上海離岸金融市場

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1、上海離岸金融市場離岸金融市場是國際資本追求金融自由化的產(chǎn)物，它以全球大多數(shù)國家，尤其是主要工業(yè)化國家實(shí)施嚴(yán)格的金融管制為前提，以在國際間自由流動(dòng)為條件，以追求資本增值為目的。自20世紀(jì)80年代以來，國際經(jīng)濟(jì)一體化的程度越來越高，在金融資本國際化、自由化浪潮的推動(dòng)下，全球經(jīng)濟(jì)一體化已在更高層次上展開。一般來說，各國的金融機(jī)構(gòu)只從事本幣存貸款業(yè)務(wù)，但第二次世界大戰(zhàn)之后，各國金融機(jī)構(gòu)從事本幣之外的其它外幣的存貸款業(yè)務(wù)逐漸興起，有些國家的金融機(jī)構(gòu)因此成為世界各國外幣存貸款中心，這種專門從事外幣存貸款業(yè)務(wù)的金融活動(dòng)統(tǒng)稱為離岸金融(offs

2、horefinance)。也就是說，任何國家、地區(qū)及城市，凡主要以外幣為交易(或存貸)標(biāo)的，以非本國居民為交易對象，其本地銀行與外國銀行所形成的銀行體系，都可稱為離岸金融中心。離岸金融市場發(fā)展現(xiàn)狀在國際化的大潮中，區(qū)域金融中心或者離岸金融中心的作用不可低估。據(jù)有關(guān)估計(jì)，20世紀(jì)90年代初，世界貨幣存量的50%通過離岸市場周轉(zhuǎn)，世界私人財(cái)富約有1/5集中在離岸市場上，1/5多的銀行資金投資于離岸金融市場。當(dāng)前，中國周邊國家和地區(qū)的各類金融中心不斷涌現(xiàn)，這是國際金融競爭趨勢對中國金融業(yè)發(fā)出的新挑戰(zhàn)，而積極發(fā)展上海離岸金融中心，是迎接

3、這一挑戰(zhàn)的戰(zhàn)略性措施。上海建設(shè)離岸金融市場的優(yōu)勢分析上海是我國最大、最發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)中心城市之一，改革開放以來，經(jīng)過30多年的改革開放，上海的綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力逐步增強(qiáng)，跨國公司云集、金融市場發(fā)達(dá)、信用基礎(chǔ)較好、社會(huì)秩序穩(wěn)定、綜合競爭力強(qiáng)。作為國家的經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易和金融中心，上海具有其他經(jīng)濟(jì)中心城市所無法比擬的相對優(yōu)勢，上海開辦離岸金融業(yè)務(wù)的條件日趨成熟。一是歷史的優(yōu)勢。在20世紀(jì)30～40年代，上海曾經(jīng)是遠(yuǎn)東最大的金融中心，當(dāng)時(shí)無論是東京還是香港的金融市場都無法與上海相抗衡。盡管上海的金融服務(wù)受到國家宏觀金融封閉政策的影響，一度在國際上銷聲

4、匿跡，但一旦重新啟動(dòng)，上海過去的成功將帶給金融業(yè)者和業(yè)界充分的信心和熱情。二是地緣的優(yōu)勢。當(dāng)前，提出離岸金融業(yè)務(wù)的試點(diǎn)的城市很多，特別是深圳和天津成為上海強(qiáng)勁的競爭對手，但相對如此巨大的國內(nèi)市場，我國可以發(fā)展各有側(cè)重的多個(gè)金融中心，并且上海借助較好的地緣優(yōu)勢，必然取得差別優(yōu)勢。上海不僅歷來是中國的經(jīng)濟(jì)中心而且是長三角地區(qū)毋庸置疑的龍頭城市。而目前若要比較珠三角、環(huán)渤海和長三角地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢頭以及綜合實(shí)力，長三角地區(qū)無疑占有優(yōu)勢。金融工具效用的充分顯現(xiàn)離不開金融機(jī)構(gòu)的凝聚力和投資者的信心，而地緣優(yōu)勢是金融機(jī)構(gòu)凝聚到市場上、投資者

5、對金融市場建立起信心的一個(gè)重要因素，缺乏地緣優(yōu)勢就意味著缺乏足夠的凝聚力、足夠的信心，要成功地建設(shè)離岸金融中心自然就很不容易了。三是上海是我國的金融中心城市。上海不僅擁有證券交易所、期貨交易所、外匯交易中心、央行上?？偛?、黃金交易所、石油交易所、金融期貨交易所、央行征信中心、全國銀行間同業(yè)拆借中心等重要金融管理機(jī)構(gòu)，而且云集了海內(nèi)外有實(shí)力的銀行、證券公司和保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)。上海銀行間同業(yè)拆放利率成為銀行業(yè)界重要指標(biāo)，人民幣外匯貨幣掉期、鋅期貨、黃金期貨等衍生產(chǎn)品已在上海市場推出，公司債發(fā)行的試點(diǎn)也在上海啟動(dòng)?？梢?，上海建設(shè)離岸

6、金融市場的優(yōu)勢是得天獨(dú)厚的。上海建立國際金融中心仍需面對的問題上海在十多年的建設(shè)金融中心過程中也取得了一定的成績,但相比于發(fā)達(dá)國家金融中心城市,如紐約、倫敦、東京等,及中國香港地區(qū),上海在建設(shè)國際金融中心上仍然存在許多不足之處。首先,上海尚未為國際金融中心建設(shè)儲備足夠的金融人才。建設(shè)國際金融中心一定需要大量的既懂得國際慣例又熟悉國內(nèi)法律的高級經(jīng)營管理和金融人才。這些高端人才是掌握現(xiàn)代金融運(yùn)作知識的專業(yè)人才。雖然總體看,上海在國內(nèi)對各類人才具有較強(qiáng)的吸引力,上海金融人才的密度在全國也是相對較高的,但同建設(shè)國際金融中心的要求相比,特

7、別是與同為中國金融中心的香港地區(qū)比較,上海的人才“瓶頸”問題仍然比較突出。其次,金融監(jiān)管環(huán)境的建設(shè)與金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)間關(guān)系的協(xié)調(diào)。傳統(tǒng)意義上,主要應(yīng)從三個(gè)角度來考察金融監(jiān)管環(huán)境,即監(jiān)管廣度、監(jiān)管深度以及監(jiān)管頻度。然而,我們發(fā)現(xiàn)倫敦、紐約在發(fā)展國際金融中心時(shí),并不是一味地管制,而是采取了更先進(jìn)的理念和價(jià)值取向。比如,“服務(wù)優(yōu)于管制”和“有所為,有所不為”。上海作為非監(jiān)管總部所在地,既面臨總部的監(jiān)管,又面臨跨業(yè)的監(jiān)管。所以,上海面臨的問題是如何協(xié)調(diào)好各種監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的關(guān)系,使得監(jiān)管變得更合理、更有效率。接著,交易規(guī)模和金融產(chǎn)品種類還需進(jìn)一

8、步擴(kuò)大。上海目前雖然建立了相對完善的市場體系,但是與國際成熟的金融市場相比較,,交易的層次以及金融產(chǎn)品的種類仍顯得單調(diào),各金融市場間資金缺少流動(dòng)。同時(shí),金融產(chǎn)品的類型不多,國際化程度不夠,缺乏避險(xiǎn)交易工具。不過,如上文所述,近年來,上海已經(jīng)在著力于金融創(chuàng)新,開發(fā)