財務報表分析的其他領域

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1、第九章財務報表分析的其他領域現(xiàn)金流量分析財務比率在其他領域的應用財務比率在財務失敗預測中的應用一、現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流量表的內容與結構現(xiàn)金流量分析主要財務比率現(xiàn)金流量表的內容與結構現(xiàn)金流量表的主要目的是向使用者提供關于公司在一個會計期間內現(xiàn)金狀況變動的“原因”。這些原因包括三個方面：營業(yè)活動、籌資活動、投資活動。有些籌資和投資活動對公司當前的現(xiàn)金流量并無直接的影響，如公司通過發(fā)行股票換取固定資產、長期債券轉換為普通股票等?，F(xiàn)金流量表的內容與結構（續(xù)1）但是，這些“純粹”的財務活動：〈1〉是重大的財務活動；〈2〉會影響公司未來的現(xiàn)金流量。因此，應在現(xiàn)金流量表中作出適當反映（我國將其列于現(xiàn)金流量表

2、的附注部分）?，F(xiàn)金流量分析主要財務比率營業(yè)現(xiàn)金流量/流動負債營業(yè)現(xiàn)金流量/債務總額每股營業(yè)現(xiàn)金流量營業(yè)現(xiàn)金流量/現(xiàn)金股利1、營業(yè)現(xiàn)金流量/流動負債該比率反映用營業(yè)現(xiàn)金流量償還本期到期債務（一年內到期的長期債務及流動負債）的能力。該比率值越高，企業(yè)流動性就越強。由于該比率的“分子”僅僅是“營業(yè)現(xiàn)金流量”，即不包括財務活動（融資與投資活動）產生的現(xiàn)金流量，故該比率事實上旨在說明公司通過“營業(yè)”活動產生的“凈”現(xiàn)金流量對于短期債務償還的保障程度。2、營業(yè)現(xiàn)金流量/債務總額該比率反映用營業(yè)現(xiàn)金流量償還所有債務的能力。該比率值越高，企業(yè)流動性就越強?！胺肿印睜I業(yè)現(xiàn)金流量同上；“分母”債務總額，在保守計

3、算中可以包括除股東權益之外的所有“負債與權益”項目，如“遞延稅貸項”、“可贖回優(yōu)先股”等。3、每股營業(yè)現(xiàn)金流量每股營業(yè)現(xiàn)金流量：（營業(yè)現(xiàn)金流量—優(yōu)先股股利）/流通在外的普通股股數(shù)該指標反映公司營業(yè)活動為每股普通股提供（創(chuàng)造）的凈現(xiàn)金流量，從而是衡量公司股利支付能力的一個重要指標。每股營業(yè)現(xiàn)金流量（續(xù)1）通常，該比率應高于“每股收益”，因為“營業(yè)現(xiàn)金流量=凈收益+折舊”（假設應收、應付款正常變化）。計算式中，“流通在外的普通股股數(shù)”與“每股收益”計算中相同。4、營業(yè)現(xiàn)金流量/現(xiàn)金股利該比率反映的是公司用年度營業(yè)活動產生的凈現(xiàn)金流量支付現(xiàn)金股利的能力。比率值越高，表明公司支付現(xiàn)金股利的能力越強。

4、二、財務比率在其他領域的應用商業(yè)銀行信貸決策中常用的財務比率貸款協(xié)議中最常出現(xiàn)的財務比率公司總會計師認為最重要的財務比率公司目標中常用的主要財務比率注冊會計師認為最重要的財務比率特許財務分析師認為最重要的財務比率年度報告中最常出現(xiàn)的財務比率商業(yè)銀行信貸決策中常用的財務比率比率重要性程度衡量的主要方面?zhèn)鶆?權益比率8.71長期安全性流動比率8.25流動性現(xiàn)金流量/本期到期長期債務8.08長期安全性固定費用償付率7.58長期安全性稅后凈利潤率7.56獲利能力利息保障倍數(shù)7.50長期安全性稅前凈利潤率7.43獲利能力財務杠桿系數(shù)7.33長期安全性存貨周轉天數(shù)7.25流動性應收賬款周轉天數(shù)7.08流

5、動性商業(yè)銀行信貸決策中常用的財務比率（續(xù)1）注:<1>重要性等級最高為9分,最低為0分。<2>上述10個比率,是被信貸管理人員認為59個財務比率中最重要的10個。貸款協(xié)議中最常出現(xiàn)的財務比率比率出現(xiàn)26%以上百分比衡量主要方面?zhèn)鶆?權益比率92.5長期安全性流動比率90.0流動性股利支付率70.0*現(xiàn)金流量/本期到期長期債務60.3長期安全性固定費用償付率55.2長期安全性利息保障倍數(shù)52.6長期安全性財務杠桿系數(shù)44.7長期安全性權益/資產41.0*現(xiàn)金流量/債務總額36.1長期安全性速動比率33.3流動性公司總會計師認為最重要的財務比率比率重要性等級衡量的主要方面每股收益8.19獲利能力

6、稅后權益收益率7.83獲利能力稅后凈利潤率7.47獲利能力債務/權益比率7.46長期安全性稅前凈利潤率7.41獲利能力稅后總投入資本收益率7.20獲利能力稅后資產收益率6.97獲利能力股利支付率6.83其他價格/收益比率6.81其他流動比率6.71流動性公司目標中常用主要財務比率比率在目標中出現(xiàn)公司百分比衡量主要方面每股收益80.6獲利能力債務/權益比率68.8長期安全性稅后權益收益率68.5獲利能力流動比率62.0流動性稅后凈利潤率60.9獲利能力股利支付率54.3其他稅后總投入資本收益率53.3獲利能力稅前凈利潤率52.2獲利能力應收賬款周轉天數(shù)47.3流動性稅后資產收益率47.3獲利能

7、力注冊會計師認為最重要的財務比率比率重要性等級衡量的主要方面流動比率7.10流動性應收賬款周轉天數(shù)6.94流動性稅后權益收益率6.79獲利能力債務/權益比率6.78長期安全性速動比率6.77流動性稅后凈利潤率6.67獲利能力稅前凈利潤率6.63獲利能力稅后資產收益率6.39獲利能力稅后總投入資本收益率6.30獲利能力存貨周轉天數(shù)6.09流動性特許財務分析師認為最重要的財務比率比率重要性等級衡量的主要方面稅后權