中國(guó)股市收益率的因素模型研究

《中國(guó)股市收益率的因素模型研究》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫(kù)。

1、學(xué)號(hào)________________密級(jí)________________武漢大學(xué)本科畢業(yè)論文中國(guó)股市收益率的因素模型研究院（系）名稱：經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院專業(yè)名稱：金融學(xué)學(xué)生姓名：王維指導(dǎo)教師：羅琦二○一一年五月BACHELOR'SDEGREETHESISOFWUHANUNIVERSITYChina'sstockmarketreturnsmodeltostudythefactorsCollege：EconomicsandmanagementSubject：FinanceName：WangWeiDirectedby：LuoQiMay2011鄭重聲明本人呈交的學(xué)位論文

2、，是在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，獨(dú)立進(jìn)行研究工作所取得的成果，所有數(shù)據(jù)、圖片資料真實(shí)可靠。盡我所知，除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本學(xué)位論文的研究成果不包含他人享有著作權(quán)的內(nèi)容。對(duì)本論文所涉及的研究工作做出貢獻(xiàn)的其他個(gè)人和集體，均已在文中以明確的方式標(biāo)明。本學(xué)位論文的知識(shí)產(chǎn)權(quán)歸屬于培養(yǎng)單位。本人簽名：日期：摘要中國(guó)經(jīng)濟(jì)已成為全球經(jīng)濟(jì)重要部分，是全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展中一道亮麗的風(fēng)景。然而在當(dāng)今全球資本市場(chǎng)一體化進(jìn)程的快速發(fā)展的同時(shí)，中國(guó)股市劇烈，頻繁的波動(dòng)也是眾所周知無(wú)可爭(zhēng)辯的事實(shí)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)走向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的特定經(jīng)濟(jì)發(fā)展背景，以及現(xiàn)代計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)研究方法和經(jīng)驗(yàn)檢驗(yàn)的發(fā)展和積

3、累為研究中國(guó)股市提供土壤和工具。再者，對(duì)中國(guó)股市進(jìn)行深刻全面地研究又是非常必要的，其中原因一方面是加強(qiáng)和完善中國(guó)股市自身建設(shè)和發(fā)展的需要，另一方面則是與全球金融市場(chǎng)接軌和融合的需要。股票市場(chǎng)的價(jià)格含有大量豐富的信息，其主要涉及到股市運(yùn)行的眾多方面，既包括制度因素，也包括經(jīng)濟(jì)因素；既包括經(jīng)濟(jì)體制因素，也包括股票交易制度；此外還包括上市公司、投資者、中介機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的相互博弈，這些都是經(jīng)濟(jì)學(xué)家，金融學(xué)家以及眾多的機(jī)構(gòu)投資者和小股民關(guān)注的重要因素。科學(xué)的股票價(jià)值評(píng)估模型是證券市場(chǎng)健康發(fā)展的基礎(chǔ)之一。在價(jià)值投資理念深入人心的今天，公司基本面對(duì)股票價(jià)格的影響越來(lái)

4、越重要和直接。本文從CAPM模型“異?！鼻闆r的討論為起點(diǎn)，對(duì)股票收益率影響因素的不同理論做了系統(tǒng)的比較和研究，分別從宏觀和微觀兩個(gè)層面進(jìn)行了總結(jié)。在理論研究的基礎(chǔ)上，本文以公司基本面指標(biāo)為研究重點(diǎn)，分別從資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力、資產(chǎn)管理能力、償債能力、現(xiàn)金流量能力、成長(zhǎng)能力和反映市場(chǎng)狀況七方面股票收益率影響因素指標(biāo)進(jìn)行研究。本研究相信對(duì)提高上市公司的自身品質(zhì)以及提高投資者的投資決策水平具有積極的借鑒意義。關(guān)鍵詞：收益率;股票;因素模型;資本市場(chǎng)ABSTRACTChina'seconomyhasbecomeallimportantpartoftheglobalec

5、onomy,andabeautifullandscapeofitsdevelopment．Butintoday’sglobalcapitalmarketintegrationprocessoftherapiddevelopment,theindisputablefactthatsevereandfrequentfluctuationsofChina'sstockmarketarewell-known．China’seconomyfromtheplannedeconomytomarketeconomythetransitionofthespecificecon

6、omicdevelopmentbackground,aswellasmodemeconometricmethodsandthedevelopmentandtestexperienceaccumulatedforthestudyofChina‘sstockmarketvolatilityhasprovidedsoilandtools．InadditiontoChina'sstockmarkettocarryoutprofoundandcomprehensivestudyisverynecessary,becauseontheonehandistostrengt

7、henandimprovetheself-constructionofChina’sstockmarketandtheneedsofthedevelopment，Ontheotherhand，withtheconvergenceofglobalfinancialmarketsandintegrationneeds．Sharepricescontainsalotoftherichinformation，themainoperationofthestockmarketinvolvesmanyaspects,includingbothinstitutionalfa

8、ctors,includingeconomicfac