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《人民幣匯率預(yù)期和匯率改革路徑選擇》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫(kù)。
1、人民幣匯率預(yù)期和匯率改革路徑選擇?主講人：丁志杰評(píng)議人：施建淮任康鈺張曙光：?今天我們有幸請(qǐng)到了中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院的院長(zhǎng)丁志杰教授來(lái)作報(bào)告。他講的題目是：重啟人民幣匯率改革路徑選擇——去美元化。?大家知道，匯率問題最近吵得很兇，美國(guó)130名議員提出要把中國(guó)列為匯率操縱國(guó)。但是沒過(guò)幾天，戲劇性的一幕發(fā)生了，美國(guó)政府高層又說(shuō)把這事推遲。但不管退不推遲，這都是個(gè)大問題，也都是中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革發(fā)展中回避不了的問題，而且這個(gè)問題已經(jīng)不能再拖下去了。丁教授是專門研究這個(gè)問題的，下面我們就來(lái)聽聽丁教授的報(bào)告。?丁志杰
2、：?謝謝！非常高興能在天則雙周論壇向各位老師匯報(bào)自己的研究。我來(lái)主要是學(xué)習(xí)的，再者就是接受批評(píng)。最近，我對(duì)人民幣匯率改革做了一些研究。我曾經(jīng)講了一次，張老師給我做了點(diǎn)評(píng)。我說(shuō)我的方案很溫和，張老師說(shuō)“你的方案才不溫和，算激進(jìn)的?！贝_實(shí)，在我提出的構(gòu)想里，核心的一點(diǎn)不僅是人民幣要與美元脫鉤，更是中國(guó)要去美元化，這對(duì)未來(lái)整個(gè)世界的經(jīng)濟(jì)、貨幣、金融秩序朝著公平、公正、包容、有序的方向發(fā)展都是有利的。我的演講拋開“該不該升”、“利弊是什么”來(lái)談如果要改應(yīng)該怎么改。?現(xiàn)在，匯率不單純是經(jīng)濟(jì)問題，更不僅僅是學(xué)術(shù)問題，它牽
3、扯到社會(huì)、政治、國(guó)際、國(guó)內(nèi)不同利益集團(tuán)的博弈。參加討論的人，有學(xué)者、企業(yè)家、政府官員，大家有很多誤區(qū)。有四句話很重要，這些常識(shí)性的東西看起來(lái)大家好像都理解，但討論中，有時(shí)候大家就忽視了它們的存在。?第一，中國(guó)政府一直講，不能因?yàn)橛袊?guó)際壓力就動(dòng)匯率，要自主地改革、安排人民幣制度。這就是所謂的“匯率是中國(guó)的內(nèi)政，不容他人干涉”。其實(shí)這句話過(guò)于牽強(qiáng)，因?yàn)閰R率作為重要的宏觀經(jīng)濟(jì)變量，是聯(lián)系內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)紐帶，不僅影響自身，還影響外部世界，包括美國(guó)。所以，美國(guó)對(duì)人民幣有不同的看法是可以理解的。但是目前，國(guó)際壓力確實(shí)讓我們很
4、被動(dòng)。大家看網(wǎng)上各種各樣的調(diào)查，反對(duì)人民幣升值的占到了90%以上。中國(guó)政府也是民意政府，認(rèn)為網(wǎng)上的意見很重要。在這樣的背景下，我們就很難去動(dòng)匯率。但是我想，雖然這句話是對(duì)的，但這句話沒說(shuō)完，但它的后半句也很重要，就是也不能因?yàn)閲?guó)際壓力就不動(dòng)匯率。也就是說(shuō)，如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)需要，該動(dòng)還是要?jiǎng)拥?，以避免貽誤改革的時(shí)機(jī)。我記得我02年年底寫了一篇文章，當(dāng)時(shí)我在人民銀行。文章叫《實(shí)現(xiàn)人民幣有效升值的策略》，這篇文章后來(lái)就沉沒下來(lái)，原因在于央行說(shuō)要批判升值論，我的設(shè)想就沒有被大家關(guān)注。如果人民銀行在02年底的時(shí)候動(dòng)匯率，之
5、后就不會(huì)有那么大的壓力了?？梢姡覀儾荒芤?yàn)橛袊?guó)際壓力就不動(dòng)。?美國(guó)人一直揪著人民幣匯率不放，我覺有兩個(gè)原因。一是，中國(guó)人太看重匯率，美國(guó)人一提匯率我們就緊張。其實(shí)對(duì)個(gè)人也是這樣，你越認(rèn)為重要的東西，我就越抓著不放。美國(guó)人打匯率牌并不一定要人民幣升值，人民幣升值給美國(guó)帶不來(lái)多大好處，解決不了美國(guó)的失業(yè)問題，也解決不了利差問題，他們打牌更多是為了要價(jià)。所以，我在今年2月份寫了一篇評(píng)論。美國(guó)說(shuō)要把中國(guó)列為匯率操縱國(guó)，我說(shuō)，美國(guó)甚至可以等中國(guó)做出讓步，然后推遲出臺(tái)報(bào)告。果然，美國(guó)宣布推遲原定4月15號(hào)出臺(tái)的報(bào)告。其
6、實(shí)，美國(guó)人的真正要價(jià)是在市場(chǎng)對(duì)外開放方面。美國(guó)一推遲出臺(tái)報(bào)告，他們的信用卡公司就開始說(shuō)中國(guó)沒有兌現(xiàn)WTO的承諾，要在WTO框架下起訴中國(guó)。然后，鮑爾森來(lái)了，蓋特納來(lái)了。鮑爾森是個(gè)中國(guó)通，他最知道中國(guó)人的心理，會(huì)用中國(guó)人的方法對(duì)付中國(guó)人。我們?nèi)绻屑?xì)看，會(huì)發(fā)現(xiàn)鮑爾森06年7月當(dāng)財(cái)長(zhǎng)后獲得的利益比歷屆財(cái)長(zhǎng)獲得的利益加起來(lái)還大。為什么他們總拿匯率說(shuō)事，我覺得一個(gè)原因是中國(guó)在這一點(diǎn)上沒有放開，更重要的是，美國(guó)人在其他方面要價(jià)。我一直強(qiáng)調(diào)，中美匯率交鋒的時(shí)候，我們可以和美國(guó)人談匯率，但千萬(wàn)不能把匯率和其他問題攪在一起，
7、比如市場(chǎng)開放。如果攪在一起，我們做出的巨大妥協(xié)讓步就得不到相應(yīng)的回報(bào)，而他們也可以任何時(shí)候都能拿匯率來(lái)說(shuō)事。?第二句重要的話是，評(píng)判匯率是否需要改革，不能依據(jù)簡(jiǎn)單的升值或貶值的影響。我們現(xiàn)在都在講升有什么好處，不升有什么好處等等。其實(shí)更重要的是看匯率是否失衡。從理論邏輯來(lái)看，匯率向均衡水平調(diào)整是合理的。關(guān)鍵是，怎么實(shí)現(xiàn)匯率向均衡的調(diào)整，避免經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)危機(jī)，這才是我們要做的。我曾聽到這樣的說(shuō)法：我們就不動(dòng)匯率，我們要把好處吃盡占盡。仔細(xì)想想，這其實(shí)不對(duì)。把自己的商品以低于其應(yīng)有價(jià)值出售給對(duì)方，增長(zhǎng)是有了，順差出現(xiàn)
8、，但國(guó)家的國(guó)民財(cái)富在流逝。一個(gè)國(guó)家和一個(gè)家族或者個(gè)人一樣，就這么多東西，非要廉價(jià)和別人作交換，那它會(huì)越來(lái)越窮。這是很可怕的。?第三點(diǎn)，不動(dòng)匯率有什么壞處可能比動(dòng)匯率有什么好處更有說(shuō)服力。上面經(jīng)常一談匯率就問，動(dòng)匯率有什么好處。其實(shí)這個(gè)很難說(shuō)，真要說(shuō)，一百條也有，可如果不贊同，也能說(shuō)出一百零一條壞處。這個(gè)問題很難評(píng)判，特別是目前我們的匯率還存在一定程度失衡。所以，不動(dòng)匯率有什么壞處這個(gè)問題更重要。不動(dòng)
