jià)并購的子公司盈利能力下降的情況下，才會(huì)出于會(huì)計(jì)謹(jǐn)慎原則而計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備：但是三種角度下，模型的擬合度都不高，這是因?yàn)樨?cái)務(wù)報(bào)表披露的商譽(yù)信息不完整，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)量的“商譽(yù)"只是“并購商譽(yù)”。最后，本文根據(jù)實(shí)證研究結(jié)果對(duì)提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量提出了政策建議。關(guān)鍵詞：商譽(yù)；企業(yè)資源理論；競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；內(nèi)部積累分類號(hào)：北京交通大學(xué)會(huì)計(jì)碩士學(xué)位論文ABSTRACTABSTRACTAsthecapitalmarketbecomesmorematuredaybyday，moreandmoreM＆AcaseshappenedamongsttheChinesec

7、ompanies．ThegoodwillrelatedresearchemergesrightunderthiSbackground．(2006)independentsgoodwillfromtheintangibleassets，andprovidesthatpurchasemergercostsgreaterthanthecombinedtakeofthebuyerthedifferencebetweentheshareofthefairvalueofident