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《金融危機(jī)背景下企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制的構(gòu)建論文》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、金融危機(jī)背景下企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制的構(gòu)建論文.freelBS)和抵押債務(wù)憑證(CDO)的市場(chǎng)價(jià)值。但是,傳統(tǒng)的商業(yè)銀行不可能每天來評(píng)估賬面上所有房貸的價(jià)值,于是用ABX指數(shù)進(jìn)行度量,從而導(dǎo)致實(shí)際資產(chǎn)價(jià)值與賬面價(jià)值的分離,難以及時(shí)發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值,不能及時(shí)顯現(xiàn)和超前化解企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。有著158年悠久歷史的雷曼兄弟之所以在這次危機(jī)中破產(chǎn),問題就在于該公司在次貸危機(jī)爆發(fā)前,持有大量的次級(jí)債金融產(chǎn)品(包括MBS和CDO),以及其他較低等級(jí)的住房抵押貸款金融產(chǎn)品。由于資產(chǎn)記賬方法難以及時(shí)暴露資產(chǎn)減值信息,以至出現(xiàn)巨額資產(chǎn)減記,形成嚴(yán)重虧損時(shí),才采取
2、各種救助辦法,但是已經(jīng)無法救助,只得破產(chǎn)。美國(guó)金融危機(jī)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)迅速蔓延,在外部風(fēng)險(xiǎn)的沖擊下,全球企業(yè)出現(xiàn)金融資產(chǎn)縮水,市場(chǎng)需求萎縮,信用關(guān)系紊亂,大量企業(yè)停產(chǎn)倒閉,大量勞動(dòng)力失業(yè),危機(jī)由會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)向金融體系,由微觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向宏觀經(jīng)濟(jì)。(二)虛擬經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)全方位傳導(dǎo)此次金融危機(jī)有三個(gè)特點(diǎn);一是危機(jī)起點(diǎn)于美國(guó)金融和房地產(chǎn)業(yè),迅速傳導(dǎo)到全球經(jīng)濟(jì),從發(fā)達(dá)國(guó)家到新興經(jīng)濟(jì)體,從美國(guó)到歐盟,從日本到東南亞,無不受到重大沖擊,創(chuàng)造了金融風(fēng)險(xiǎn)向全球快速傳導(dǎo)的典型。二是危機(jī)起因于美國(guó)過度消費(fèi)和信貸膨脹,傳導(dǎo)為中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體的外向型生產(chǎn)過剩,進(jìn)
3、出口額迅速下降,創(chuàng)造了生產(chǎn)信貸與消費(fèi)信貸同時(shí)惡化,虛擬經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)快速傳導(dǎo)的典型。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局資料,2009年1月,我國(guó)實(shí)際使用外資下降32.6%,工業(yè)品出廠價(jià)格下降3.3%,出口額下降17.5%,進(jìn)口額下降43.1%。三是金融危機(jī)與世界產(chǎn)業(yè)分工的結(jié)構(gòu)性矛盾相互疊加,集中表現(xiàn)為新興經(jīng)濟(jì)體的加工出口型低端產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)能力的過剩,從而又導(dǎo)致能源原材料工業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)需求不足,創(chuàng)造了產(chǎn)業(yè)之間風(fēng)險(xiǎn)快速傳導(dǎo)的典型。(三)會(huì)計(jì)行為與經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)密切聯(lián)系會(huì)計(jì)制度的根本要求是財(cái)務(wù)信息報(bào)告的準(zhǔn)確性、時(shí)效性和透明性,使企業(yè)管理決策層和社會(huì)擁有正確的決策
4、依據(jù)。但是,現(xiàn)代財(cái)務(wù)信息披露的復(fù)雜性、曲折性和間接性,導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息的扭曲和滯后。按照現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,投資公司對(duì)金融衍生品在財(cái)務(wù)報(bào)表上的計(jì)價(jià)采用的是“以市值來計(jì)價(jià)”。衍生品市值的計(jì)算需運(yùn)用公司內(nèi)部開發(fā)的復(fù)雜數(shù)學(xué)模型,不同模型甚至同一模型的不同假設(shè)往往會(huì)產(chǎn)生截然不同的衍生品市值,而投資機(jī)構(gòu)對(duì)模型信息的披露僅僅在財(cái)務(wù)報(bào)表的備注中提及。更嚴(yán)重的是,投資機(jī)構(gòu)還會(huì)通過金融工程把衍生品搬到賬面之外,掩蓋了大量的違約信息,使得投資者和審計(jì)單位難以判斷衍生品的真正價(jià)值和潛在風(fēng)險(xiǎn),從而使一般的違約危機(jī)發(fā)展到資產(chǎn)價(jià)格危機(jī),從資產(chǎn)價(jià)格危機(jī)發(fā)展到流動(dòng)性危機(jī),從
5、流動(dòng)性危機(jī)發(fā)展為金融危機(jī)和全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)。(四)金融危機(jī)應(yīng)對(duì)政策措施與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范要求相互背反美國(guó)金融危機(jī)發(fā)生以來,為了遏制金融危機(jī)的影響,各個(gè)國(guó)家紛紛制定了應(yīng)對(duì)措施,從而使國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易環(huán)境發(fā)生了一系列重大變化,對(duì)企業(yè)既有積極作用,也有負(fù)面影響。金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)破產(chǎn)倒閉,股市、樓市暴跌,匯率波動(dòng),導(dǎo)致大量企業(yè)境內(nèi)外資產(chǎn)損失和縮水;增發(fā)國(guó)債推動(dòng)的匯率扭曲、通貨膨脹導(dǎo)致出口生產(chǎn)企業(yè)原材料和勞動(dòng)力成本大幅提高;發(fā)達(dá)國(guó)家促進(jìn)國(guó)內(nèi)就業(yè)和消費(fèi)需求政策,導(dǎo)致就業(yè)限制和貿(mào)易保護(hù)主義空前加強(qiáng),例如美國(guó)政府制定的救助措施包括購(gòu)買本國(guó)產(chǎn)品和銀行招用本國(guó)勞動(dòng)力
6、的條款,致使企業(yè)產(chǎn)品和技術(shù)出口更加困難。政府挽救危機(jī)的投資措施及有關(guān)政策,有可能進(jìn)一步導(dǎo)致市場(chǎng)信號(hào)的失真和市場(chǎng)機(jī)制的弱化。在金融危機(jī)背景下防范企業(yè)風(fēng)險(xiǎn),必須充分考慮各國(guó)應(yīng)對(duì)措施衍生的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因素。企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)防范體系的構(gòu)建金融和經(jīng)濟(jì)全球化環(huán)境下企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生和防范的特點(diǎn)表明,必須對(duì)傳統(tǒng)的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)理論及制度進(jìn)行積極創(chuàng)新,特別是要建立企業(yè)外部風(fēng)險(xiǎn)防范與企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)防范相結(jié)合的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。(一)增強(qiáng)企業(yè)防范決策風(fēng)險(xiǎn)的能力把宏觀經(jīng)濟(jì)與微觀經(jīng)濟(jì)結(jié)合起來,增強(qiáng)企業(yè)防范決策風(fēng)險(xiǎn)的能力。經(jīng)濟(jì)全球化必然伴生風(fēng)險(xiǎn)全球化,全球產(chǎn)業(yè)分工、國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易、
7、世界金融體系等對(duì)我國(guó)企業(yè)的影響日益加大。實(shí)踐表明,中國(guó)企業(yè)在美國(guó)金融危機(jī)中的投資和貿(mào)易損失是巨大的,9220億美元債券投資、1000億美元以上的企業(yè)應(yīng)收賬款,都處在資產(chǎn)縮水之中。企業(yè)要從全局經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略的高度,評(píng)估外部環(huán)境對(duì)企業(yè)可能產(chǎn)生的影響,建立企業(yè)決策風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制。企業(yè)進(jìn)行重大戰(zhàn)略決策,特別是進(jìn)行境外投資、貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作,必須全面評(píng)估市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn),提高企業(yè)外部風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、預(yù)報(bào)和快速反應(yīng)能力,增強(qiáng)企業(yè)防范決策風(fēng)險(xiǎn)的能力。在這次金融危機(jī)中,以貼牌生產(chǎn)為主,從事加工貿(mào)易的“三來一補(bǔ)”企業(yè)受到的沖擊最為嚴(yán)重,調(diào)整
8、企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略,加強(qiáng)自主創(chuàng)新能力,著力品牌建設(shè),是防范企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的重要戰(zhàn)略選擇。與此同時(shí),以金融和信息服務(wù)業(yè)為依托,建立社會(huì)化的企業(yè)決策風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估服務(wù)體系,為企業(yè)防范決策風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)建風(fēng)向標(biāo)和防火墻,也是必須重視的措施。(二)增強(qiáng)企業(yè)防范信用風(fēng)險(xiǎn)
