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1、摘要Abstract—、弓丨言1（一）研究背景及目的意義1（二）研究思路和方法1二、國內(nèi)外企業(yè)價值文獻綜述2（一）國外企業(yè)價值評估文獻綜述2（二）國內(nèi)企業(yè)價值評估文獻綜述2三、股票估值模型介紹3（一）絕對估值模型3（二）相對估值模型5四、蘇寧云商基本面分析6（一）蘇寧云商公司介紹6（二）行業(yè)情況分析7五、運用DCF模型對蘇寧云商股票進行估值（-）公司自由現(xiàn)金流量估計8（二）公司加權(quán)平均資本成本估計15（三）公司股票價值估計17運用市盈率模型對蘇寧云商股票進行估值18七、估值結(jié)果分析19八、總結(jié)20
2、21參考文獻蘇寧云商股票估值分析摘要：近年來，我國資本市場不斷發(fā)展完善，人們投資股票的熱情也在不斷高漲。因此，股票估值就成了證券市場I:一個重耍議題，同時也成為廣大投資者的關(guān)注重點。本文的口的首先是通過對國內(nèi)外股票估值方法研究現(xiàn)狀進行分析，然后以電商巨頭“蘇寧云商”為例，通過運用不同的估值方法對股票估值問題進行詳細的探討，最終實證研究的結(jié)果可以為投資者提供一定的參考。關(guān)鍵詞：股票價值；股票估值模型；DCF模型；市盈率；蘇寧云商StockvaluationanalysisofSuningCommer
3、ceGroupAbstract：WiththedevelopmentofChina'sstockmarket,theassessmentofthecompanies，stockvaluegraduallybecomesthefocusofpeople'seyes?Asaresult,howtoevaluateastockisbecominganimportantissueinstockmarket,andmajorityofinvestorspayattentiontothisproblem.Af
4、tertheanalysisofthedomesticandforeignstockvaluationmethod,thispapertakesSuningCommerceGroupasanexample,andthenusesdifferentvaluationmethodstoassessthisstock.Theresultcanbeareferenceforinvestorswhoarcinterestedinthisstock?Keywords:Valueofthestock;thest
5、ockvaluationmodel;DCFmodel;P/E;SuningCommerceGroup蘇寧云商股票估值分析—、弓丨言(-)研究背景及目的意義近年來，我國資本市場在不斷完善發(fā)展。然而，我國證券市場也存在著許多不容忽視的問題。其屮一個重要問題就是股市投資冋報率太低，投資冋報太少。大部分股民，尤其是中小股民進入股市后便持續(xù)虧損，最終真止能夠在股票市場上盈利的人很少。實踐證明，股票價格與企業(yè)的內(nèi)在價值之間的關(guān)系十分密切。一般來說，股票價格應該以該股票的價值為基礎，圍繞價值上下波動。因此，如何
6、對股票進行估值就成了證券市場上的一個重要議題。股票估值可以幫助投資者判斷其持有的或準備購買的股票是否被高估或低估，幫助投資者作出合適的買賣決定；幫助投資者判斷相關(guān)機構(gòu)推薦的股票的安全性和收益性，做到有選擇、有依據(jù)地接受投資建議；幫助投資者理解股評中對股票價值分析的科學性與合理性。木文將以蘇寧云商為例進行股票估值實證分析。近年來，隨著我國電子商務行業(yè)的飛速發(fā)展，我國的家電行業(yè)也逐漸從最初的零散化、分散化的發(fā)展狀態(tài)發(fā)展到如今的規(guī)模化、全面化、市場化的經(jīng)營業(yè)態(tài)。所以以蘇寧云商為代表的屯商企業(yè)的內(nèi)在價值也
7、成為各方關(guān)注焦點。(-)研究思路和方法由上文可知股票估值的在股票價值判斷上的重要性，但股票的價值受到多方面因素的影響，所以我們需要綜合各方面的因素來佔量一只股票的價值。因此，木文將概述屮外股票估值理論的發(fā)展過程，并針對蘇寧云商來進行股票佔值分析以達到對股票佔值方法的應用。根據(jù)以上思路，木文主要由以下幾個部分組成：首先是引言部分，主要敘述了木文的選題的目的和意義，以及木文的寫作方法與思路；第二部分是對國內(nèi)外股票佔值的研究結(jié)果進行文獻綜述；第三部分是介紹一些基木的股票估值模型，并評價分析其優(yōu)缺點;第四
8、部分是對蘇寧云商基木面的分析；第五、第六部分是利用現(xiàn)有模型對木文選擇的股票F寧云商股票估值進行實證分析并得出結(jié)果；第七部分是對估值結(jié)果的分析；最后一部分則是以上各部分的內(nèi)容進行的總結(jié)。二、國內(nèi)外企業(yè)價值文獻綜述（-）國外企業(yè)價值評佔文獻綜述股票估值理論與方法在許多西方發(fā)達國家已經(jīng)發(fā)展得比較完善，并且被廣泛運用于股票估值的實踐活動當屮?；钴S的股票市場、透明的交易機制、規(guī)范的市場體制等都為股票佔值理論的發(fā)展提供了良好的發(fā)展環(huán)境。1938年，約翰?B-威廉姆斯Williams）在《投資價
