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1、簡析我國銀行間同業(yè)拆借市場的論文摘要:銀行同業(yè)拆借是指商業(yè)銀行為彌補(bǔ)交易頭寸的不足或準(zhǔn)備金不足而在相互之間進(jìn)行的借貸活動,是金融機(jī)構(gòu)之間的資金調(diào)劑市場,目的在于調(diào)劑頭寸和臨時性資金余缺｡我國金融市場需要大力發(fā)展貨幣市場,而由于同業(yè)拆借市場在貨幣市場中具有重要作用,更應(yīng)得到優(yōu)先發(fā)展,以早日建成成熟的貨幣拆借市場,服務(wù)于整個金融市場｡ 關(guān)鍵詞:銀行間市場;同業(yè)拆借 1我國銀行間同業(yè)拆借市場的發(fā)展 1.11984年-1995年底:初始階段 我國的同業(yè)拆借始于19
2、84年｡1984年前,高度集中統(tǒng)一的信貸資金管理體制｡銀行間的資金余缺只能通過行政手段縱向調(diào)劑,不能自由地橫向融通｡1984年10月,二級銀行體制已經(jīng)形成的新的金融組織格局,信貸資金管理體制也實行了重大改革,允許各專業(yè)銀行互相拆借資金｡1988年9月,面對社會總供求關(guān)系嚴(yán)重失調(diào),國家實行了嚴(yán)厲的“雙緊”政策,治理整頓宏觀措施,同業(yè)拆借市場的融資規(guī)模大幅度下降｡到1992年宏觀經(jīng)濟(jì)和金融形勢趨于好轉(zhuǎn),同業(yè)拆借市場的交易活動也隨之活躍起來
3、｡1993年7月,針對拆借市場違章拆借行為頻生,國家開始對拆借市場進(jìn)行清理,市場交易數(shù)額再度萎縮｡1995年,為了鞏固整頓同業(yè)拆借市場的成果,中國人民銀行進(jìn)一步強(qiáng)化了對同業(yè)拆借市場的管理,為進(jìn)一步規(guī)范和發(fā)展同業(yè)拆借市場奠定了基礎(chǔ)｡ 1.21996年1月-1998年:規(guī)范階段 為了改變同業(yè)拆借市場的分割狀態(tài),更好地規(guī)范拆借行為,建立全國統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場,1996年1月3日,全國統(tǒng)一的銀行間同業(yè)拆借市場正式建立｡這個市場由兩級網(wǎng)絡(luò)組成:一級
4、網(wǎng)通過中國外匯交易中心的通訊網(wǎng)絡(luò)和計算機(jī)系統(tǒng)進(jìn)行交易,由各類商業(yè)銀行和各省､自治區(qū)､直轄市人民銀行牽頭的融資中心參加;二級網(wǎng)由融資中心牽頭,經(jīng)商業(yè)銀行總行授權(quán)的分支機(jī)構(gòu)和非銀行金融機(jī)構(gòu)共同參與交易｡ 1.31998年至今:發(fā)展階段 1998年6月,中國人民銀行正式?jīng)Q定逐步撤銷融資中心,致使銀行間同業(yè)拆借市場出現(xiàn)交易量大幅度下降的情況,針對這一情況,人民銀行主要從網(wǎng)絡(luò)建設(shè)､擴(kuò)大電子交易系統(tǒng)､擴(kuò)大交易主體三方面進(jìn)行了改進(jìn)和完善&
5、#65377; 2002年6月1日起中國外匯交易中心為金融機(jī)構(gòu)辦理外幣拆借中介業(yè)務(wù)｡統(tǒng)一､規(guī)范的國內(nèi)外幣同業(yè)拆借市場將正式啟動｡2006年底進(jìn)入全國銀行間同業(yè)拆借中心的金融機(jī)構(gòu)總共703家,拆借市場迎來了歷史性的突破｡與10年前相比,2006年底機(jī)構(gòu)規(guī)模已經(jīng)增加12.8倍;1998年全國拆借總量不足2000億,2006年已經(jīng)突破2萬億,而2007年總量有望達(dá)到6萬億｡ 2006年9月央行計劃每日發(fā)布“上海間同業(yè)拆借利率”為新的
6、金融產(chǎn)品提供基準(zhǔn)利率｡這成為中國監(jiān)管部門努力建設(shè)以市場為導(dǎo)向的信貸體系的最新舉措,為中國尚處萌芽狀態(tài)的貨幣市場呈現(xiàn)清晰的借貸成本｡ 2我國同業(yè)拆借市場存在的主要問題 2.1交易行為相仿 目前我國同業(yè)拆借市場大銀行資金較為寬裕,中小銀行及其他機(jī)構(gòu)往往是資金的需求者｡前者不缺錢,后者常常需要拆入資金,但由于中下銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的信用等問題,拆入資金會受限｡另一方面就是政策規(guī)定中資銀行同業(yè)借款比率不得超過4%,由于銀行是我國同業(yè)拆借市場
7、上的交易主體,這必然限制了市場的活躍性｡ 2.2拆借金用途缺乏有效監(jiān)管 在銀行間市場中,存在著偏離拆借本身臨時性頭寸調(diào)劑本職能的違規(guī)行為,譬如有的市場成員用拆入的資金進(jìn)行其他方面投資､彌補(bǔ)貸款日,外資銀行組織大量資金外逃等等｡缺乏及時有效的監(jiān)管,造成拆借市場流動性不足和風(fēng)險增大｡ 2.3缺乏經(jīng)紀(jì)人制度 由于同業(yè)拆借市場信息的不對稱性,資金拆出者對資金拆入者資信狀況不甚了解,不敢輕易將資金拆給對方,尤其是中小銀行和其他金融機(jī)構(gòu)A
8、377;同業(yè)拆借市場現(xiàn)行的直接交易方式在許多情況下會遇到困難,因此如果引進(jìn)經(jīng)紀(jì)人制度同業(yè)拆借市場的繁榮是可以發(fā)揮積極作用的｡ 2.4同業(yè)拆借利率不穩(wěn)定 銀行間同業(yè)拆借利率大體上能夠反映貨幣市場運行狀況｡但是,與債券回購利率相比,同業(yè)拆借利率的波動性較大､易受單筆大額成交的沖擊｡其中,證券公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)的拆借交易在整個市場中所占比重偏大是重要原因之一｡由于證
