資源描述：
《pta半年度報告：供給轉寬松與成本趨弱，期價或震蕩偏弱》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、半年度報告——PTA[Table_Title]供給轉寬松與成本趨弱，期價或震蕩偏弱[Table_Rank]走勢評級：；PTA：震蕩安紫薇分析師（能源化工）報告日期：2017年07月03日從業(yè)資格號：[Table_AnalyserF3020291]Tel:8621-63325888-1593[Table_Summary]★供給大量釋放預期將對PX中長期價格形成壓力Email:ziwei.an@orientfutures.com盡管國內新產能釋放仍在真空期，但現(xiàn)有產能利用率有明顯上主力合約行情走勢圖（PTA）升，增產已初見成效。此外多項PX新建計劃都在加速推進，PX項目的陸續(xù)投產
2、將造成PX產能大量釋放，PX進口依賴度降低6000元/噸5800的同時也意味著亞洲市場PX產能過剩矛盾將加劇，其對價格的5600沖擊是不容小覷的，中長期PX價格下行的壓力將凸顯。54005200★PTA產能出清之路依舊艱難，行業(yè)效益難有明顯改善5000企業(yè)二季度集中檢修中不乏將檢修計劃提前的進行的，存在一定48004600透支的情況，預計在7月中旬后PTA開工率也將出現(xiàn)比較明顯4400能的回升。盡管上半年閑臵裝臵僅有蓬威石化一套裝臵復產，但是42004000源下半年其他裝臵復產預期依然存在，這也將成為中長期抑制期價的因素。低加工費能幫助行業(yè)實現(xiàn)出清高成本產能和產業(yè)鏈單一5/0
3、1化115/0315/0515/0715/0915/1116/0116/0316/0516/0716/0916/1117/0117/0317/05的落后產能的目的。工★聚酯端景氣程度明顯提升，終端需求表現(xiàn)平平[Table_Report]相關報告上半年聚酯行業(yè)景氣程度明顯提升，效益改善除了刺激企業(yè)打破淡旺季的規(guī)律高負荷生產外，也直接帶動新產能投放速度明顯高于去年同期。相比之下，終端表現(xiàn)平平，通常上半年是紡織服裝行業(yè)外需發(fā)力的時段，然而上半年紡織品服裝出口延續(xù)負增長。內銷上半年出現(xiàn)7%的增長，下半年是冬裝采購旺季，也是紡織品服裝零售額持續(xù)上升的階段，預計內銷將保持平穩(wěn)增長?！锿顿Y
4、建議停車檢修帶來的供給收縮是階段性的，檢修結束后開工率將有明顯回升，不足以扭轉成本線下移和閑臵產能潛在復產預期對期價產生的負面影響，造成上半年聚酯端的景氣度改善沒能向上游順暢的傳導，行業(yè)無法實現(xiàn)真正意義上的產能出清也就意味產能過剩的問題沒有得到根本解決，也將對下半年PTA加工費區(qū)間造成一定限制。此外，下半年PTA期價面臨的另一大下行風險將是來自成本端的拖累，油價進一步下探也將對PTA產生聯(lián)動影響。我們預計PTA期價在下半年仍整體呈現(xiàn)震蕩偏弱的走勢，8月底開始的下游需求旺季仍對期價有一定階段性支撐，四季度期價下行的壓力加大，TA1801或在4500-5200區(qū)間內?！镲L險提示P
5、TA現(xiàn)有產能故障造成長期停車令供給長期收縮或原油價格大幅回升將可能造成期價大幅回升。重要事項：本報告版權歸上海東證期貨有限公司所有。未獲得東證期貨書面授權，任何人不得對本報告進行任何形式的發(fā)布、復制。本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變更。我們已力求報告內容的客觀、公正，但文中的觀點、結論和建議僅供參考，報告中的信息戒意見并不構成交易建議，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無關。有關分析師承諾，見本報告最后部分。并請閱讀報告最后一頁的免責聲明。能源化工-PTA-半年度報告2017-07-0
6、3目錄1、PTA期價上半年沖高回落............................................................................................................................................52、供給大量釋放預期將對PX中長期價格形成壓力.......................................................................................................52.1、國內
7、PX產能利用率提升，新產能投放高峰期臨近................................................................................................52.2、印度市場今年貢獻主要供應增量.......................................................................................................................
