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1、平安收購深發(fā)展案例分析4.1平安收購深發(fā)展過程4.1.1并購雙方簡介中國平安中國平安保險（集團）股份有限公司，成立于1988年，總部位于深圳，是我國第一家股份制保險企業(yè)。2004年，中國平安在香港聯(lián)合交易所主板正式掛牌上市；2007年，中國平安進入A股市場，在上海證券交易所上市。中國平安集團發(fā)展至今，已成為涵蓋保險、銀行、投資三大金融業(yè)務為一體的大型綜合金融控股集團。2009年底，平安集團總資產(chǎn)達9357.12億元人民幣；其中權益資本為917.43億元人民幣，歸屬于母公司股東權益合計849.7億元人民幣。截至2012年底，平安并購深發(fā)展銀行
2、整合完成后，該集團資產(chǎn)總額高達28442.66億元人民幣，是2009年底的3倍；其中權益資本為2096.49億元人民幣，是2009年底的1.29倍，歸屬于母公司股東權益合計1596.17億元人民幣，是2009年底的1.88倍。2012年度，中國平安的品牌價值繼續(xù)保持市場領先，入選美國《財富》雜志全球領先企業(yè)500強（FortuneGlobal500)，名列全球第242位，并蝶聯(lián)大陸非國有企業(yè)第-；第八度入圍《福布斯》全球上市公司2000強（ForbesGlobal2000)，名列全球第100位。此外，平安在綜合實力、公司治理、企業(yè)責任等方面
3、均受到國內外評級機構和媒體的認可，獲得多項榮譽。表4.1中國平安集團業(yè)務結構表平安集團的銀行之路起源于2003年，當時正值我國銀行體系存在大量不良貸款，商業(yè)銀行金融脫媒、股改轉型迫在眉睫。而當年的平安集團正處于蓬勃發(fā)展之際，截至2002年12月31日，平安集團全年實現(xiàn)保費收入600億元，總資產(chǎn)超過1400億元。面對這樣一個格局，平安開始試水銀行業(yè)。2003年，中國平安借助信托平臺以及匯豐集團的力量，收購了福建亞洲銀行73%的股權，同時更名為“平安銀行”。但福建亞洲銀行的規(guī)模與發(fā)展前景并不能滿足中國平安的野心，2007年6月，中國平安收購深圳
4、商業(yè)銀行.90%的股權，將平安銀行并入其中，并整體改名為“平安銀行”。免此，、丨(安銀行初見雛形，為H后并購深發(fā)展銀行打下堅實的基礎。深發(fā)展銀行深圳發(fā)展銀行股份有限公司，總部設在深圳，于1987年由深圳當?shù)?1家農信社合并成立，原名“深圳市聯(lián)合信用銀行”，后改名為“深圳發(fā)展銀行”，簡稱深發(fā)展。1991年，深發(fā)展銀行在深圳證券交易所掛牌上市，股票代碼000001，成為我國第一家面向社會公眾公開發(fā)行股票并上市的商業(yè)銀行。由于深發(fā)展為股份制商業(yè)銀行，且地理上存在優(yōu)勢，上世紀90年代發(fā)展迅猛，在我國北京、上海、廣州等22個大城市設立了分支機構，實現(xiàn)
5、跨區(qū)域經(jīng)營。但二^^一世紀初，我國經(jīng)濟疲軟，銀行業(yè)出現(xiàn)大量不良貸款，深發(fā)展銀行由于沒有政府背景，存在更高的風險。根據(jù)深發(fā)展銀行2003年的年報顯示，該行各項經(jīng)營指標與財務指標均為當年上市商業(yè)銀行的倒數(shù)第一，資本充足指標低于8%的監(jiān)管要求，其經(jīng)營績效存在嚴重的問題。為解決這一問題，2004年，深發(fā)展引入國際戰(zhàn)略投資者——新橋集團，開始了為期5年的合作。這五年，深發(fā)展結合了國際先進的管理技術與經(jīng)驗，在經(jīng)營、管理、技術、風控等方面都有了長足的發(fā)展。截至2008年12月31円，深發(fā)展銀行資產(chǎn)總額達4744.40億元，全年實現(xiàn)營業(yè)收A145.13億元
6、，核銷了2005年以前發(fā)放的大量不良貸款，致使不良貸款率下降至0.68%。4.1.2并購過程平安收購深發(fā)展的過程大致可以分為三個步驟：第一步：中國平安受讓深發(fā)展第一大股東——新橋集團（NEWBRIDGE)持有的深發(fā)展5.2億股股份，占深發(fā)展總股本的16.76%。2009年6月12R,中國平安與NEWBRIDGE簽若了《股份購買協(xié)議》，協(xié)議規(guī)定：中國平安受讓新橋持有的深發(fā)展股份5.2億股。新橋有權按照《股份購買協(xié)議》的內容選擇要求中國平安：（1)全部以現(xiàn)金人民幣114.49億元支付，或者（2)全部以中國平安新發(fā)行的2.99億H股支付。2010
7、年5月，中國平安向深發(fā)展前股東新橋集團的要求，向其定向發(fā)行2.99億H股作為對價，取得了新橋持有的深發(fā)展5.2億股股份。至此，新橋退出深發(fā)展，不再持有深發(fā)展的股份。中國平安及其子公司平安壽險合計持有深發(fā)展6.66億股，占深發(fā)展總股本的21.44%，分別為深發(fā)展第一、第二大股東。第二步：深發(fā)展向中國平安的子公司——平安壽險，定向增發(fā)不少于3.7億股，但不多于5.85億股的股份。2009年6月12Fl,在中國平安與新橋集團簽著《股份購買協(xié)議》的同時，中國平安集團的子公司——平安壽險與深發(fā)展銀行簽署《股份認購協(xié)議》，平安壽險將以每股18.26元人
8、民幣的價格，認購深發(fā)展不少于3.7億股但不多于5.85億股的股份。而，在此之前，中國平安已持有深發(fā)展0.01億股，平安壽險持有1.44億股，合計1.45億股，占深發(fā)展總股本的4.
