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1、第四章國際儲備內(nèi)容簡介4.1國際儲備概述4.2國際儲備的結(jié)構(gòu)及其演進4.3國際儲備管理4.4我國的國際儲備問題小組討論：中國國際儲備的應用及其安全性問題教學目的和重點國際儲備的基本概念；國際儲備的結(jié)構(gòu)、來源和作用；國際儲備的總量管理及結(jié)構(gòu)管理方法，我國國際儲備的構(gòu)成與特點、管理現(xiàn)狀及發(fā)展。教學難點國際儲備與國際清償力的區(qū)別；國際儲備多元化的利弊分析；國際儲備的適度規(guī)模及其測算的理論與方法；國際儲備的需求影響因素；國際儲備結(jié)構(gòu)管理三原則的關(guān)系；我國國際儲備的構(gòu)成及其發(fā)展變化。4.1國際儲備概述4.1.1國際儲備的含義4.1.2國際儲備的來源4.1.3國
2、際儲備的作用4.1.1國際儲備的含義和性質(zhì)（一）含義一國貨幣當局為彌補國際收支逆差、維持本國貨幣匯率穩(wěn)定以及應付各種緊急支付而持有的、能為世界各國所普遍接受的資產(chǎn)。（二）基本特征(1)官方持有性：被中央貨幣當局直接掌握并予以使用。（非官方金融機構(gòu)、企業(yè)和個人持有除外）(3)充分流動性：必須是隨時都能夠動用的資產(chǎn)。(4)普遍接受性：各國普遍認同、能在外匯市場上或在政府間清算國際收支差額時被普遍接受。“備而無用”(2)自由兌換性：必須可以自由地與其他金融資產(chǎn)相交換（三）國際儲備與國際清償力1、國際清償力（1）定義：國際流動性，一國平衡國際收支逆差和干預外
3、匯市場的總體能力。即一國所能動用的一切外匯資產(chǎn)的總和—廣義國際儲備（2）構(gòu)成：自有儲備（貨幣性黃金儲備、外匯儲備、在IMF的儲備頭寸和特別提款權(quán)）+借入儲備（備用信貸、借款總安排、互惠信貸協(xié)議和一國商業(yè)銀行的對外短期可兌換貨幣資產(chǎn)）2、國際儲備與國際清償力的比較（1）聯(lián)系：一國對外支付能力和金融實力的標志，共同的職能和作用（2）區(qū)別A.內(nèi)容:國際儲備是國際清償力的一部分,而國際清償力既包括一國為本國國際收支赤字融資的現(xiàn)實能力，還包括為本國國際收支赤字融資的潛在能力。B.資產(chǎn)使用條件：國際儲備的使用是無條件、直接的；而借入儲備是有條件的。C.指標意涵：
4、判斷一國短期對外支付能力，采用國際儲備；而判斷一國國際經(jīng)濟地位、金融資信和長期對外支付能力，則采用國際清償力指標。（一）一國視角1.國際收支盈余：經(jīng)常項目順差（自有儲備）2.中央銀行收購黃金：本幣未完全兌換的國家僅能改變儲備結(jié)構(gòu)3.中央銀行實施外匯干預時購進的外匯4.一國政府對外借款凈額：發(fā)展中國家較難5.接受他國支付的特別提款權(quán)6.其它來源：IMF儲備頭寸、SDR、儲備資產(chǎn)收益注意：國際收支盈余是國際儲備的最主要來源。4.1.2國際儲備的來源（二）全球視角1.各國中央銀行購入黃金2.IMF創(chuàng)設(shè)的特別提款權(quán)3.儲備貨幣發(fā)行國的貨幣輸出(最主要）儲備貨
5、幣發(fā)行國通過國際收支逆差輸出的貨幣,一部分進入各國官方手中成為它們的外匯儲備，另一部分進入國外銀行業(yè)成為它們對儲備貨幣發(fā)行國的債權(quán)?！懊涝摹薄懊涝獮摹眹H儲備起著對國際商品和金融資產(chǎn)流動的媒介作用。4.1.3國際儲備的作用（一）從世界范圍來考察（二）從單一國家角度考察1.平衡國際收支，維持對外支付能力：尤其針對短期國際收支失衡2.干預外匯市場，調(diào)節(jié)本國貨幣匯率：以本國經(jīng)濟、金融體系和貨幣政策的適當為前提，另還需發(fā)達外匯市場和本幣可兌換3.提升本幣信心，充當對外舉債保證4.防患突發(fā)事件4.2國際儲備的結(jié)構(gòu)及其演進4.2.1自有儲備的構(gòu)成4.2.2
6、借入儲備的構(gòu)成4.2.3儲備貨幣分散化及其影響4.2.4國際儲備中的南北矛盾4.2.1自有儲備的構(gòu)成包括：貨幣性黃金儲備、外匯儲備、在IMF中的儲備頭寸和特別提款權(quán)余額。（一）貨幣性黃金1.一國貨幣當局作為金融資產(chǎn)持有的黃金，非貨幣用黃金不在此列。2.黃金是國際儲備的最初形式，曾占據(jù)絕對比重。但黃金非貨幣化（1978）后，雖仍被列入國際儲備（可靠保值、便于儲存），但其比重呈下降趨勢。缺點在于價格變動大、無法生息、機會成本高、流動性低。3.IMF估量方法：按數(shù)量（盎司）；按每盎司35個特別提款權(quán)；按市價。世界黃金協(xié)會公布最新官方黃金儲備排行表（2012
7、-2-14）排名國家官方黃金儲備(噸)黃金儲備占外匯儲備總額之比(%) 1美國8,133.574.5 2德國3,396.371.4 3IMF2,814.1 4意大利2,451.871.0 5法國2,435.471.1 6中國1,054.11.6 7瑞士1,040.116.3 8俄羅斯883.39.1 9日本765.22.9 10荷蘭612.559.8 11印度557.79.2 12歐洲央行502.131.5 13中國臺灣422.45.4 14葡萄牙382.590.5 15委內(nèi)瑞拉372.972.4 16沙特322.92.9 17英國310.316.2
8、 18黎巴嫩286.829.7 19西班牙281.639.7 20.奧地利280.055.6（二）外匯儲備1
