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《我國股指期貨的投機(jī)與套利交易策略分析》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。
1、廣州大學(xué)松田學(xué)院課題論文題目我國股指期貨的投機(jī)與套利交易策略分析學(xué)生姓名專業(yè)班級10金融1班導(dǎo)師姓名二○一二年十二月13目錄一、我國股指期貨總述3二、股指期貨投機(jī)的準(zhǔn)備工作3(1)了解期貨合約3(2)制定交易計劃3(3)設(shè)定盈利目標(biāo)和虧損限度3三、股指期貨投機(jī)的操作方法41．開倉階段42．平倉階段43．資金和風(fēng)險管理4四、股指期貨套利操作的注意要點5(1)套利必須堅持同時進(jìn)出5(2)下單報價時明確指出價格差5(3)不要在陌生的市場做套利交易5(4)不能因為低風(fēng)險和低額保證金而做超額套利5(5)不要用鎖
2、單來保護(hù)已虧損的單盤交易5(6)注意套利的傭金支出5五、股指期貨投機(jī)策略61．技術(shù)分析及其特點62．基本分析與技術(shù)分析的關(guān)系6六、股指期貨期現(xiàn)套利策略71．股指期貨合約的理論價格82．股指期貨期現(xiàn)套利操作83.期價低估與反向套利94．交易成本與無套利區(qū)間105．套利交易中的模擬誤差11七、股指期貨跨期套利111．不同交割月份期貨合約間的價格關(guān)系112．不同交割月份期貸合約間存在理論價差12八、結(jié)論13參考文獻(xiàn)1413我國股指期貨的投機(jī)與套利交易策略分析一、我國股指期貨總述我國現(xiàn)有的股指期貨是滬深300
3、指數(shù)，滬深300指數(shù)樣本覆蓋了滬深市場60%左右的市值，具有良好的市場代表性和可投資性。它的推出，豐富了市場現(xiàn)有的指數(shù)體系，增加了一項用于觀察市場走勢的指標(biāo)，也進(jìn)一步為指數(shù)投資產(chǎn)品的創(chuàng)新和發(fā)展提供了基礎(chǔ)條件，十分有利于投資者全面把握中國股票市場總體運行狀況。中國金融交易所關(guān)于滬深300股指期貨的合約和制度設(shè)計基本完備,系統(tǒng)測試已經(jīng)很成熟,股指期貨漸行漸近。一般來說,期貨市場存在套期保值、投機(jī)和套利三種交易類型,其中投機(jī)是指交易者根據(jù)對股票價格指數(shù)和股指期貨合約價格變動趨勢作出預(yù)測，通過看漲時買進(jìn)股指期
4、貨合約，看跌時賣出股指期貨合約而獲取價差收益的交易行為。套利交易是基于相關(guān)期貨商品間價格的低效而從中獲取價差收益,主要包括跨市套利、跨期套利、跨品種套利和期現(xiàn)套利四種類型。目前,由于市場范圍和交易品種的限制,跨市套利和跨品種套利在我國都存在一定困難；跨期套利中包含投資者對價差走勢的主觀判斷,嚴(yán)格來說屬于風(fēng)險較小的投機(jī)行為；而期現(xiàn)套利是股指期貨和股指現(xiàn)貨的投資組合之間的套利,由于我國滬深300股指期貨推出初期市場效率較低，期貨價格更容易偏離現(xiàn)貨，所以期現(xiàn)套利的機(jī)會很多，是目前國內(nèi)開展股指期貨后最易實現(xiàn)的
5、套利品種。二、股指期貨投機(jī)的準(zhǔn)備工作 (1)了解期貨合約只有對合約足夠的認(rèn)識之后，才能決定下一步準(zhǔn)備買賣的合約品種及數(shù)量。在買賣合約時切忌貪多，即使有經(jīng)驗的交易者也很難同時進(jìn)行三種以上不同品種的期貨交易?！ ?2)制定交易計劃交易計劃通常就是把個人的交易方法、資金運用、風(fēng)險控制情況等結(jié)合起來。在期貨交易中，制定交易計劃可以促使交易者考慮一些可能被遺漏或考慮不周或沒有給予足夠重視的問題。 (3)設(shè)定盈利目標(biāo)和虧損限度13交易者應(yīng)事先為自己確定一個最低獲利目標(biāo)和所能夠承受的最大虧損限度，做好交易前的心
6、理準(zhǔn)備。 三、股指期貨投機(jī)的操作方法 1．開倉階段 (1)入市時機(jī)的選擇：①基本分析，判斷市場處于牛市還是熊市；②權(quán)衡風(fēng)險和獲利前景；③確定入市時間(可以借助技術(shù)分析法)。 (2)金字塔式買入賣出：①只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉；②持倉的增加應(yīng)漸次遞減。 (3)合約交割月份的選擇：①合約的流動性(活躍月份合約和不活躍月份合約)； ?、谶h(yuǎn)期月份合約價格與近期月份合約價格之間的關(guān)系?！ ∫话銇碚f，在正向市場中，做多頭的投機(jī)者應(yīng)買入近期月份合約，做空頭的投機(jī)者應(yīng)賣出遠(yuǎn)期月份的合約；在反
7、向市場中，做多頭的投機(jī)者宜買入交割月份較遠(yuǎn)的遠(yuǎn)期月份合約，而做空頭的投機(jī)者宜賣出交割月份較近的近期月份合約。 2．平倉階段 (I)限制損失、滾動利潤?！ ?2)靈活運用止損指令。止損單中的價格不能太接近于當(dāng)時的市場價格，以免價格稍有波動就不得不平倉。但價格也不能離市場價格太遠(yuǎn)，否則，又易遭受不必要的損失?！ ?．資金和風(fēng)險管理 (1)一般性的資金管理要領(lǐng)：①投資額應(yīng)限定在全部資本的1／3至1／2以內(nèi)為宜；②根據(jù)資金量的不同，投資者在單個品種上的最大交易資金應(yīng)控制在總資本的10%--20%以內(nèi)；③
8、在單個市場中的最大總虧損金額宜控制在總資本的5%以內(nèi)；④在任何一個市場群中所投入的保證金總額宜限制在總資本的20%～30%以內(nèi)?！ ?2)分散投資與集中投資。期貨投機(jī)主張縱向投資分散化，即選擇少數(shù)幾個熟悉的品種在不同的階段分散資金投入。13四、股指期貨套利操作的注意要點：(1)套利必須堅持同時進(jìn)出 實際操作中，必須堅持開倉時同時買入賣出，平倉時也要同時賣出買入?！ ?2)下單報價時明確指出價格差 套利的關(guān)鍵在于合約間的價格差，下達(dá)交易指令時，要明確寫
