別讓沉沒成本誤導決策.doc

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1、___________________________________________________________________________________________別讓沉沒成本誤導決策6_____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

2、________________________別讓沉沒成本誤導決策6_____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________　沉沒成本是決策非相關成本，但與其相伴隨的機會成本卻是決策相關成本，需要在決策時予以考

3、慮。　　現實經濟中，騎虎難下的投資項目比比皆是，到底是繼續(xù)投資還是決然退出，總是令投資決策者左右為難。本文兩位作者積多年的投資實務經驗和研究，在該文中詳細介紹了決策成本的概念，澄清了沉沒成本和機會成本的區(qū)別，并提出了如何利用沉沒成本建立企業(yè)競爭優(yōu)勢和減少沉沒成本的辦法?！　≡撐膶τ谥袊男姓偛?、財務經理和投資經理尤具啟發(fā)意義，相信各位讀完本文后，能在投資決策時撥開各類似是而非的成本因素的困擾，從而做出明智的投資決定。　　中國航空工業(yè)第一集團公司在2000年8月決定今后民用飛機不再發(fā)展干線飛機，而轉向發(fā)展支線飛機

4、。這一決策立時引起廣泛爭議和反彈?！　≡摴九c美國麥道公司于1992年簽訂合同合作生產MD90干線飛機。1997年項目全面展開，1999年雙方合作制造的首架飛機成功試飛，2000年第二架飛機再次成功試飛，并且兩架飛機很快取得美國聯邦航空局頒發(fā)的單機適航證。這顯示中國在干線飛機制造和總裝技術方面已達到90年代的國際水平，并具備了小批量生產能力?！　【驮诖藭r，MD90項目下馬了。在各種支持或反對的聲浪中，討論的角度不外乎兩大方面：一是基于中國航空工業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展，二是基于項目的經濟因素考慮。本文不想就前一角度展開討論，

5、在這方面航空專家最有發(fā)言權。單從經濟角度看，干線項目上馬、下馬之爭可以說為“沉沒成本”提供了最好的案例?！　≡S多人反對干線飛機項目下馬的一個重要理由就是，該項目已經投入數十億元巨資，上萬人傾力奉獻，耗時六載，在終嘗勝果之際下馬造成的損失實在太大了。這種痛苦的心情可以理解，但絲毫不構成該項目應該上馬的理由，因為不管該項目已經投入了多少人力、物力、財力，對于上下馬的決策而言，其實都是無法挽回的沉沒成本。　　了解沉沒成本　　究竟什么是沉沒成本呢？沉沒成本是指業(yè)已發(fā)生或承諾、無法回收的成本支出，如因失誤造成的不可收回的投

6、資。沉沒成本是一種歷史成本，對現有決策而言是不可控成本，不會影響當前行為或未來決策。從這個意義上說，在投資決策時應排除沉沒成本的干擾?！　某杀镜目勺匪菪詠碚f，沉沒成本可以是直接成本，也可能是間接成本。如果沉沒成本可追溯到個別產品或部門則屬于直接成本；如果由幾個產品或部門共同引起則屬于間接成本?！　某杀镜男螒B(tài)看，沉沒成本可以是固定成本，也可能是變動成本。企業(yè)在撤消某個部門或是停止某種產品生產時，沉沒成本中通常既包括機器設備等固定成本，也包括原材料、零部件等變動成本。通常情況下，固定成本比變動成本更容易沉沒?！　?/p>

7、從數量角度看，沉沒成本可以是整體成本，也可以是部分成本。例如中途棄用的機器設備，如果能變賣出售獲得部分價值，那么其賬面價值不會全部沉沒，只有變現價值低于賬面價值的部分才是沉沒成本。　　一般說來，資產的流動性、通用性、兼容性越強，其沉沒的部分就越少?！艾F金為王6_________________________________________________________________________________________________________________________________

8、____________________________________________________”的觀念也可以從這個角度去理解。固定資產、研究開發(fā)、專用性資產等都是容易沉沒的，分工和專業(yè)化也往往與一定的沉沒成本相對應。此外，資產的沉沒性也具有時間性，會隨著時間的推移而不斷轉化。以具有一定通用性的固定資產為例，在尚未使用或折舊期限之后棄用，可能只有很少一部分會成為沉