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《私募基金經(jīng)理對基金業(yè)績的影響.pdf》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。
1、私募基金經(jīng)理對基金業(yè)績的影響021095TheHedgeFundManagerImpactonPortfolio’S1h一●d■‘rertormanceInCnina專業(yè)名稱：金融學申請人姓名：程敏導師姓名：周開國副教授答辯委員會(簽名)：＼主席：委員：夕擬坍嗜蕊、佟取、—隅奠m，L-ILf，?，一學位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的學位論文，是本人在導師的指導下，獨立進行研究工作所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不包含任何其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的作品成果。對本文的研究作出重要貢獻的個人和集體
2、，均已在文中以明確方式標明。本人完全意識到本聲明的法律結(jié)果由本人承擔。學位論文作者簽名：糯≥J日期：伽Io年s月乙6Et’學位論文使用授權(quán)聲明本人完全了解中山大學有關(guān)保留、使用學位論文的規(guī)定，即：學校有權(quán)保留學位論文并向國家主管部門或其指定機構(gòu)送交論文的電子版和紙質(zhì)版，有權(quán)將學位論文用于非贏利目的的少量復制并允許論文進入學校圖書館、院系資料室被查閱，有權(quán)將學位論文的內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進行檢索，可以采用復印、縮印或其他方法保存學位論文。、保密論文保密期滿后，適用本聲明。學位論文作者簽名：黝文導師簽名：日期：沙l-年歲月“
3、。E1日期：硎o私募基金經(jīng)理對基金業(yè)績的影響專業(yè)：金融學碩士生：程敏指導教師：周開國摘要本文在對國內(nèi)外有關(guān)影響證券投資基金績效因素研究綜述的基礎(chǔ)上，重點研究了我國陽光私募基金經(jīng)理個人特性——性別、年齡、海歸因素、證券從業(yè)經(jīng)驗、資格認證、學歷專業(yè)背景、管理產(chǎn)品只數(shù)等；以及個人能力——選股和擇時能力對基金業(yè)績的影響。首先，本文對私募基金的產(chǎn)生、發(fā)展作了簡單的介紹，然后對近3年來私募基金業(yè)績的情況進行定性的分析，發(fā)現(xiàn)近3年來公募和券商出身的基金經(jīng)理都取得了較好的收益，他們都有較長的證券從業(yè)經(jīng)驗。接著，本文進行了定量分析，用實
4、證方法檢驗基金經(jīng)理和基金業(yè)績的關(guān)系。在個人特性上，一方面從分析我國信托型陽光私募基金市場的現(xiàn)狀，私募基金經(jīng)理的情況入手，在此基礎(chǔ)上找出了影響陽光私募基金業(yè)績的基金經(jīng)理個人特性；另一方面采用因子分析的方法從lO個衡量風險調(diào)整收益指標中找出少數(shù)幾個綜合性指標來反映原來指標所包含的主要信息。通過回歸分析，得出了兩個較為有意義的結(jié)論：一是有理工科背景的私募基金經(jīng)理更有可能取得高的回報，二是在陽光私募基金業(yè)績比較中，“機構(gòu)派”顯著優(yōu)于“草根派"。在個人能力上，采用T．M模型和H．M模型，對兩年期私募基金的完整時段數(shù)據(jù)和分時段數(shù)據(jù)
5、(下降和上升兩個時段)分別進行分析，從而對私募基金經(jīng)理的選股和擇時能力進行驗證，發(fā)現(xiàn)大部分的私募基金經(jīng)理選股能力較強。而在擇時能力上，風格穩(wěn)健的基金經(jīng)理下跌階段的擇時能力強于上漲階段；風格偏激進的基金經(jīng)理上漲階段的擇時能力強于下跌階段。本文還對分析過程中所使用的方法及由此得出的結(jié)論做了簡要評析，并對陽光私募基金的發(fā)展及研究前景做了展望。關(guān)鍵詞：陽光私募基金基金績效基金經(jīng)理因子分析¨Theinfluenceoftheprivate如ndmanageronitsperformanceMajor：FinanceName：Mi
6、nChengSupervisor：AssociateProfessorKaiguoZhouABSTRACTThispaperbaseonthewideresearchaboutthenationalandinternationalfactorswhichinfluencesecurityinvestmentfIlnd’Sperformance，anditisnotonlyfocusonprivateequityfhndmanagerinpersonalidentity,gender,age，returneesfacto
7、rs，securitiesqualification,educationalbackground，thenumberofmanagementproductsetc．；butalsoindividualcapacity,stockselectionandtimingabilitywhichinfluencethefund’Sperformance．Intermsofpersonallycharacteristics，ontheonehand，fromtheanalysisofChina’Strust-basedpriva
8、teequityfundmarketstateofthesunshineprivatefundmanagerstostartthecaseonthisbasistofindouttheimpactofsunlightontheperformanceofprivateequityfundmanagerofpersonalcharac
