對(duì)于光大保德信優(yōu)勢(shì)配置股票型基金

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1、銀河股份基金研究對(duì)于光大保德信優(yōu)勢(shì)配置股票型基金的分析報(bào)告●中國(guó)銀河證券股份公司研究中心　　2007年8月16日基金研究中心王群航E-mail:wangqunhang@chinastock.com.cnTel:(010)66568591內(nèi)容摘要2根據(jù)中國(guó)銀河證券股份公司基金研究中心《基金管理公司股票投資管理能力評(píng)價(jià)體系》的統(tǒng)計(jì)，光大保德信基金管理公司的股票投資管理能力2005年度在33家基金公司中排名第31位，2006度在45家基金管理公司里排名第27位。（見(jiàn)《中國(guó)證券報(bào)》2007年4月18日）該公司的股票

2、投資管理能力自成立以來(lái)一直處于不斷提高的狀態(tài)。2光大保德信優(yōu)勢(shì)配置這只新產(chǎn)品的設(shè)計(jì)，更是顯著地繼承了該公司旗下的基金產(chǎn)品發(fā)展戰(zhàn)略特點(diǎn)，大類(lèi)資產(chǎn)配置只關(guān)注“股票”和“現(xiàn)金或者到期日在1年以內(nèi)的政府債券”，不對(duì)1年期以上的債券做配置。這是一種十分簡(jiǎn)潔的產(chǎn)品設(shè)計(jì)方案，這種大類(lèi)資產(chǎn)組合設(shè)計(jì)方式十分契合當(dāng)前投資市場(chǎng)中的主流資產(chǎn)配置狀況。1本刊文章所涉及資料、數(shù)據(jù)均來(lái)自公開(kāi)披露信息，但不保證所載信息的準(zhǔn)確性和完整性。報(bào)告中的信息或所表達(dá)的觀點(diǎn)并不構(gòu)成具體操作建議，僅供參考。在本機(jī)構(gòu)、本人所知情的范圍內(nèi)，本機(jī)構(gòu)、本人以及

3、財(cái)產(chǎn)上的利害關(guān)系與所評(píng)價(jià)或推薦的證券沒(méi)有利害關(guān)系。投資者據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。本刊文章版權(quán)歸中國(guó)銀河證券有限責(zé)任公司所有，未經(jīng)許可，任何機(jī)構(gòu)、任何個(gè)人不得以任何形式將報(bào)告的全部或部分地復(fù)制、翻印，將其向其他人分發(fā)。光大保德信優(yōu)勢(shì)配置第一部分產(chǎn)品簡(jiǎn)介基金名稱：光大保德信優(yōu)勢(shì)配置股票型基金銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)：中國(guó)銀河證券等托管銀行：招商銀行發(fā)行時(shí)間：　2007年8月21日到9月20日募集規(guī)模：　100億份規(guī)?？刂拼胧耗┤毡壤_認(rèn)管理費(fèi)率：　1.50％托管費(fèi)率：　0.25％認(rèn)購(gòu)費(fèi)率：認(rèn)購(gòu)金額M認(rèn)購(gòu)費(fèi)率M＜50萬(wàn)元1.00％

4、500萬(wàn)元≤M＜500萬(wàn)元0.60％M≥500萬(wàn)元每筆1000元贖回費(fèi)：　　持有期費(fèi)率1年以內(nèi)0.5％1年（含）－2年0.25％2年（含）以上0投資目標(biāo)：本基金追求投資回報(bào)的實(shí)現(xiàn)，在嚴(yán)格管理風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，根據(jù)證券市場(chǎng)的變化進(jìn)行行業(yè)配置，通過(guò)科學(xué)投資爭(zhēng)取為基金份額持有人獲取超過(guò)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的回報(bào)。投資理念：科學(xué)配置，理性投資，精選品種，收益實(shí)現(xiàn)。投資策略：本基金為追求絕對(duì)收益的基金，強(qiáng)調(diào)在敏銳把握證券市場(chǎng)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)變化方向的基礎(chǔ)上，適當(dāng)配置資產(chǎn)在各類(lèi)證券和行業(yè)之間的比重，通過(guò)收益管理和穩(wěn)健的投資操作為基金份額

5、持有人謀取超過(guò)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的穩(wěn)定回報(bào)。資產(chǎn)配置比例：股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)不少于60％，最高可達(dá)基金資產(chǎn)的90％，現(xiàn)金或者到期日在1年以內(nèi)的政府債券不低于基金資產(chǎn)凈值的5％,權(quán)證不超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的3％。7光大保德信優(yōu)勢(shì)配置資產(chǎn)配置策略：（1）宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的變化和國(guó)家的宏觀調(diào)控政策將對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)生深刻影響。本基金通過(guò)綜合國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、國(guó)家財(cái)政政策、央行貨幣政策、物價(jià)水平變化趨勢(shì)等因素，構(gòu)建宏觀經(jīng)濟(jì)分析平臺(tái)。（2）運(yùn)用歷史數(shù)據(jù)并結(jié)合光大保德信內(nèi)部的定性和定量分析模型，確定影響各類(lèi)資產(chǎn)收益水平的先行指標(biāo)，將上

6、一步的宏觀經(jīng)濟(jì)分析結(jié)果量化為對(duì)先行指標(biāo)的影響，進(jìn)而判斷對(duì)各類(lèi)資產(chǎn)收益的影響。（3）結(jié)合上述宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)各類(lèi)資產(chǎn)未來(lái)收益影響的分析結(jié)果和本基金投資組合的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算管理，確定各類(lèi)資產(chǎn)的投資比重。行業(yè)配置策略：本基金將主要投資于國(guó)家重點(diǎn)支柱型產(chǎn)業(yè)。由于國(guó)家重點(diǎn)支柱產(chǎn)業(yè)代表了未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)提供了強(qiáng)勁的動(dòng)力，因此，這些行業(yè)必將隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展而發(fā)展，處于這些產(chǎn)業(yè)中的上市公司具有業(yè)務(wù)增長(zhǎng)快、盈利能力持續(xù)穩(wěn)健上升的特點(diǎn)。股票投資策略：本基金將主要投資于以上確定的目標(biāo)行業(yè)內(nèi)按總市值排名前三分之一

7、的大盤(pán)績(jī)優(yōu)股。建倉(cāng)期限：自基金合同生效之日起6個(gè)月內(nèi)。風(fēng)險(xiǎn)收益特征：本基金為主動(dòng)操作的股票型證券投資基金，屬于證券投資基金中的較高風(fēng)險(xiǎn)品種。本基金力爭(zhēng)在科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理的前提下，謀求實(shí)現(xiàn)基金財(cái)產(chǎn)的安全和增值。業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：75％×滬深300指數(shù)＋25％×天相國(guó)債全價(jià)指數(shù)基金經(jīng)理：高宏華女士，法國(guó)格勒諾布爾大學(xué)商學(xué)院工商管理碩士。1994年9月至1997年7月在鞍山證券上?？偛咳涡袠I(yè)研究員；1997年至2001年在鞍山證券任投資經(jīng)理；2001年5月至2004年6月在上海成久投資發(fā)展有限公司任投資部經(jīng)理；2004

8、年7月至2006年7月在長(zhǎng)信基金管理有限公司任高級(jí)研究員及基金經(jīng)理助理；現(xiàn)任光大保德信基金管理有限公司投資部高級(jí)研究員。收益分配政策：基金收益分配每年至少一次，至多5次，每次基金收益分配比例不低于可分配收益的60％。以上內(nèi)容摘自此基金的《招募說(shuō)明書(shū)》和《發(fā)行公告》7光大保德信優(yōu)勢(shì)配置第二部分綜合分析一、公司背景分析光大保德信基金管理有限公司成立于2004年4月22日，是一家合資基金管理公司，注冊(cè)資本金為人民幣1.