大宗商品價格波動對中國金融市場的影響研究

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1、大宗商品價格波動對中國金融市場的影響研究摘要：在大宗商品當(dāng)中，主要是以資源性產(chǎn)品以及基礎(chǔ)類原材料作為主體。這點對于我國宏觀經(jīng)濟方面有著十分重要的作用。從資產(chǎn)價格波動角度來講，大宗商品的價格變動不僅有著先導(dǎo)性，同時還能夠更加真實地反映出實體經(jīng)濟方面的變化。所以，在我國金融市場方面的大宗商品價格變動將會受到其影響。關(guān)鍵詞：大宗商品；價格變動；市場經(jīng)濟一、引言在現(xiàn)如今階段的市場經(jīng)濟條件之下，對于各種市場在資源配置的過程中都發(fā)揮著重要的作用，對于這些市場的不斷組合，從而形成了一個比較完整以及統(tǒng)一的有機體系。在這個統(tǒng)一的市場體系當(dāng)中，金融市場

2、的統(tǒng)一是其重要的部分，同時也是屬于市場的要素。金融市場和消費市場以及信息市場等市場之間相互聯(lián)系以及相互依靠，從而共同的形成了一個統(tǒng)一的市場有機體。二、中國經(jīng)濟和國情特征6一是中國已經(jīng)屬于全球的制造中心，不僅對國際大宗產(chǎn)品有著巨大的需求，同時還在一定的程度上對原材料有著較大的需求。并且針對目前而言，中國的人均在占有量上早已低于世界平均水平。中國目前比較匱乏資源性的大宗商品，相對來說也是比較稀少的。二是中國目前已經(jīng)是世界上第二大經(jīng)濟體，以及第三大貿(mào)易國，結(jié)合貿(mào)易來講，衡量它占中國的國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重，中國相對來說都已經(jīng)是開放的經(jīng)濟體。但

3、是，中國的市場經(jīng)濟體制相對來說還不是很完善，同時也是不健全的，中國經(jīng)濟的主導(dǎo)力量依然是國有經(jīng)濟，針對利率以及匯率的市場化進(jìn)程來看，是比較緩慢的。三是中國是社會主義國家，并且還是中央集權(quán)的國家，所以就會在一定的程度上導(dǎo)致具有比較大的行政力量。四是中國的城市化進(jìn)程已經(jīng)得到了明顯的提高，但是還在一定的程度上存在著城鄉(xiāng)分割的二元經(jīng)濟社會結(jié)構(gòu)，所以就會導(dǎo)致社會保證水平出現(xiàn)低下的現(xiàn)象，并且公共服務(wù)水平相對來說也是比較低下的。三、大宗商品價格方面的波動對我國市場的影響6在我國的金融市場當(dāng)中，其市場的機制具有一定的有效性，同時也為大宗產(chǎn)品的價格在國

4、內(nèi)市場以及國外的市場傳遞的過程中提供了一些有利的條件，但是，在我國的利率以及匯率的管理過程中，其管理的制度又會導(dǎo)致傳遞的過程中實體經(jīng)濟受到一定的限制。所以，采用其他國家的數(shù)據(jù)從而得出影響的結(jié)論，對此將并不能適應(yīng)我國的進(jìn)步情況。在我國，大宗商品十分的重要，并且其價格的變動將會對我國的金融市場有著比較大的反應(yīng)，但是，我國的政府在強勢調(diào)控方面通常能夠抑制大宗商品價格的變動，要是不采用我國數(shù)據(jù)的分析，那么將會十分困難的得到令人信服的結(jié)論。四、對金融市場的影響以及措施（一）對銀行信貸市場所產(chǎn)生的影響應(yīng)用了相對比較新的因果檢驗方式，也就是LA-

5、VAR檢驗方法和CCF檢驗方法，運用這兩種的方法對大宗商品價格以及中國銀行信貸市場這兩者之間的主要變量的因果關(guān)系進(jìn)行有效的檢驗。其結(jié)果我們可以得出：在5%的顯著水平上，大宗商品的價格在波動的過程中，存在的原因有：第一是存貨比。第二是短期貸款利差。第三是中長期貸款利差。第四是總貸款余額。第五是短期貸款余額等等。在10%顯著水平上，導(dǎo)致大宗商品出現(xiàn)價格波動的主要原因，不是中長期貸款余額變動的導(dǎo)致的，但是在5%的顯著水平上，大宗商品價格出現(xiàn)變動的原因就是中長期貸款余額變動導(dǎo)致的，針對這一結(jié)論而言，在一定的程度上證實了實體經(jīng)濟在一定的程度上

6、對虛擬經(jīng)濟起到了決定性的作用。如果從傳統(tǒng)的意義上來說，大宗商品出現(xiàn)價格波動，對中國的銀行信貸市場在一定的程度上產(chǎn)生著比較重要的影響。并且為針對這一影響而言，其方向都是單方面的。具體有著以下內(nèi)容的相關(guān)的措施：6（1）在我國的金融監(jiān)管部門當(dāng)中，必須要關(guān)注大宗商品穩(wěn)定的價格。對于這點建議的提出主要是有著以下兩方面的原因：第一方面就是銀行的信貸以及銀行體系的穩(wěn)定是支撐我國經(jīng)濟的一個核心力量，并且在我國的金融體系當(dāng)中也是具有十分超前的地位，同時也能夠更好的保證銀行信貸市場的平衡。第二個方面就是大宗商品價格的波動對于我國銀行具有單方向的影響。然

7、而，對于大宗商品價格的關(guān)注以及價格波動區(qū)間的關(guān)注，是能夠促進(jìn)我國銀行信貸平穩(wěn)運行的一個十分重要途徑。（2）在我國的貨幣政策當(dāng)中，要是具有前瞻性，那么在對其進(jìn)行定制的過程中必須要納入大宗商品價格的指標(biāo)。其主要的原因就是因為大宗商品價格的波動將會對存貸比、短期的貸款利差以及中長期的貸款利差等方面的影響有著長期性，對于此，科學(xué)的預(yù)測出銀行信貸市場未來的變化提供出了比較好的基礎(chǔ)。（二）對我國金融市場風(fēng)險性的影響6通常情況下來講，關(guān)于金融領(lǐng)域方面的穩(wěn)定主要是有著四種基本平衡作為基礎(chǔ)：第一是貨幣供求之間的平衡。第二是資金借貸之間的平衡。第三是資

8、本市場之間的平衡。第四是國際收支之間的平衡。對于這四種平衡能夠維持著幣值、信用關(guān)系以及金融資產(chǎn)價格等方面的穩(wěn)定。如果要是這四種平衡之間的關(guān)系遭受破壞，那么就會導(dǎo)致金融危機的出現(xiàn)。因此，大宗商品的價格變動以及通貨膨脹之間的影響是十分重要