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《pta半年度報(bào)告：供給轉(zhuǎn)寬松與成本趨弱，期價(jià)或震蕩偏弱》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、半年度報(bào)告——PTA[Table_Title]供給轉(zhuǎn)寬松與成本趨弱，期價(jià)或震蕩偏弱[Table_Rank]走勢(shì)評(píng)級(jí)：；PTA：震蕩安紫薇分析師（能源化工）報(bào)告日期：2017年07月03日從業(yè)資格號(hào)：[Table_AnalyserF3020291]Tel:8621-63325888-1593[Table_Summary]★供給大量釋放預(yù)期將對(duì)PX中長期價(jià)格形成壓力Email:ziwei.an@orientfutures.com盡管國內(nèi)新產(chǎn)能釋放仍在真空期，但現(xiàn)有產(chǎn)能利用率有明顯上主力合約行情走勢(shì)圖（PTA）升，增產(chǎn)已初見成效。此外多項(xiàng)PX新建計(jì)劃都在加速推進(jìn)，PX項(xiàng)目的陸續(xù)投產(chǎn)
2、將造成PX產(chǎn)能大量釋放，PX進(jìn)口依賴度降低6000元/噸5800的同時(shí)也意味著亞洲市場(chǎng)PX產(chǎn)能過剩矛盾將加劇，其對(duì)價(jià)格的5600沖擊是不容小覷的，中長期PX價(jià)格下行的壓力將凸顯。54005200★PTA產(chǎn)能出清之路依舊艱難，行業(yè)效益難有明顯改善5000企業(yè)二季度集中檢修中不乏將檢修計(jì)劃提前的進(jìn)行的，存在一定48004600透支的情況，預(yù)計(jì)在7月中旬后PTA開工率也將出現(xiàn)比較明顯4400能的回升。盡管上半年閑臵裝臵僅有蓬威石化一套裝臵復(fù)產(chǎn)，但是42004000源下半年其他裝臵復(fù)產(chǎn)預(yù)期依然存在，這也將成為中長期抑制期價(jià)的因素。低加工費(fèi)能幫助行業(yè)實(shí)現(xiàn)出清高成本產(chǎn)能和產(chǎn)業(yè)鏈單一5/0
3、1化115/0315/0515/0715/0915/1116/0116/0316/0516/0716/0916/1117/0117/0317/05的落后產(chǎn)能的目的。工★聚酯端景氣程度明顯提升，終端需求表現(xiàn)平平[Table_Report]相關(guān)報(bào)告上半年聚酯行業(yè)景氣程度明顯提升，效益改善除了刺激企業(yè)打破淡旺季的規(guī)律高負(fù)荷生產(chǎn)外，也直接帶動(dòng)新產(chǎn)能投放速度明顯高于去年同期。相比之下，終端表現(xiàn)平平，通常上半年是紡織服裝行業(yè)外需發(fā)力的時(shí)段，然而上半年紡織品服裝出口延續(xù)負(fù)增長。內(nèi)銷上半年出現(xiàn)7%的增長，下半年是冬裝采購?fù)?，也是紡織品服裝零售額持續(xù)上升的階段，預(yù)計(jì)內(nèi)銷將保持平穩(wěn)增長?！锿顿Y
4、建議停車檢修帶來的供給收縮是階段性的，檢修結(jié)束后開工率將有明顯回升，不足以扭轉(zhuǎn)成本線下移和閑臵產(chǎn)能潛在復(fù)產(chǎn)預(yù)期對(duì)期價(jià)產(chǎn)生的負(fù)面影響，造成上半年聚酯端的景氣度改善沒能向上游順暢的傳導(dǎo)，行業(yè)無法實(shí)現(xiàn)真正意義上的產(chǎn)能出清也就意味產(chǎn)能過剩的問題沒有得到根本解決，也將對(duì)下半年P(guān)TA加工費(fèi)區(qū)間造成一定限制。此外，下半年P(guān)TA期價(jià)面臨的另一大下行風(fēng)險(xiǎn)將是來自成本端的拖累，油價(jià)進(jìn)一步下探也將對(duì)PTA產(chǎn)生聯(lián)動(dòng)影響。我們預(yù)計(jì)PTA期價(jià)在下半年仍整體呈現(xiàn)震蕩偏弱的走勢(shì)，8月底開始的下游需求旺季仍對(duì)期價(jià)有一定階段性支撐，四季度期價(jià)下行的壓力加大，TA1801或在4500-5200區(qū)間內(nèi)?！镲L(fēng)險(xiǎn)提示P
5、TA現(xiàn)有產(chǎn)能故障造成長期停車令供給長期收縮或原油價(jià)格大幅回升將可能造成期價(jià)大幅回升。重要事項(xiàng)：本報(bào)告版權(quán)歸上海東證期貨有限公司所有。未獲得東證期貨書面授權(quán)，任何人不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行任何形式的發(fā)布、復(fù)制。本報(bào)告的信息均來源于公開資料，我公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會(huì)發(fā)生任何變更。我們已力求報(bào)告內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，報(bào)告中的信息戒意見并不構(gòu)成交易建議，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無關(guān)。有關(guān)分析師承諾，見本報(bào)告最后部分。并請(qǐng)閱讀報(bào)告最后一頁的免責(zé)聲明。能源化工-PTA-半年度報(bào)告2017-07-0
6、3目錄1、PTA期價(jià)上半年沖高回落............................................................................................................................................52、供給大量釋放預(yù)期將對(duì)PX中長期價(jià)格形成壓力.......................................................................................................52.1、國內(nèi)
7、PX產(chǎn)能利用率提升，新產(chǎn)能投放高峰期臨近................................................................................................52.2、印度市場(chǎng)今年貢獻(xiàn)主要供應(yīng)增量.......................................................................................................................
