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1、中信產(chǎn)業(yè)基金 完成募資90億人民幣的中信產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司(以下簡稱“中信產(chǎn)業(yè)基金”)管理的綿陽科技城產(chǎn)業(yè)投資基金(以下簡稱“綿陽基金”)一躍成為中國最大的人民幣基金，但中信產(chǎn)業(yè)基金董事長劉樂飛和總裁吳亦兵的目標遠不止此。 在中信產(chǎn)業(yè)基金會議室接受包括新浪財經(jīng)在內(nèi)的三家網(wǎng)媒聯(lián)合訪談的劉樂飛和吳亦兵透露了他們的心跡：打造像KKR一樣世界級的私募股權基金管理公司，才是吸引他們加盟中信產(chǎn)業(yè)基金的最大動力?！ 凤w表示，中信產(chǎn)業(yè)基金的目標是希望打造一個立足中國的世界級私募股權基金管理公司，在更遠的將來，希望打造世界級的另類資產(chǎn)管理公司。另類資產(chǎn)管理，通常是指包括企業(yè)私募股權基金、房地產(chǎn)
2、基金、對沖基金的基金、夾層基金、高級債券基金、私人對沖基金和封閉式基金等資產(chǎn)管理?！ ≈行女a(chǎn)業(yè)基金在其資料介紹中稱，未來將適時設立基礎設施基金、房地產(chǎn)基金和其他類型的私募股權投資基金?！ ∽鳛橹行女a(chǎn)業(yè)基金宏偉藍圖里第一筆的綿陽基金已經(jīng)投資了包括會稽山紹興酒、萬得資訊等在內(nèi)的十家企業(yè)，投資額達20多億元，剩下的近70億預計在兩、三年左右投完，每年投入20-30億元左右。綿陽基金所投企業(yè)中，有的已經(jīng)申報了IPO，今年會有更多企業(yè)上報IPO。目前綿陽基金手頭籌備的項目還有幾十個?！ ?jù)悉，綿陽基金的目標企業(yè)是處于成長期、擴張期和成熟期的企業(yè)，不參與種子期和初創(chuàng)期企業(yè)。按企業(yè)性質(zhì)分，擬投民企性質(zhì)的
3、行業(yè)龍頭占1/3，參與國有大中型企業(yè)重組改制占2/3。目前，中信證券持有中信產(chǎn)業(yè)基金71%的股權，中信產(chǎn)業(yè)基金是綿陽基金的普通合伙人和執(zhí)行事務合伙人。據(jù)投資綿陽基金的內(nèi)蒙古伊泰煤炭股份有限公司的公告，中信證券投資綿陽基金11億元，綿陽基金最低預期收益率為10%/年，在基金達到最低預期收益率的前提下，普通合伙人提取基金總收益的20%，若基金收益未達到最低預期收益率，普通合伙人無權取得收益分成。其管理費為2%/年。打造世界級基金，我們有非常現(xiàn)實的信心 現(xiàn)在的中信產(chǎn)業(yè)基金，只占據(jù)了寫字樓的半層，無法與整幢的中國人壽大廈相比。中信產(chǎn)業(yè)基金的未來，也不需要多大的辦公場地。 從中國人壽和聯(lián)想控股到
4、中信產(chǎn)業(yè)基金，劉樂飛和吳亦兵似乎是從大公司到了一個小公司?！ ‰y道是“寧為雞頭”的原因所致，在他們眼里，全然不是這樣，他們是奔著“鳳頭”去的?！ 爸行女a(chǎn)業(yè)基金的目標是希望打造一個立足中國的世界級私募股權基金管理公司，在更遠的將來，希望打造世界級的另類資產(chǎn)管理公司。”劉樂飛說。 “未來私募股權基金市場將是世界級基金之間的較量，我們要跟他們競爭，甚至打贏他們，在全球范圍內(nèi)，這將是非常令人向往的事業(yè)。”吳亦兵持有相同的夢想，“打造世界級的基金，我們有非常現(xiàn)實的信心。” 世界級基金以KKR為例，它是全球領先的另類資產(chǎn)管理公司，尤以私募股權投資最負盛名，是全球私募股權投資的鼻祖和翹楚，擁有或持
5、股51家公司，這些公司年度營業(yè)收入總計達2180億美元，是另兩大私募股權巨頭黑石集團和凱雷集團的兩倍多。迄今為止，KKR已經(jīng)宣布或已經(jīng)完成的投資項目超過160個，涉及25個行業(yè)，交易總額不下4180億美元。其交易金額逾10億美元的投資項目不下62個，遠超其他任何一家直接投資基金。成立31年來，KKR管理的基金實現(xiàn)的復合年均回報率達26.3%。KKR所從事的并購業(yè)務，或者說股權投資，是投行業(yè)務的最高端，在華爾街被稱為“皇冠上的明珠”?！ ?chuàng)立于1976年的KKR，其創(chuàng)始人為克拉維斯、羅伯茨兩表兄弟和他們的導師科爾博格，KKR是他們?nèi)诵帐鲜鬃帜傅暮戏Q，此前，他們在成立于1923年的華爾街著名
6、投資銀行貝爾斯登企業(yè)金融部工作?！ KR引人矚目的還有它是杠桿收購的代表。杠桿收購是以很小的基金資本撬動巨額的貸款和高收益?zhèn)瘉戆l(fā)起收購，由KKR首創(chuàng)，并為業(yè)內(nèi)廣泛采用。杠桿收購為KKR等私募股權投資巨頭抒寫了一個又一個大規(guī)模收購的經(jīng)典案例。經(jīng)濟危機來臨之后，也正是杠桿收購所帶來的高負債導致KKR等業(yè)內(nèi)巨頭陷入困境。經(jīng)濟危機后的KKR失去了高杠桿，克拉維斯和羅伯茨把目光轉(zhuǎn)向巴菲特，要嘗試利用自有資金和股權來進行收購，并準備跟黑石一樣上市?！ KR的所謂自有資金應該是盡量少負債，但運作模式應還是發(fā)起設立和管理私募股權投資基金，吸引社?；?、養(yǎng)老基金、大學基金及其他投資人的資金，由他們作為
7、私募股權投資基金的有限合伙人，KKR作為普通合伙人。綿陽基金目前的模式就是由中信產(chǎn)業(yè)基金作為普通合伙人，社?；鸬韧顿Y者作為有限合伙人。30多年來，KKR募集過至少16只基金，大部分是收購類的私募股權投資基金?！』蛟S，正是因為KKR等私募巨頭失去了高杠桿，讓本身就沒有高杠桿的中信產(chǎn)業(yè)基金更有可能戰(zhàn)勝它們?！ 〔挥酶吒軛U，就不用舉債，這也降低了中信產(chǎn)業(yè)基金的風險。作為綿陽基金的普通合伙人，按照中國的《合伙企業(yè)法》，需對合伙
