人民幣匯率改革與

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1、人民幣匯率改革與金融創(chuàng)新)迎接中國經濟發(fā)展的新時代——賀《對外經貿熱點研究叢書》出版改革開放十幾年來，中國在經濟發(fā)展、社會保障和完善政治體制等方面均取得了舉世矚目的成就。這些偉大的業(yè)績，都是與鄧小平的改革開放思想密不可分的。正是這一關于改革和開放的決策，揭開了中國發(fā)展史上嶄新的一頁。經過十幾年的共同努力，終于使中國在通向繁榮昌盛的道路上邁出了關鍵性的一步。機遇對任何人都是公平的，但又不盡如此。歷史上美國、日本都曾把握了機遇，抓緊時間，大大發(fā)展了自己并取得了成功。這次中國也面臨著機遇，而鄧小平毅然抓住了它。中國能不能利用今后幾十年的時間，

2、全國上下協(xié)力、萬眾一心來實現中華民族十二億同胞的愿望——振興中華呢？我認為十分可能，關鍵在于穩(wěn)定、持續(xù)而有效地發(fā)展。隨著科技不斷進步，世界各國之間的相互依存不斷加深，這正是所謂“你中有我，我中有你”、“你離不開我，我也需要你”。這種相互依存的局面，既表現在經濟上，也表現在政治上，甚至軍事上?；谶@一點，全世界各種國際經濟、金融、科學、技術等方面的組織機構，都應在和平共處、相互依存、取長補短的前提下，求得共同發(fā)展，使世界人民都能分享科學技術和經濟發(fā)展所帶來的成果。既然“相互依存，共同發(fā)展”是世界各國間相處的一個前提，那么各國之間相互了解，

3、共同制訂并遵守規(guī)則就很有必要。中國經過幾十年的摸索、實踐，終于作出了建設有中國特色的社會主義市場經濟的決策。這充分表明了中國政府能高瞻遠矚，有雄才大略。隨著中國成為世界貿易組織（WTO）的創(chuàng)始成員國，中國的經濟體制向市場經濟體制轉換的過程也必然會加快。因此，研究中國與世界市場接軌問題就迫在眉睫。對外經濟貿易大學一些熱心于此事的教授和中國青年出版社的負責人，對這個命題作出了積極的反應，組織了對外經濟貿易大學的一些充滿活力、頗有才華的中青年教師，及時編寫了《對外經貿熱點研究叢書》。這是一種有益的嘗試，也是對社會的一種貢獻。盡管它還是初步的，

4、但有積極意義，我贊成他們的這一舉動。長江后浪推前浪，今朝新人展才華。作為一個在半個世紀前也曾熱心為我國國際貿易著書立說的老人，對此我感到非常欣慰。我祝愿我國對外經濟貿易界能有更多的優(yōu)秀科研成果問世。安子介一九九五年七月于香港人民幣匯率改革與金融創(chuàng)新一國際金融與國際收支1.確立金融的基本概念在研究國際金融之前，讓我們首先樹立一些關于金融的基本概念和思維方式。我在國際金融的第一節(jié)課，總是提問：什么叫金融？學生的答案五花八門。大抵是說：金融是借錢，是貨幣流通，是資金的流動，等等?？偲饋碚f，關于金融不是一般商品交換，而是貨幣的獨立運動；不是技術

5、和使用價值的學問，而是有關價值的學問，這一點是意識到了。金融，是貨幣的流通與信用。金融不是一般商品的流動，一般商品的流動叫做貿易，但是貿易里面有金融。買賣東西要經過貨幣中介，要使用匯票、期票、支票和信用卡，有賒購、租賃，有貸款，有信用證，這些都屬于金融范圍。金融也不完全等于資本的流動，馬克思說資本有三種形式：商品資本、生產資本和貨幣資本，前兩種是實物形態(tài)的資本，不是金融，但是貨幣資本；貸款、股票、債券、金融期貨、外匯、保險，就屬于金融范圍。可以說，金融是貨幣和支付憑證的流通和借貸。另有一類特殊的金融：商品期貨、租賃、土地買賣等，表面是商

6、品而實質是金融，即實質上是價值的獨立運動，但是采取了商品的形式。貨幣為什么能夠流通起來？是因為商品的流通需要貨幣的流通。一般買賣商品總要付款，這就是貨幣流通。但在大多數場合，只要不是零售，貨幣并不總是與商品同步運動。比如批發(fā)商甲向生產商乙訂購10萬元家具，當時不能付款，要在3個月后把家具賣出以后，才能付款；但是乙方需要先拿到錢去買木材，這筆錢從何而來？如果乙方有錢，可以墊付。甲可以在3個月后直接向乙付款，也可以開一張匯票給乙，指明要乙在3個月后持票向丙兌現——前提是正好丙方欠甲10萬元。這實際上是甲把錢借給了丙，又向乙貸款，而由丙在3個

7、月以后直接向乙還款。類似的辦法還有很多，于是就出現各種各樣的商業(yè)信用和債權債務關系。1.1從商業(yè)信用到銀行信用如果甲乙雙方都沒有錢，乙方可以把匯票賣給銀行，當然銀行要扣掉3個月的利息，10萬元按照年息8％，3個月的利息是2％，要扣掉2000元——這就叫做貼現。銀行到3個月后憑匯票向甲所指定的丙方要回現金。這實際上是銀行貸款給甲方。此時，商業(yè)信用就變成了銀行信用。商業(yè)銀行可以把匯票賣給中央銀行——叫做再貼現。中央銀行可以改變再貼現率，來控制信用的規(guī)模。如果再貼現率太高，乙方寧可不生產，也不愿意把匯票賣給銀行，于是生產就出現下降。再貼現率成

8、為國家干預經濟的三大杠桿之一，另兩個杠桿是變動存款準備金比率和中央銀行參加公開市場買賣——國家介入了金融活動。1.2資金有時間價值——時空轉換不僅僅是游戲從貼現引出了一個極為重要的概念——資金的時間價值。資