當(dāng)前世界通脹形勢與對策初探

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1、當(dāng)前世界通脹形勢與對策初探本

2、:l特■BENKANTEGAO當(dāng)曹世界通脹形勢與對策初攮當(dāng)全球合力采取經(jīng)濟刺激政策,成功地將世界經(jīng)濟從谷底拉回之時,通脹壓力一起來襲.為了應(yīng)對通脹,本輪緊縮周期以來,中國央行已經(jīng)多次上調(diào)準(zhǔn)備金率和加息.與其他新興國家相比,中國通脹水平高位適中.目前中國通脹還未見頂,假以時日,中國央行目前采取的一系列收緊的貨幣政策將會見效.截止六月份,中國CPI連續(xù)四個月在5.5%左右徘徊.目前中國的通脹水平,已經(jīng)高到值得讓人關(guān)注.但是,與其他類似國家相比中國的通脹水平并沒高到夸張的水平.一

3、些新興國家,比如印度和越南和中國經(jīng)濟增速相近,但通脹水平更高一些.現(xiàn)在各國都到了退出刺激政策的時候,但是選擇時機非常艱難,因為如果過快地退出刺激政策,那么就有經(jīng)濟減速的風(fēng)險;如果過于猶豫,中國就可能面臨通脹失控的風(fēng)險.因此,中國央行目前采取的一系列控制通脹的貨幣政策,時機是對的.因為貨幣政策要產(chǎn)生效果,總有一個時間滯后的問題.中國通脹水平逐漸升高,可能會在未來達到一個峰值,然后整體通脹水平才會逐漸下降.有人認(rèn)為,中國經(jīng)濟的高速發(fā)展本身也是造成高通脹的原因.中國高速成長的經(jīng)濟與目前的通脹有一定的關(guān)系,但不

4、是最直接的原因.此輪通脹還是更多地與大宗商品價格和?4?工資上漲,貨幣供給有關(guān),所以,高通脹確實給經(jīng)濟增速帶來一定影響,但是并不是由于經(jīng)濟增速造成了通脹.這只是其中一個因素.以越南為例可能會更有說服力.越南和中國一樣,由于經(jīng)濟的高增速是政府驅(qū)動的,由財政和貨幣刺激投資的政策,目前正在面臨更高的通脹水平.因為貨幣政策過于寬松,結(jié)果推高了物價.現(xiàn)在,越南的央行與中國一樣,也收緊了貨幣政策,假以時日,應(yīng)該都會很好地控制物價.在美國和日本,目前通脹根本不是一個問題.美聯(lián)儲已經(jīng)花了很大力氣治理通縮.亞洲國家最好的

5、控制通脹的辦法還是通過減少貨幣供應(yīng)量,收緊貨幣政策;同時加強溝通,因為匯率工具也是對抗通脹的辦法之一.此輪通脹的源頭是中國巨額的經(jīng)常項目順差,兩者有一定關(guān)系但不是主要原因,主要是中國政府對于匯率政策的選擇,造成了現(xiàn)在的結(jié)果.毫無疑問,做好貨幣政策平衡難度非常大,但不是高額的外匯儲備或者經(jīng)常項順差造成了通脹.固定匯率機制,要獲得獨立的貨幣政策很難.如果一個國家盯住美元匯率,也就會被動地受到美國貨幣政策的影響.但是,這取決于中國政府的選擇.由于中國政府選擇盯住美元,并緩慢地通過單邊對美元升值,自然會造成貨幣

6、政策空間較小的困局.就如英國諺語所說,韓定威你能把兩個蛋糕都放到一個籃子里,但是不能把一個蛋

7、糕放到兩個籃子里.如果人民幣采用浮動匯率,使用獨立的貨幣政策就可以更容易些.胡錦濤主席在此次搏藿_亞淵論壇上表示,中國要通過擴大進口及對外投資,來促進宏觀經(jīng)濟的平衡但是目前這兩種方式遇到不少阻力.這確實能幫助促進中國宏觀經(jīng)濟的平衡.如何用好外匯儲備也是一個關(guān)鍵的問題,其實問題的關(guān)鍵不是如何用好中國的外匯儲備,而是在未來逐步將外匯儲備增量減少.通過擴大進口,擴大消費來轉(zhuǎn)變中國經(jīng)濟增長方式,這個辦法也會對中國民眾有

8、利.因為這關(guān)乎如何來提高中國民眾的生活水平,擁有這么多的外匯儲備喇中國老百姓沒有什么益處.當(dāng)前這一輪范圍廣泛的通脹產(chǎn)生的原因很多,最直接原因就是需求過多,需求的增長超出了生產(chǎn)增長的幅度造成供不應(yīng)求,自然產(chǎn)生通脹,而各國在2008年金融危機之后所采取的經(jīng)濟刺激對當(dāng)前通脹的產(chǎn)生有一定的影響,因為那時注入了很多的流動性,現(xiàn)在表現(xiàn)出來,所以肯定與刺激計劃相關(guān),但各國產(chǎn)生通脹的原因也存在差異性.也有人認(rèn)為,人民幣被低估也是當(dāng)前通脹壓力的一個來源之一;而巴西,它的通脹是與巴西去年的大選相關(guān)的.美國采取的量化寬松政策

9、也是促企業(yè)絲木c!f步2011.8TE皇o—GILL】5:】5:LoPM勻0】巨:冒量】5:BENKANTEGAO本朔葛一冒進通脹的重要原因.最低限度這個政在還不是世界貨幣,不能實現(xiàn)自由兌然對于其他一些新興市場國家,確實策對于緩解通脹無益.因為這造成了換,所以人民幣當(dāng)然不在籃子內(nèi)部,如需要采取措施避免熱錢帶來的沖擊.美元針對其他主要貨幣貶值,而且造果人民幣實現(xiàn)自由兌換,尤其是考慮其實在人民幣升值問題上政府還成國際大宗商品價格上漲,對一些國到中國與其他國家的巨額貿(mào)易,對于面臨國內(nèi)的壓力,比如說影響出口進家

10、而言的確是輸入型通脹.但我認(rèn)為,其他國家而言,到一定時刻人民幣也而影響就業(yè);引申出來的一個對比就0目前美國經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭強勁,所以應(yīng)是可以放在這個貨幣籃子里.是《廣場協(xié)議》對El本產(chǎn)生的影響.也該不會有第三輪的量化寬松政策了.人民幣成為世界主要貨幣是大勢有人認(rèn)為人民幣升值還會增加就業(yè),之所以采取這項政策,其實是美國對所趨,不管從中國經(jīng)濟總量還是從中只不過就業(yè)可能從傳統(tǒng)的出口制造業(yè)國內(nèi)就業(yè)問題太過擔(dān)憂,因為美國工國的經(jīng)濟前景而言都如此.但是人民