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《歐元與美元匯率的波動(dòng)原因分析,貨幣銀行論文》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。
1、歐元與美元匯率的波動(dòng)原因分析,貨幣銀行論文 船舶市場(chǎng)作為國(guó)際化市場(chǎng)，普遍以美元、歐元作為結(jié)算貨幣。由于目前為分段付款方式且多采用厚尾模式，給船舶企業(yè)帶了極大的匯率風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)隨著中國(guó)船舶企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的推進(jìn)，海外債券融資也是必然選擇。目前船市異常低迷，新接訂單數(shù)量驟減，這就要求船舶企業(yè)在有限的市場(chǎng)機(jī)會(huì)下，盡可能地避免匯率損失，如果能夠準(zhǔn)確把握匯率變化趨勢(shì)，還有可能將低價(jià)訂單從負(fù)毛利變成正毛利。本文對(duì)歐元、美元未來(lái)三年的匯率變化進(jìn)行分析，以供船舶企業(yè)經(jīng)營(yíng)工參考?！ ∥覀冋J(rèn)為，歐元與美元匯率的波動(dòng)，是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)、美國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀的體現(xiàn)，
2、又是歐央行、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策變化的結(jié)果，也是市場(chǎng)各種風(fēng)險(xiǎn)因素釋放后的表現(xiàn)?！ W元兌美元匯率走勢(shì)復(fù)盤2014年5月份，美聯(lián)儲(chǔ)宣布繼續(xù)縮減量化寬松（QE）規(guī)模，2014年11月，美聯(lián)儲(chǔ)正式退出量化寬松（QE）并考慮視經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況進(jìn)行加息。在此之間，歐央行于2014年6月11日將基準(zhǔn)利率從0.25%降至0.15%,并將隔夜存款利率降為-0.1%;2014年9月，歐央行再次將基準(zhǔn)利率和隔夜存款利率各下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)與歐央行的貨幣政策分道揚(yáng)鑣，點(diǎn)燃了市場(chǎng)做空歐元做多美元的熱情，歐元兌美元從5月初的1.39美元/歐元下降至11月初的1.2
3、5美元/歐元附近，歐元相對(duì)美元貶值幅度達(dá)到10%. 隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)向好，以及市場(chǎng)對(duì)于歐元區(qū)量化寬松的期待和2015年1月歐央行正式宣布將于2015年3月實(shí)施量化寬松，再加上中國(guó)人民銀行2014年11月降息降準(zhǔn)和日元量化寬松的推波助瀾，歐元兌美元依舊跳水，一直到歐元區(qū)量化寬松靴子落地的2015年3月，歐元兌美元?jiǎng)?chuàng)下近年最低值1.05美元/歐元，相比2014年11月初貶值16%. 之后，歐元兌美元進(jìn)入中樞震蕩區(qū)。美元加息步伐不如市場(chǎng)預(yù)期，且偶爾疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)使得美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策走向進(jìn)入觀望期，美聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)開(kāi)始模糊化，過(guò)去單
4、一的持續(xù)加息預(yù)期開(kāi)始顯著分化，最新議息會(huì)議決定維持利率不變。而對(duì)于歐元區(qū)，不及預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和負(fù)面影響因素已經(jīng)多次出現(xiàn)，帶給歐元的貶值壓力并不大。自2015年4月至今，歐元兌美元的振蕩中樞為1.05-1.15美元/歐元。此間，穿插著加息靴子落地、避險(xiǎn)需求、英國(guó)退歐等事件，基本使得歐元兌美元保持振蕩。 全球、歐元區(qū)、美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)概覽全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇2016年上半年，隨著主要經(jīng)濟(jì)體的政策更為明晰，金融風(fēng)險(xiǎn)有所下降，市場(chǎng)情緒趨于穩(wěn)定，實(shí)體經(jīng)濟(jì)回暖，大宗商品價(jià)格觸底反彈。但是，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度依然疲弱，近期受英國(guó)脫歐公投事件和美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)加
5、息預(yù)期影響，避險(xiǎn)情緒在上升。展望下半年，全球經(jīng)濟(jì)仍將維持溫和復(fù)蘇。在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，美國(guó)經(jīng)濟(jì)受到美元升值、就業(yè)市場(chǎng)不振和勞動(dòng)生產(chǎn)率下滑的影響，復(fù)蘇力度有所放緩；歐洲經(jīng)濟(jì)在寬松政策的支持下，內(nèi)需繼續(xù)保持穩(wěn)健，復(fù)蘇的范圍不斷擴(kuò)展，但英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將下滑；日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇雖有所增強(qiáng)，但日元升值、通縮壓力和消費(fèi)稅上調(diào)推遲等因素仍將抑制其復(fù)蘇力度和可持續(xù)性。在新興經(jīng)濟(jì)體中，隨著一些國(guó)家刺激經(jīng)濟(jì)的力度有所加大、大宗商品價(jià)格觸底反彈和巴西等國(guó)政局動(dòng)蕩局面得到控制，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度趨于回升，但總體上仍較為疲軟?！ ?015年是2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，世界
6、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度最弱的一年，而2016年有可能是更差的一年。今年以來(lái)，國(guó)際組織紛紛下調(diào)2016年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）在2016年4月發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》中，將2016年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)至3.2%,而在7月的更新中又進(jìn)一步下調(diào)至3.1%. 全球經(jīng)濟(jì)有再次發(fā)生危機(jī)的可能性。目前距2008年金融危機(jī)爆發(fā)已經(jīng)有8年時(shí)間，從9-10年為一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的角度看，也許現(xiàn)在又在醞釀著下一次危機(jī)。另外，海運(yùn)貿(mào)易增速低于經(jīng)濟(jì)增速是經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量欠佳的預(yù)警信號(hào)，2008年金融危機(jī)前的2005-2007年全球經(jīng)濟(jì)平均增
7、速高達(dá)5.4%,而全球海運(yùn)貿(mào)易增速僅為4.6%,2015年甚至2016年全球海運(yùn)貿(mào)易增速又一次低于全球經(jīng)濟(jì)增速值得警惕?！ ∶绹?guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能持續(xù)溫和回升美國(guó)經(jīng)濟(jì)自2015年第二季度以來(lái)經(jīng)歷了減速增長(zhǎng)，2016年第一季度GDP（不變價(jià)）年化增長(zhǎng)率僅為0.8%.主要負(fù)面因素是非居住類固定投資、工業(yè)產(chǎn)出、凈出口和庫(kù)存投資的負(fù)增長(zhǎng)，以及部分季節(jié)性因素；個(gè)人收入增長(zhǎng)、失業(yè)率下降、油價(jià)較低等正面因素支持消費(fèi)者支出增長(zhǎng)。第二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)溫和反彈至1.2%左右，除消費(fèi)支出外，固定投資、工業(yè)產(chǎn)出恢復(fù)溫和增長(zhǎng)；然而由于企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)乏力，投資意愿依然有限
8、，固定投資并未強(qiáng)勁增長(zhǎng)；企業(yè)庫(kù)存縮減幅度下降，但仍處于下滑狀態(tài)；由于外部市場(chǎng)及美元因素，出口未明顯增長(zhǎng)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)在下半年將持續(xù)溫和增長(zhǎng)。消費(fèi)者支出在個(gè)人收入增長(zhǎng)、負(fù)債下降、銀行循環(huán)信用增加的環(huán)境下會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)
