先行指標(biāo)、同步指標(biāo)與滯后指標(biāo)

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1、在實(shí)際市場(chǎng)操作中，對(duì)基本經(jīng)濟(jì)因素的分析，都是通過(guò)收集、整理和分析各國(guó)反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展各個(gè)方面的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)(經(jīng)濟(jì)數(shù)字)來(lái)進(jìn)行的，在當(dāng)今世界，美元仍然是各國(guó)外匯儲(chǔ)備的主要貨幣，因此美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)對(duì)市場(chǎng)的影響最大。各國(guó)投資者都關(guān)注美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)，以把握投資的時(shí)機(jī)。一些重要的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)常常均在紐約時(shí)間8：30公布，因此，對(duì)亞洲地區(qū)的外匯交易員而言，常會(huì)因?yàn)榈葦?shù)字公布而工作到深夜，即常說(shuō)的"等數(shù)字"。下面以美國(guó)常用的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)為例進(jìn)行分析。　　美國(guó)政府公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可以分為3類：先行指標(biāo)、同步指標(biāo)和滯后指標(biāo)。具體包括：一.先行指標(biāo)(LeadingIndicator)　　先行指標(biāo)是對(duì)

2、未來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生影響的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的統(tǒng)計(jì)。市場(chǎng)分析者常參考這些指標(biāo)分析未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況及其對(duì)今后匯率發(fā)展方向的影響。先行指標(biāo)指數(shù)的組成部分及其在指數(shù)構(gòu)成中的權(quán)重如下：　　1)生產(chǎn)及制造業(yè)工人平均工作周1.014　　2)制造業(yè)工人的失業(yè)率1.0141　　3)消費(fèi)品和原料的新訂單0.973　　4)59500家大公司普通股股票價(jià)格1.149　　5)庫(kù)存的實(shí)際變化0.986　　6)M2的貨幣供應(yīng)量0.932　　7)流動(dòng)資產(chǎn)總額的變化　　8)敏感性物價(jià)的變化0.892　　9)成套設(shè)備的合同及訂單0.946　　10)新頒發(fā)的私人住宅建筑許可證1.054　　11)凈經(jīng)濟(jì)主體的組成

3、　　12)銷售不暢公司的比例1.081二.同步指標(biāo)和滯后指標(biāo)(ConcurrentIndicatorandLaggingIndicator)　　同步指標(biāo)的變動(dòng)時(shí)間與一般經(jīng)濟(jì)情況基本一致，滯后指標(biāo)的變動(dòng)時(shí)間則往往落后于一般經(jīng)濟(jì)情況的變動(dòng)。這兩類指標(biāo)可以顯示經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總趨勢(shì)，并確定或否定先行指標(biāo)預(yù)示的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，而且通過(guò)它們還可以看出經(jīng)濟(jì)變化的深度。較重要的同步指標(biāo)和滯后指標(biāo)有：　　(1)國(guó)民生產(chǎn)總值及價(jià)格平減指數(shù)(GNPandGNPDeflator)　　國(guó)民生產(chǎn)總值是一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)(年、季)以貨幣表示的全部產(chǎn)品和勞務(wù)的價(jià)值總和。它是整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的概括，是全面反映一

4、國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度的綜合指標(biāo)體系。通常美國(guó)GNP越高意味著經(jīng)濟(jì)發(fā)展越好，利率趨升，美元匯率趨強(qiáng)。　　與GNP同時(shí)公布的用于消除價(jià)格變動(dòng)因素的價(jià)格平減指數(shù)(GNPDeflator)則代表了官方對(duì)上季度價(jià)格水平變動(dòng)的度量，反映了經(jīng)濟(jì)所面臨的通貨膨脹的壓力，也常為市場(chǎng)所關(guān)注?！　?2)失業(yè)率(UnemploymentRate)　　　失業(yè)率也是代表經(jīng)濟(jì)發(fā)展好壞的標(biāo)志。失業(yè)率的上升，意味著經(jīng)濟(jì)受阻；失業(yè)率降低，則意味著經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭增強(qiáng)?！　?3)零售指數(shù)(RetailSalesIndex)　　零售指數(shù)是一個(gè)包括現(xiàn)金購(gòu)買和信用賒購(gòu)的指標(biāo)，它反映社會(huì)消費(fèi)狀況及總體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

5、較高的零售指數(shù)表明社會(huì)消費(fèi)充分，經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿Υ?，利率趨升，美元匯率趨升?！　?4)個(gè)人收入(PersonalIncome)　　個(gè)人收入包括一切從工資及社會(huì)福利所取得的收入。它預(yù)示了未來(lái)消費(fèi)需求水平的變動(dòng)，從而反映總體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的普遍水平?！　?5)個(gè)人消費(fèi)支出(PersonalConsumptionExpenditures)個(gè)人消費(fèi)支出包括個(gè)人購(gòu)買商品和勞務(wù)兩方面的支出，是衡量居民消費(fèi)支出的重要指標(biāo)?！　?6)工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)(IndustrialProduction)　　工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)反映美國(guó)生產(chǎn)和制造業(yè)的總生產(chǎn)，通常與國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展相一致。工業(yè)生產(chǎn)水平越高，經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭越

6、好，資本投資也更多，從而帶動(dòng)美元匯率上升?！　?7)全國(guó)采購(gòu)經(jīng)理協(xié)會(huì)指數(shù)(NAPM)　　NAPM指數(shù)一般在每月的第一個(gè)星期一公布，反映制造業(yè)的活躍程度，常比失業(yè)率更早地顯露出上個(gè)月經(jīng)濟(jì)活動(dòng)發(fā)展變化的端倪。該指數(shù)高于50%被認(rèn)為是制造業(yè)的擴(kuò)張，低于50%則意味著經(jīng)濟(jì)的萎縮?！　?8)商業(yè)庫(kù)存(BusinessInventory)　　商業(yè)庫(kù)存反映商業(yè)部門對(duì)短期信貸的需求。商業(yè)庫(kù)存增加，可能帶動(dòng)短期利率的上升，經(jīng)濟(jì)發(fā)展減緩，表明經(jīng)濟(jì)可能進(jìn)入停滯狀態(tài)，嚴(yán)重者可能表明經(jīng)濟(jì)開(kāi)始衰退。(9)設(shè)備開(kāi)工率(HousingStarts)　　用于衡量現(xiàn)存的工廠和設(shè)備閑置的情況、開(kāi)工率上升

7、，預(yù)示著經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的開(kāi)。通常80%的設(shè)備開(kāi)工率被認(rèn)為是工廠和設(shè)備的正瑺閑置，83%-85%以上則意味著經(jīng)濟(jì)面臨通貨膨脹的壓力，利率趨升的壓力也變大?！　?10)工廠訂單(FactoryOrder)　　工廠訂單反映了消費(fèi)者、廠商或政府對(duì)未來(lái)產(chǎn)出的需求?！　?11)住房開(kāi)工率(HousingStarts)　　住房開(kāi)工率是衡量建筑業(yè)活躍程度的指標(biāo)，而建筑業(yè)又常常是經(jīng)濟(jì)周期變中的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。住房開(kāi)工率的上升，預(yù)示著經(jīng)濟(jì)趨于擴(kuò)張?！　?12)商品貿(mào)易收支(MerchandiseTradeBalance)　　　這個(gè)數(shù)字通常在每個(gè)月月末公布，反映上個(gè)月的商品進(jìn)出口總額間的差額。美