淺論外資企業(yè)并購(gòu)問題探討的論文

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1、淺論外資企業(yè)并購(gòu)問題探討的論文論文摘要：外資并購(gòu)亦稱跨國(guó)并購(gòu)已經(jīng)成為國(guó)際直接投資(fdi)的主流趨勢(shì)。并購(gòu)中國(guó)本土企業(yè)不但節(jié)約成本，而且還省去了新建企業(yè)的時(shí)間．于是并購(gòu)控股中國(guó)企業(yè)就成為一種外資快速進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)、快速得到回報(bào)的途徑。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，未來將會(huì)有越來越多的跨國(guó)公司以并購(gòu)方式進(jìn)入國(guó)內(nèi)。本文探討了外資并購(gòu)國(guó)內(nèi)企業(yè)過程中存在的主要問題和應(yīng)采取的對(duì)策?！　≌撐年P(guān)鍵詞：外資并購(gòu)跨國(guó)公司產(chǎn)業(yè)政策　　一、外資并購(gòu)我國(guó)企業(yè)的現(xiàn)狀　　自2005年以來，跨國(guó)企業(yè)開始在中國(guó)消費(fèi)品生產(chǎn)、基礎(chǔ)材料業(yè)、重化工業(yè)等領(lǐng)域大手筆收購(gòu)。2006年外國(guó)資本更是對(duì)中國(guó)一些行業(yè)的龍

2、頭企業(yè)頻頻出手，印度米塔爾鋼鐵公司人股華菱管線、摩根斯坦利和國(guó)際金融公司聯(lián)合收購(gòu)水泥行業(yè)龍頭海螺水泥、私人資本pag收購(gòu)國(guó)內(nèi)最大的嬰兒用品公司“好孩子”等。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2006年上半年外資對(duì)華的并購(gòu)金額創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到128億美元。外資并購(gòu)在中國(guó)引起了廣泛的爭(zhēng)議：支持者認(rèn)為外資并購(gòu)有助于推動(dòng)我國(guó)企業(yè)加快資產(chǎn)重組，優(yōu)化資源配置，而且并購(gòu)并不～定構(gòu)成行業(yè)壟斷，也不會(huì)危及行業(yè)和經(jīng)濟(jì)安全；反對(duì)者則認(rèn)為外資并購(gòu)可能帶來諸如排擠民族產(chǎn)業(yè)、形成金融風(fēng)險(xiǎn)，甚至危害國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全等問題?！　慕甑耐赓Y并購(gòu)大型案例看，外資并購(gòu)中國(guó)企業(yè)主要集中在以下幾個(gè)領(lǐng)域：一是能源生產(chǎn)和供應(yīng)

3、領(lǐng)域；二是基礎(chǔ)材料工業(yè)領(lǐng)域；三是具有巨大市場(chǎng)規(guī)模和長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力的消費(fèi)品生產(chǎn)領(lǐng)域；四是具有巨大市場(chǎng)規(guī)模和長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力的消費(fèi)品生產(chǎn)領(lǐng)域；五是新技術(shù)服務(wù)和正在逐步兌現(xiàn)“人世”承諾走向開放的商業(yè)、金融服務(wù)業(yè)領(lǐng)域。.cOm對(duì)于單純的外資企業(yè)合并，則有以下特點(diǎn)：外資企業(yè)合并現(xiàn)象目前并不多見；合并多存在于外資企業(yè)之間，鮮見內(nèi)外資合并現(xiàn)象；同一控制下的外資企業(yè)合并較多；合并大多是為了解決當(dāng)初中國(guó)吸引外資的政策瓶頸，特別是經(jīng)營(yíng)范圍的限制等，隨著逐步放開，有必要整合資源和企業(yè)管理?！　《?、外資并購(gòu)的正面效應(yīng)　　外資并購(gòu)有利于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及國(guó)有經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性調(diào)整。因此，大量國(guó)有企業(yè)的

4、改革迫切需要外資，特別是擁有雄厚的資金、先進(jìn)的管理和技術(shù)水平的跨國(guó)公司參與。外資并購(gòu)國(guó)有企業(yè)實(shí)際上就是外資與國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)交易，這種交易將導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，從而最終帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和地區(qū)結(jié)構(gòu)的調(diào)整?！　】鐕?guó)并購(gòu)不僅會(huì)給被并購(gòu)企業(yè)帶來大量現(xiàn)金流量，而且有助于企業(yè)更新裝備，提高技術(shù)水平。外商并購(gòu)國(guó)內(nèi)企業(yè)，不僅使被并購(gòu)企業(yè)可以直接獲得外商原有的先進(jìn)技術(shù)，而且還可通過跨國(guó)公司的rd投資獲得持續(xù)的先進(jìn)技術(shù)，并充分利用跨國(guó)公司在華投資產(chǎn)生的溢出效應(yīng)增強(qiáng)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力，不斷提升產(chǎn)品的科技含量和附加值?！　⊥赓Y并購(gòu)可以使國(guó)內(nèi)企業(yè)更快地融入國(guó)際生產(chǎn)體系?？鐕?guó)

5、公司的國(guó)際生產(chǎn)體系是跨國(guó)公司在全球范圍內(nèi)配置資源的框架，是世界范圍內(nèi)生產(chǎn)分工的深化和細(xì)化，國(guó)內(nèi)企業(yè)可以通過被并購(gòu)參與到跨國(guó)公司全球性的產(chǎn)業(yè)鏈中。被并購(gòu)后，企業(yè)就能夠按照跨國(guó)公司的全球戰(zhàn)略充分發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)分工效益，更重要的是能夠充分利用跨國(guó)公司在全球的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)、技術(shù)等資源拓展生存與發(fā)展空間。　　三、當(dāng)前外資并購(gòu)領(lǐng)域存在的問題　　1、外資并購(gòu)的法律建設(shè)明顯滯后。目前外資并購(gòu)主要依據(jù)《外資企業(yè)法》、《證券法》、《公司法》等法律中的零散規(guī)定，而業(yè)務(wù)操作主要依據(jù)《夕商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》(2002)、《利用外資改組國(guó)有企業(yè)暫行規(guī)定》(2002)、《關(guān)于加強(qiáng)外商投資企

6、業(yè)審批、登記及稅收管理有關(guān)問題的通知》(2002)、《外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)暫行規(guī)定》(2003)、《關(guān)于完善外商直接投資外匯管理工作有關(guān)問題的通知》(2003)、《關(guān)于金融資產(chǎn)管理公司利用外資處置不良資產(chǎn)有關(guān)外匯管理問題的通知》(2004)等。存在外資并購(gòu)法律依據(jù)層次低、不全面、法規(guī)零散又操作不便的問題。面對(duì)形式多樣的外資并購(gòu)，尚不能解決市場(chǎng)壟斷、資本外逃等國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全問題。政府職能部門對(duì)該相關(guān)政策還存在不熟悉的情況，對(duì)內(nèi)對(duì)外宣傳都少，客觀上造成了合并的難度?！　?、國(guó)有資產(chǎn)價(jià)值被低估和流失問題。盡管從理論上講，外資并購(gòu)與國(guó)有資產(chǎn)流失并沒有必然的聯(lián)系，然而在

7、外資并購(gòu)的實(shí)際操作中，國(guó)有資產(chǎn)流失問題確實(shí)存在，有的還相當(dāng)嚴(yán)重。許多國(guó)有企業(yè)的國(guó)有資產(chǎn)沒有經(jīng)過規(guī)范化的核定和評(píng)估，不少是按賬面價(jià)值而不是重置價(jià)值出讓，導(dǎo)致無形資產(chǎn)的流失。另外，從目前的形勢(shì)看，我國(guó)的并購(gòu)市場(chǎng)是一個(gè)供大于求的買方市場(chǎng)，外資作為買方往往占有明顯優(yōu)勢(shì)。交易地位的不平等，加上國(guó)際資本運(yùn)作信息的不對(duì)稱，使得外方在交易談判中寸利必爭(zhēng)、寸權(quán)不讓，而中方常常被動(dòng)接受相對(duì)不利的條件，從而導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)價(jià)值低估。有的外商利用中方渴望引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)設(shè)備、提高產(chǎn)品科技含量的心理，以及對(duì)國(guó)際市場(chǎng)行情缺乏了解和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)上的知識(shí)缺陷，乘機(jī)以質(zhì)量低劣的實(shí)物資產(chǎn)和陳舊過時(shí)的無形資

8、產(chǎn)作價(jià)投資，以次充好、以舊充新，也導(dǎo)致