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《上市公司資本結構與經(jīng)營績效的實證研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在教育資源-天天文庫。
1、上市公司資本結構與經(jīng)營績效的實證研究西南交通大學碩士研究生學位論文第1頁!IIIi捅斐自1958年的MM理論創(chuàng)立以來，對資本結構問題的研究就是學術界的熱門研究方向。國內外學者對影響上市公司資本結構的各個因素進行了廣泛而深入的研究，但所得到的結果卻不相一致。有研究表明，不同行業(yè)間資本結構與經(jīng)營績效的影響有所差異，筆者認為有必要選擇一個典型的行業(yè)深入探討兩者之間的關系。自2003年以來，我國房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展迅猛，它已經(jīng)成為我國國民經(jīng)濟的“晴雨表”，在經(jīng)濟中扮演著越來越重要的角色。我國房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展還不夠成熟，相對于其他行業(yè)，房地產(chǎn)行業(yè)資產(chǎn)
2、負債率高，資金來源渠道單一，且嚴重依賴于銀行貸款，房地產(chǎn)業(yè)特殊的經(jīng)濟地位和資本結構使得研究其經(jīng)營績效與資本結構的關系尤為重要。本文首先介紹了研究的意義、對相關的理論文獻進行了回顧，然后對我國房地產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在的資本結構進行了分析，最后以2003年前上市的房地產(chǎn)公司為樣本，選取其2003年到2008年間的數(shù)據(jù)，運用描述性統(tǒng)計、因子分析、回歸分析等方法對相關數(shù)據(jù)進行了實證研究。房地產(chǎn)業(yè)資本結構現(xiàn)狀研究部分主要運用描述性統(tǒng)計的方法，為得下文的實證提供背景基礎；實證部分，筆者使用因子分析，選取影響績效的若干個指標，用因子分析的方法計算出了經(jīng)營績效
3、；最后，筆者根據(jù)所選指標的經(jīng)濟意義建立若干回歸模型。研究研究結果表明，我國房地產(chǎn)上市公司資產(chǎn)負債率與經(jīng)營績效成負相關關系，國有股比例與經(jīng)營績效成正相關關系，流動負債、長期負債與經(jīng)營績效成二次曲線關系，股權集中度對經(jīng)營績效的影響不大。文章最后，基于以上研究結果，本文根據(jù)實際情況，提出了如何優(yōu)化公司資本結構的方法。關鍵詞：資本結構；經(jīng)營績效；房地產(chǎn)上市公司西南交通大學碩士研究生學位論文第1I頁AbstractofMMSincetheestablishmentin1researchofstructurehastheory958，theca
4、pitalbecameaacademicresearchdirection．Domesticandscholarshavemadetopforeignresearchontheofthestructureoflistedtheresultsin-depthimpactcapitalcompanies，butarenotconsistent．StudieshaveshownthattheofstructurealwaysimpactamongcapitaldifferentandtheirisasectorsareIbelieveth
5、atthereindustryperformancedifferent，SOneedtochooseatoresearchthebetweenthetwo．SinceindustrytypicalrelationshiprealestateofChinaisithasbecomethe2003，theindustrydevelopingrapidly,andnationalanroleinoureconomy”barometer”，playingincreasinglyimportanteconomy．Therealestateof
6、ourisnotmaturetootherindustrycountyenough，whencomparedhasarateofassetsandsourceofindustries，ithighliabilities，singlefundingchannels，andonbankstatusandstructureheavilydependentloans，itseconomiccapitalspecialtheitsmakeofthebetweenandstructurestudyrelationshipperformancec
7、apitalparticularlyimportant．introducestheofthereviewstheFirstly,thispapersignificancestudy,andtheoryrealoftherelevantwilltheconditionofChina’Sliterature．Secondly,1analyzepresentestatewillusethedataoftherealestatelistedbefore2003industry．Finally,1companiesfromtheof2003a
8、ndmakeresearch．Theresearchoftherangeyear2008，toempiricalstructureofrealestateusestatisticsitcapitalindustrymainlydesc
