融資融券知識及投資策略介紹.ppt

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1、融資融券知識及投資策略介紹二○一一年三月目錄一、融資融券的定義二、融資融券客戶的投資優(yōu)勢三、融資融券核心規(guī)則解讀四、融資融券衍生的投資策略五、2011年融資融券業(yè)務的展望六、銀河證券開展融資融券業(yè)務的理念2一、融資融券的定義2010年，是中國證券市場創(chuàng)新發(fā)展的一年。經(jīng)過長期準備，融資融券業(yè)務終于在3月31日推出了，經(jīng)歷近一年的高速發(fā)展，融資融券業(yè)務逐漸從試點業(yè)務向常規(guī)業(yè)務轉(zhuǎn)變，截至2011年3月4日，融資融券開戶投資者超過2萬人，融資融券余額超過170億元，累計交易金額達到2000億元。融資融券發(fā)展的速度非常迅猛，而且未來發(fā)展的空間依然很大。2011年，我們期待擴大融資融券標

2、的證券范圍和推出轉(zhuǎn)融通制度，融資融券業(yè)務必將迎來高速發(fā)展的一年。為了讓更多的投資者了解融資融券這一創(chuàng)新業(yè)務帶來的新機遇，在此，主要介紹融資融券相關(guān)知識和投資策略，希望能夠給廣大投資者帶來啟發(fā)。融資融券的發(fā)展現(xiàn)狀4融資融券，又稱信用交易，是指證券公司向客戶出借資金供其買入證券或者出借證券供其賣出，并由客戶交存相應擔保物的經(jīng)營活動。融資融券的定義5融資買入：是指投資者以保證金為抵押，從證券公司融入資金，買進證券，而后在約定的時間內(nèi)償還資金。投資者融資買入后，可通過賣券還款或直接還款的方式向證券公司償還融入資金。融券賣出：是指投資者以保證金為抵押，從證券公司融入證券，然后賣出，而后

3、在約定的時間內(nèi)償還證券。投資者融券賣出后，可通過買券還券或直接還券的方式向證券公司償還融入證券。融資融券的交易方式有兩種：融資買入和融券賣出6二、融資融券客戶的投資優(yōu)勢融資融券客戶有五大投資優(yōu)勢獲得杠桿收益滿倉時融資加倉熊市盈利的能力對沖策略期現(xiàn)套利策略間接實現(xiàn)當日T+0交易8普通的股票交易必須支付全額金額，但融資融券只需交納一定的保證金即可借錢買入證券或借證券賣出,這就是融資融券的杠桿性。融資融券的杠桿性會起到放大收益的作用。融資融券客戶的投資優(yōu)勢：1、杠桿收益小資金大收益放大收益9融資融券客戶的投資優(yōu)勢：1、杠桿收益案例：假設(shè)投資者持有100萬元的股票A，價格10元/股，

4、三個月后股票A上漲了50%，達到15元/股。投資者的收益=（100萬元*（1+50%）-100萬元）/100萬元=50%如果投資者參與融資融券，以100萬元的股票A作為擔保物，從證券公司融資50萬元也購買股票A。三個月后，投資者的收益是多少呢？投資者的收益=[（100+50）*（1+50%）-100-50]/100=75%因為杠桿作用，投資者除了獲得自己100萬元股票A的50萬元收益之外，還賺取了融資買入的50萬元股票A的25萬元的收益，收益率從50%提高到了75%，增加了25%，杠桿為1.5倍。若投資者以現(xiàn)金作為擔保物，杠桿可達2倍。10投資者看好市場，但無奈已經(jīng)滿倉，此時

5、通過參與融資融券可以將持有的股票作為擔保品向我公司抵押，再借入更多資金，買入更多的股票，避免了因為現(xiàn)金不足而錯過投資良機。案例，投資者目前持有市值100萬元的股票A，此時投資者認為股票B具有投資價值，但又不想賣出股票A，換成股票B。在沒有多余現(xiàn)金的情況下，原本就只能放棄這次投資股票B的機會。但是如果客戶參加了融資融券，就可以100萬元的股票A作為擔保物，從證券公司融資，經(jīng)過證券公司對投資者資質(zhì)的評價和擔保物價值計算，假如授予了投資者50萬的融資額度，投資者就可以在不動股票A的情況下，再買入50萬元的股票Ｂ。融資融券客戶的投資優(yōu)勢：2、融資加倉11沒有做空機制的情況下，在熊市中

6、，投資者最好的選擇就是減倉，盡量避免因價格下跌而帶來的損失，想要在熊市中搶反彈，風險較大，一不留神又被套牢，所以最好是降低倉位，保證不賠就不錯了。有了融資融券以后，在熊市中，投資者可以融券賣空看跌的股票，把握熊市中下跌的主流趨勢，順勢而為，比搶反彈，逆勢而動，風險更小，也更容易獲利。所以說，融資融券，改變了過去單邊獲利的局面。融資融券客戶的投資優(yōu)勢：3、熊市盈利12案例，從07年11月到08年4月，中國石化（600028）持續(xù)下跌-51.34%，如果在29.31元/股時融券賣空，在9.42元/股時買回，抓住這一波段的下跌行情，收益高達67.86%。融資融券客戶的投資優(yōu)勢：3、

7、熊市盈利賣空買回賣空收益：（29.31-9.42）÷29.31=67.86%13進行對沖的投資者持有一部分股票多頭，同時持有一部分股票或期貨的空頭，有效降低市場風險和選股風險，獲得更高的收益風險比。案例，假設(shè)有兩個投資者，各有10萬元，擅長選股。第一個投資者按傳統(tǒng)的投資方式，將8萬元投資于比較好的股票，2萬元投資于無風險債券，第二個投資者，用自有資金10萬元買入比較好股票，再使用融資融券，融資買入3萬元比較好的股票，融券賣出7萬元不好的股票。第二個投資者因為融資3萬元，使自己的多頭變成13萬元，可以在更