識破操縱現(xiàn)金流量表的伎倆

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1、識破操縱現(xiàn)金流量表的伎倆[摘要]在經(jīng)歷了一系列會計丑聞后，更多的投資者把目光投向了現(xiàn)金流量表，希望通過對現(xiàn)金流量的判斷分析，特別是對經(jīng)營性現(xiàn)金流的分析，比較準確地判斷企業(yè)經(jīng)營的現(xiàn)狀。但是，隨著會計報表操縱手段的不斷翻新，現(xiàn)金流量表也是可以粉飾、操控的，作者試圖從財務欺詐、財務操縱、財務包裝等三個方面，一一解讀操控現(xiàn)金流量表的各種花招。[關鍵詞]現(xiàn)金流量表財務欺詐財務包裝隨著上市公司造假事件頻頻曝光，現(xiàn)金流量表越來越受到投資者的重視。很多人認為，比起資產(chǎn)負債表、利潤表，現(xiàn)金流量表更能全面地反映企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力并揭示現(xiàn)金流向所描述的本質(zhì)。投資者認為：“利潤是主觀判斷，經(jīng)

2、營性現(xiàn)金流才是客觀事實”，甚至作出：“現(xiàn)金為王”的感嘆。其實，與會計利潤一樣，現(xiàn)金流量也可以操縱、美化、甚至造假。本文擬對操控現(xiàn)金流量表的的花招進行探討。一、強盜式的現(xiàn)金創(chuàng)造這種對現(xiàn)金流量的操縱是最直接、最赤裸裸的一種造假行徑，基本上不需要什么特殊的會計技巧。操縱者往往運用比較極端的非法手段對企業(yè)現(xiàn)金存量、現(xiàn)金流動情況進行空手道式的憑空捏造。這種操作技巧并不能簡單歸類到我們通常理解的“財務包裝”（accountingpackage），而應當列為財務詐騙（accountingfraud）。這種強盜式的現(xiàn)金創(chuàng)造，比較典型的有以下兩種情形。一是捏造現(xiàn)金資產(chǎn)。造假者通過偽造會計記

3、錄，編造假賬的方式虛增企業(yè)資產(chǎn)，更為直接的是通過偽造文件虛報銀行存款。2003年，意大利有著四十多年歷史的跨國企業(yè)帕瑪拉特公司（ParmalatFinanziariaSpA）在短短兩個月的時間內(nèi)破產(chǎn)崩盤，其管理當局進行財務欺詐導致正是造成這次破產(chǎn)危機的元兇。其欺詐手法除了一般財務作假之外，最令人“敬佩”的一招是，該公司管理層居然憑空制造在美國銀行（BankofAmerica）高達49億美元的現(xiàn)金及有價證券存款，甚至在會計師致函銀行要求確認該巨額存款后竟自用掃描儀、復印機和傳真機硬生生“做”了一份銀行的確認傳真出來。與安然和世界通訊在專業(yè)人士的幫助下利用復雜的關聯(lián)和衍生交易

4、、鉆通用會計準則漏洞的招數(shù)相比，帕瑪拉特公司做法無疑更為直截了當，也更具西西里式的膽色，也讓人不得不慨嘆真實世界遠比虛構的小說還要精彩。二是虛構經(jīng)營業(yè)務。為了粉飾經(jīng)營活動現(xiàn)金流量，有的公司往往采取虛構經(jīng)營活動、“做大公司蛋糕”的方式造成公司經(jīng)營規(guī)模不斷發(fā)展、業(yè)務不斷增長的假象。典型的做法是同時虛增經(jīng)營性現(xiàn)金流入與經(jīng)營性現(xiàn)金流出或同時虛增經(jīng)營性現(xiàn)金流入與投資性現(xiàn)金流出。這樣，一方面提高了經(jīng)營活動現(xiàn)金流量，另一方面又不影響報表的平衡關系。例如，在比較著名的藍田股份風波中，藍田股份1998年、1999年、2000年經(jīng)營性活動凈現(xiàn)金流一直都很好，其手法就是同時虛增經(jīng)營性現(xiàn)金流入與

5、投資性現(xiàn)金流出。從財務報表中可以看到，藍田股份1998年2000年三年間累計經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入177734萬元，但同期投資性凈流出187981萬元。藍田股份虛構收入的同時虛增了經(jīng)營性現(xiàn)金流入，為了使現(xiàn)金流量凈值保持真實水平，公司把虛增收入帶來的現(xiàn)金流通過虛增投資名義消化掉，從而達到了捏造經(jīng)營收入，虛增經(jīng)營性現(xiàn)金流入的目的，讓投資者誤以為公司1998年2000年18.8億元的投資都是靠自我發(fā)展積累形成的。制造出公司經(jīng)營規(guī)模不斷擴大、運行良好、發(fā)展迅猛、創(chuàng)造現(xiàn)金流量能力很強的假象。二、欺騙性的現(xiàn)金流粉飾在現(xiàn)金流量表正表中，現(xiàn)金流量由經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

6、、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三部分組成。而對這三部分現(xiàn)金流的組合分析，我們大致可以得出對企業(yè)發(fā)展狀況的評價。比如當企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為正數(shù)，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量也為正數(shù)，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為負數(shù)，我們可以初步認為企業(yè)已步入成熟期，經(jīng)營活動和投資活動都已產(chǎn)生現(xiàn)金回報，并有能力償還債務或向投資者支付報酬；又如當企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為負數(shù)，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為正數(shù)，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量也為正數(shù)，我們可以判斷企業(yè)目前正常經(jīng)營活動已出現(xiàn)問題，主營業(yè)務活動需要調(diào)整，需通過籌集資金來滿足日常經(jīng)營活動及企業(yè)產(chǎn)業(yè)調(diào)整的資金需求。而對于一個永續(xù)經(jīng)營的公司來講，報

7、表使用者往往更關注的是企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，因為主營業(yè)務是經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量的主要來源，主營業(yè)務突出、收入穩(wěn)定是企業(yè)運營良好的重要標志。因此，許多公司往往運用一些會計上的技巧，有意無意改變企業(yè)現(xiàn)金流量的性質(zhì)，達到粉飾現(xiàn)金流量表的目的。1、把投資收益列為經(jīng)營活動收入一些公司的財務往往把閑置的現(xiàn)金投入到有價證券投資中，當公司需要現(xiàn)金的時候，再把這些證券賣掉。對于普通的公司來講，這種經(jīng)營活動并不是公司的主營業(yè)務，這種業(yè)務的收益應該作為投資收益列入到投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量項目中。但在現(xiàn)實中，有些公司的管理層把自己當作了證券公司