淺析我國(guó)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)

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1、淺析我國(guó)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)　　隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國(guó)的金融市場(chǎng)也在不斷的發(fā)展和完善，對(duì)整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)以及社會(huì)發(fā)展都產(chǎn)生了重大的影響。在金融市場(chǎng)中，銀行同業(yè)之間存在一個(gè)拆借市場(chǎng)，對(duì)于完善貨幣市場(chǎng)以及提高資金的利用效率都具有重要作用，但是，目前我國(guó)的同業(yè)拆借市場(chǎng)在實(shí)際的運(yùn)營(yíng)中還存在很多問題，制約了同業(yè)拆借市場(chǎng)的發(fā)展和進(jìn)步，在這種情況下，如何解決同業(yè)拆借市場(chǎng)存在的問題，促進(jìn)同業(yè)拆借市場(chǎng)更好的發(fā)展，已經(jīng)成為金融領(lǐng)域面臨的重要問題。因此，研究我國(guó)銀行間同業(yè)市場(chǎng)拆借的有關(guān)問題勢(shì)在必行?！　∫?、同業(yè)拆借市場(chǎng)的概念以及產(chǎn)生的主要原因　?。ㄒ唬┩瑯I(yè)拆借市場(chǎng)的概念　　要想全面而正確的理解同業(yè)拆借市場(chǎng)，可以從兩

2、個(gè)方面入手：一方面，在微觀層次上，同業(yè)拆借市場(chǎng)就是指金融機(jī)構(gòu)調(diào)劑流動(dòng)性余缺資金的主要場(chǎng)所。另一方面。在宏觀層次上，同業(yè)拆借市場(chǎng)是我國(guó)中央銀行制定并實(shí)施貨幣政策的主要載體和重要場(chǎng)所，它可以很好的反映出整個(gè)金融市場(chǎng)上利率變動(dòng)的趨勢(shì)以及資金供求變化的情況，從而對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)的利率結(jié)構(gòu)具有重要的導(dǎo)向作用[1]?？傊?，同業(yè)拆借市場(chǎng)就是指商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行的短期資金調(diào)劑和融通的市場(chǎng)，是構(gòu)成貨幣市場(chǎng)的主要子市場(chǎng)和重要部分?！　。ǘ┩瑯I(yè)拆借市場(chǎng)產(chǎn)生的主要原因　　銀行的存款準(zhǔn)備金制度是同業(yè)拆借市場(chǎng)發(fā)展的起源，所謂的銀行存款準(zhǔn)備金制度就是指為了保證銀行的支付能力，商業(yè)銀行需要向中央銀行繳納一定數(shù)量的存款準(zhǔn)備

3、金的制度。在實(shí)際的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，銀行往往會(huì)出現(xiàn)資金剩余和資金短缺的情況，從而就要求銀行間進(jìn)行同業(yè)資金拆借，這就為同業(yè)拆借市場(chǎng)的產(chǎn)生和發(fā)展創(chuàng)造了有利的條件?！　《⑽覈?guó)銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)的發(fā)展歷程　　至今為止，我國(guó)銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)的發(fā)展經(jīng)歷了三個(gè)發(fā)展歷程：1.初始階段。這個(gè)階段是從1984年到1995年底，1984年我國(guó)對(duì)銀行體制以及信貸資金管理體制進(jìn)行了重大改革，開始允許銀行間互相拆借資金。2.規(guī)范階段。這個(gè)階段是從1996年到1998年，我國(guó)為了使銀行間的拆借行為更加規(guī)范，在1996年初建立了全國(guó)統(tǒng)一的銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)，徹底改變了同業(yè)拆借市場(chǎng)分割的狀態(tài)。3.發(fā)展階段。這個(gè)階段從1998年至今，

4、這個(gè)階段，逐步撤銷了融資中心，并積極利用先進(jìn)的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)進(jìn)一步擴(kuò)大同業(yè)拆借市場(chǎng)交易的規(guī)模?！　∪⑽覈?guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)存在的主要問題　?。ㄒ唬┤狈τ行У慕?jīng)紀(jì)人制度　　直接交易是我國(guó)目前銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)交易的主要方式，所謂的直接交易也就是指兩家商業(yè)銀行直接進(jìn)行談判，從而確定出最合適的拆借利率和期限，這種直接交易的方式具有一定的優(yōu)越性，如彈性較大、交易成本較低，但是同時(shí)也存在很多缺陷，不利于同業(yè)拆借市場(chǎng)交易規(guī)模的擴(kuò)大，使同業(yè)拆借市場(chǎng)的活躍性降低，這主要是因?yàn)椴鸾桦p方存在信息不對(duì)稱的情況，拆出銀行對(duì)拆入銀行的資金狀況以及信用狀況不甚了解，從而導(dǎo)致拆出銀行需要承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，這樣一來，一些較大的商業(yè)銀行為了

5、降低風(fēng)險(xiǎn)，一般不愿意對(duì)一些較小的金融機(jī)構(gòu)拆出過多的資金，甚至不對(duì)其進(jìn)行拆借，在這種情況下，要想擴(kuò)大同業(yè)拆借市場(chǎng)交易的規(guī)模，引入經(jīng)紀(jì)人制度勢(shì)在必行[2]?！　。ǘ┩瑯I(yè)拆借利率不穩(wěn)定　　雖然我國(guó)銀行間同業(yè)拆借利率可以在一定程度上反映出貨幣市場(chǎng)的運(yùn)行狀況，但是和其他的利率相比，同業(yè)拆借利率不夠穩(wěn)定，波動(dòng)性較大，比較容易受到單筆大額成交的沖擊。例如，證券機(jī)構(gòu)作為社會(huì)發(fā)展中重要的金融機(jī)構(gòu)，在整個(gè)同業(yè)拆借市場(chǎng)中占據(jù)著較大的比重。由于證券機(jī)構(gòu)是商業(yè)銀行的重要客戶，因此，有些商業(yè)銀行向證券機(jī)構(gòu)拆借資金時(shí)的利率是低于同期的市場(chǎng)利率水平的，而有些時(shí)候又會(huì)由于其他各種因素的影響造成資金拆借利率高于同期市場(chǎng)的平均水

6、平，這種情況會(huì)對(duì)同業(yè)拆借加權(quán)平均利率產(chǎn)生極大的影響?！　。ㄈ┤狈τ行У氖袌?chǎng)監(jiān)管　　雖然目前我國(guó)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入到了規(guī)范發(fā)展階段，但是對(duì)拆借資金用途的監(jiān)督力度仍然需要進(jìn)一步加強(qiáng)。在金融機(jī)構(gòu)實(shí)際的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，有一些金融機(jī)構(gòu)將拆入而來的資金用于填補(bǔ)信貸造成的資金缺口，或者是用于一些長(zhǎng)期的貸款和投資，甚至還會(huì)出現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)攜款外逃的情況，這都對(duì)同業(yè)拆借市場(chǎng)的健康發(fā)展以及正常運(yùn)行產(chǎn)生了不利的影響。另外，缺乏有效的市場(chǎng)監(jiān)督，還會(huì)導(dǎo)致同業(yè)拆借市場(chǎng)流動(dòng)性下降，大幅度增加了拆借資金的風(fēng)險(xiǎn)[3]?！　。ㄋ模┦袌?chǎng)交易主體缺乏多元化　　雖然目前我國(guó)的同業(yè)拆借市場(chǎng)成員涵蓋的范圍越來越廣，但是對(duì)一些外資銀行和非

7、銀行金融機(jī)構(gòu)還存在較大的限制，大大降低了同業(yè)拆借市場(chǎng)的活躍性。另外，在我國(guó)的西部地區(qū)，銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)的發(fā)展相對(duì)比較落后，對(duì)整個(gè)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)的發(fā)展產(chǎn)生了不利的影響。同時(shí)，我國(guó)市場(chǎng)拆借幣種的局限性以及頭寸限額過緊對(duì)金融機(jī)構(gòu)的外匯管理產(chǎn)生了不利的影響，又進(jìn)一步降低了同業(yè)拆借市場(chǎng)的活躍性[4]?！　∷?、促進(jìn)我國(guó)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)發(fā)展的措施　?。ㄒ唬┙⑼晟频慕?jīng)紀(jì)人制度　　在同業(yè)拆借市場(chǎng)，建立完善