基于利益相關(guān)者理論的公司治理模式研究

《基于利益相關(guān)者理論的公司治理模式研究》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫(kù)。

1、基于利益相關(guān)者理論的公司治理模式研究基于利益相關(guān)者理論的公司治理模式研究論文作者：岳曉光　　內(nèi)容摘要:本文分析了利益相關(guān)者理論參與公司治理的理論基礎(chǔ)，從利益相關(guān)者理論對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)、公司績(jī)效評(píng)價(jià)、公司管理的正負(fù)效應(yīng)三個(gè)方面，分析了利益相關(guān)者理論對(duì)公司治理的影響，最后對(duì)利益相關(guān)者理論引入后我國(guó)公司治理模式構(gòu)建提出了對(duì)策建議。　　關(guān)鍵詞:利益相關(guān)者理論公司治理模式公司治理主體　　　　利益相關(guān)者理論是二十世紀(jì)六十年代左右，在美國(guó)、英國(guó)等長(zhǎng)期奉行外部控制型公司治理模式的國(guó)家中逐步發(fā)展起來(lái)的。自從1963年斯坦福研究院的學(xué)者首次正式命名并給出定義后，就出現(xiàn)了利益相關(guān)者理論。利益相關(guān)者管理所奉行的核

2、心思想是:企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)要為綜合平衡各個(gè)利益相關(guān)者的利益要求而展開進(jìn)行，與傳統(tǒng)的股東至上主義的主要區(qū)別在于，該理論認(rèn)為任何一個(gè)公司的發(fā)展都離不開各種利益相關(guān)者的投入或參與，企業(yè)追求的是利益相關(guān)者的整體利益而不僅僅是某個(gè)主體的利益。　　　　利益相關(guān)者理論參與公司治理的理論基礎(chǔ)　　　　所謂公司治理，就是用來(lái)處理不同利益相關(guān)者之間責(zé)、權(quán)、利關(guān)系的一系列制度安排，這既包括企業(yè)與所有者之間的關(guān)系，也包括企業(yè)與其他利益相關(guān)者之間的關(guān)系。在過(guò)去幾十年里，大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家和法學(xué)家相信:股東作為企業(yè)資產(chǎn)的實(shí)際出資者，承擔(dān)著邊際上的風(fēng)險(xiǎn)，但由于經(jīng)營(yíng)才能和財(cái)富的不對(duì)等分布，實(shí)際擁有財(cái)富的資本提供者往往并非企

3、業(yè)最終的經(jīng)營(yíng)管理者，從而造成了所有權(quán)和控制權(quán)事實(shí)上的分離，但基于二者的風(fēng)險(xiǎn)偏好、目標(biāo)函數(shù)的不一致以及不對(duì)稱信息的存在，經(jīng)營(yíng)管理層有很大的可能采取機(jī)會(huì)主義行為，以損害股東的利益為代價(jià)為自己謀求私人收益，因此，公司治理更應(yīng)該關(guān)注出資人如何保證收回自己的收益，從而形成了股東主權(quán)模式下的投資人資本主義?！　±嫦嚓P(guān)者理論向傳統(tǒng)的“股東主權(quán)”模式提出了新的挑戰(zhàn)。第一，并非只有股東才承擔(dān)剩余風(fēng)險(xiǎn)，包括人力資本在內(nèi)的其他參與者，同資金供給者相比處于相同甚至更難轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)之中。第二，從所有權(quán)來(lái)看，出資者投資形成的資產(chǎn)與債權(quán)人的債權(quán)，以及公司營(yíng)運(yùn)過(guò)程中的財(cái)產(chǎn)增值和無(wú)形資產(chǎn)共同組成公司的法人財(cái)產(chǎn)。第三，企業(yè)

4、是一個(gè)人力資本和非人力資本的特別契約。　　　　利益相關(guān)者理論對(duì)公司治理的影響　　　　(一)利益相關(guān)者理論對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)的影響　　與利益相關(guān)者理論相聯(lián)系的是一種“受托人模式”。該模式強(qiáng)調(diào)公司的董事會(huì)成員是公司資產(chǎn)的受托管理人，而不是股東的代理人，其職責(zé)是保持公司的資產(chǎn)，在各利益相關(guān)者之間起到制衡作用。以此理論為指導(dǎo)構(gòu)建的公司治理結(jié)構(gòu)徹底改變了“單邊治理”的治理模式，強(qiáng)調(diào)了一種利益相關(guān)者廣泛參與的“共同治理”的模式(見圖1)，避免了主流治理理論的理論缺陷?！　≡诶嫦嚓P(guān)者理論和“共同治理”模式下，應(yīng)該從以下幾個(gè)方面入手完善我國(guó)公司治理結(jié)構(gòu):第一，完善法律法規(guī)以保障利益相關(guān)者參與公司治理。第二

5、，提高中小股東參與公司治理的積極性和可能性。第三，建立董事長(zhǎng)與總經(jīng)理職能分離機(jī)制。　　(二)利益相關(guān)者理論對(duì)公司績(jī)效評(píng)價(jià)的影響　　利益相關(guān)者理論下的績(jī)效評(píng)價(jià)要素有以下特征:　　評(píng)價(jià)主體范圍擴(kuò)大。引入利益相關(guān)者，最重要的影響就是評(píng)價(jià)主體多元化，理論上全體利益相關(guān)者都可以作為企業(yè)績(jī)效的評(píng)價(jià)主體，但不同利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)所起的作用不一樣，參與治理的利益相關(guān)者是企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)的真正主體。所以有必要將利益相關(guān)者從評(píng)價(jià)主體角度進(jìn)行分類?！　≡u(píng)價(jià)對(duì)象更加復(fù)雜。企業(yè)經(jīng)營(yíng)是參與治理的利益相關(guān)者，以各自的談判能力與其他利益相關(guān)者博弈的結(jié)果，監(jiān)督的是所有資源的使用情況。傳統(tǒng)理論下的績(jī)效評(píng)價(jià)以監(jiān)督投資者即股東的物質(zhì)

6、資本為重點(diǎn)，利益相關(guān)理論下的績(jī)效評(píng)價(jià)監(jiān)督的是不同投資者投入的不同性質(zhì)的資本，物質(zhì)資本和人力資本的交織共存，專項(xiàng)資產(chǎn)績(jī)效和企業(yè)整體資產(chǎn)績(jī)效互動(dòng)，評(píng)價(jià)對(duì)象更加復(fù)雜。　　評(píng)價(jià)目標(biāo)多元化、明細(xì)化。多元評(píng)價(jià)主體勢(shì)必導(dǎo)致多元目標(biāo)，企業(yè)目標(biāo)細(xì)化為參與管理的利益相關(guān)者的各自目標(biāo)?？?jī)效評(píng)價(jià)要促使各利益相關(guān)者協(xié)調(diào)一致又不損失自己利益，同時(shí)激勵(lì)管理人員積極工作，故評(píng)價(jià)目標(biāo)表現(xiàn)為各種專項(xiàng)評(píng)價(jià)下實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)，或某種具體行為的目的，評(píng)價(jià)目標(biāo)更加明確具體化，指向性更強(qiáng)?！　≡u(píng)價(jià)指標(biāo)多樣化。評(píng)價(jià)主體的多元化和評(píng)價(jià)目標(biāo)的明細(xì)化，使評(píng)價(jià)主體真正發(fā)揮了評(píng)價(jià)工作的主導(dǎo)作用，這種主導(dǎo)作用促使評(píng)價(jià)指標(biāo)擺脫財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的束縛，更多的依

7、賴于市場(chǎng)，從人力資本市場(chǎng)、產(chǎn)品市場(chǎng)、股票市場(chǎng)等提供的大量信息去粗取精，評(píng)價(jià)指標(biāo)直接指向企業(yè)所在的網(wǎng)絡(luò)中與企業(yè)生存和發(fā)展密切相關(guān)的因素，指標(biāo)導(dǎo)向性增強(qiáng)?！　≡u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)以競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的績(jī)效為主要標(biāo)準(zhǔn)。在利益相關(guān)者模式下，各個(gè)企業(yè)所處行業(yè)的特點(diǎn)不同，同一行業(yè)不同企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)也不同，企業(yè)的利益相關(guān)者更不可能相同。行業(yè)比較標(biāo)準(zhǔn)因缺乏比較基礎(chǔ)而被淡化，而與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的比較將受到前所未有的重視。　　評(píng)價(jià)報(bào)告?zhèn)€性化。評(píng)價(jià)報(bào)告將擺脫固有模式而完全取決于評(píng)價(jià)