人民幣匯率走勢回顧與展望(1)

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1、人民幣匯率走勢回顧與展望(1)摘要：2006年我國人民幣匯率的顯著特征為匯率彈性明顯增強、雙向波幅擴大、總體呈小幅升值態(tài)勢。2007年人民幣匯率政策取向是，在穩(wěn)定匯率的前提下，從政策上弱化和消除人民幣升值的非理性預(yù)期；其核心內(nèi)容為：貨幣政策將突出匯率政策；采取合適的政策組合；適時調(diào)整匯率水平；發(fā)展和完善外匯市場。展望2007年，對人民幣匯率的基本判斷為：匯率浮動空間將會進一步放寬，人民幣匯率在雙向波動中小幅升值?！　￡P(guān)鍵詞：人民幣匯率；回顧；展望　　Abstract：ThedistinctivetraitsoftheRMBexchangeratein2

2、006areasfolloarkedlystrengthened，andthetodestly.UnderthepremisethattheexchangerateofRMBshouldremainstablein2007，thetargetofourexchangeratepoliciesistodiscourageandremovetheirrationalanticipationofRMBappreciation.Themajoraspectsofthetargetpoliciesincludehavingtheexchangeratepolic

3、iesasthecoreofthemoarypolicies，adoptingproperpoliciesportfolios，adjustingexchangeratelevelsattheappropriatemoment，anddevelopingtheforeignexchangemarket.OntheatethattheRMBfloatingbandBB；review；expectation　　　　2006年是我國實施人民幣匯率形成機制改革后的第一年，盡管人民幣匯率面臨著國內(nèi)外多重的政治、經(jīng)濟等方面的壓力，但人民幣匯率改革依然以穩(wěn)健的步伐推

4、進。人民幣匯率的未來走勢已成為國內(nèi)外廣泛關(guān)注的熱點問題。本文通過對2006年人民幣匯率走勢的回顧，旨在分析影響匯率變化的因素及其對我國經(jīng)濟的影響，力圖把握2007年人民幣匯率政策趨勢，并對人民幣匯率的未來走勢作出基本判斷?！　　　∫弧?006年人民幣匯率走勢及其主要影響因素　　　　回顧2006年，人民幣匯率的特征可概括為：匯率彈性明顯增強、雙向波幅擴大、總體呈小幅升值態(tài)勢；而從影響人民幣匯率短期變動的因素來看，美元走勢已成為最直接的因素。　　(一)2006年人民幣匯率走勢　　隨著人民幣匯率形成機制逐步完善和金融市場建設(shè)不斷加強，2006年人民幣匯率彈性

5、明顯增強，初步形成了市場供求關(guān)系導(dǎo)向的匯率機制，人民幣匯率運行機制更趨市場化?！　?.人民幣名義匯率呈波動性升值態(tài)勢　　人民幣匯率屢創(chuàng)匯改以來新高，名義匯率波動性升值。2006年5月15日，中國人民銀行發(fā)布的人民幣兌美元匯率中間價為7.9982元，{1}首次“破八”。此后人民幣匯率保持在小額波動中的穩(wěn)步上漲，人民幣對美元匯率中間價屢創(chuàng)新高。僅在2006年11月內(nèi)，人民幣匯率中間價相繼突破了7.88、7.87、7.86、7.85和7.84五個整數(shù)關(guān)口，當(dāng)月累計升值近400個基點。2006年12月28日，人民幣匯率更是創(chuàng)出1美元兌7.8149元的新高；與2

6、005年12月30日1美元兌換人民幣8.0702元相比，已上升2553個基點，升值幅度高達3.17%。人民幣對美元的加速升值，導(dǎo)致人民幣對港幣也加速升值。在2006年底，港幣現(xiàn)鈔兌換人民幣也首次跌破1比1，人民幣進入“港元區(qū)間”?！　?.人民幣匯率雙向運行態(tài)勢顯現(xiàn)　　人民幣匯率持續(xù)上升之后會出現(xiàn)一定幅度的回調(diào)，雙向運行態(tài)勢顯現(xiàn)。2006年3月6日開始，人民幣匯率出現(xiàn)6個交易日的連跌，人民幣匯率呈現(xiàn)雙向浮動特征；8月中旬和9月下旬，人民幣匯率經(jīng)歷了較大回調(diào)；11月17日，連續(xù)第五個交易日下跌，美元兌人民幣匯率中間價已經(jīng)達到了7.8745。人民幣匯率共下跌

7、78個基點，成為自3月份以來的最大單周跌幅。匯率下滑的主要原因是前期的升幅過大，累積的大量回調(diào)壓力得到集中釋放，這也是人民幣匯率運行機制更趨市場化的體現(xiàn)。