基于省域面板數(shù)據(jù)模型的金融集聚影響因素研究

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1、基于省域面板數(shù)據(jù)模型的金融集聚影響因素研究基于省域面板數(shù)據(jù)模型的金融集聚影響因素研究基于省域面板數(shù)據(jù)模型的金融集聚影響因素研究基于省域面板數(shù)據(jù)模型的金融集聚影響因素研究基于省域面板數(shù)據(jù)模型的金融集聚影響因素研究基于省域面板數(shù)據(jù)模型的金融集聚影響因素研究基于省域面板數(shù)據(jù)模型的金融集聚影響因素研究摘要：在文獻(xiàn)綜述的基礎(chǔ)上，利用聯(lián)合面板數(shù)據(jù)模型，從金融集聚驅(qū)動(dòng)機(jī)制角度出發(fā)，探討了信息不對(duì)稱、規(guī)模經(jīng)濟(jì)以及政府政策對(duì)我國(guó)金融集聚的影響效應(yīng)。實(shí)證結(jié)論表明，信息不對(duì)稱、規(guī)模經(jīng)濟(jì)和政府政策對(duì)金融集聚都具有顯著性影響，其中信息自由流動(dòng)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)對(duì)金

2、融集聚影響效應(yīng)遠(yuǎn)高于政府政策效應(yīng)，從而表明我國(guó)金融集聚程度提高轉(zhuǎn)向依靠市場(chǎng)力量來(lái)驅(qū)動(dòng)。然后對(duì)我國(guó)東部、中部和西部地區(qū)進(jìn)行實(shí)證分析，結(jié)論表明東部地區(qū)對(duì)信息不對(duì)稱的依賴程度較大，中部地區(qū)金融集聚程度主要依靠政府政策來(lái)驅(qū)動(dòng)，而西部地區(qū)由于經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)落后，受信息不對(duì)稱影響較大。關(guān)鍵詞：金融集聚；信息不對(duì)稱；規(guī)模經(jīng)濟(jì)；政府政策中圖分類號(hào)：f830文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：a文章編號(hào)：1003-7217（2012）04-0002-07一、文獻(xiàn)述評(píng)金融是指資金的借貸或融通活動(dòng)，金融的產(chǎn)生能夠優(yōu)化資源配置、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避以及完善商品市場(chǎng)的價(jià)格機(jī)制。因此金融的功能屬

3、性使得金融機(jī)構(gòu)大量積聚在某個(gè)地理空間范圍內(nèi)。同時(shí)信息基礎(chǔ)設(shè)施完善、人力資本積累提高以及政府政策的傾斜等使金融機(jī)構(gòu)積聚現(xiàn)象得到強(qiáng)化，企業(yè)在金融集聚地區(qū)內(nèi)的外部經(jīng)濟(jì)性和規(guī)模報(bào)酬得到明顯的改善，反過(guò)來(lái)將進(jìn)一步促進(jìn)金融集聚。盡管目前理論界對(duì)金融集聚的定義沒(méi)有形成統(tǒng)一的認(rèn)識(shí)，但大多數(shù)文獻(xiàn)可分為兩個(gè)類別，一是從金融功能演化與發(fā)展角度定性論述金融集聚；二是從定量角度對(duì)金融集聚進(jìn)行的評(píng)價(jià)，分析影響因素和效應(yīng)。金融功能視角下研究金融集聚，基本上從定性的角度進(jìn)行考察。國(guó)內(nèi)學(xué)者劉軍、楊再斌[1]從動(dòng)態(tài)過(guò)程和狀態(tài)結(jié)果來(lái)考察金融集聚，動(dòng)態(tài)過(guò)程是指通過(guò)金融資

4、源與地域條件協(xié)調(diào)、配置、組合的時(shí)空動(dòng)態(tài)變化，促進(jìn)金融產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)、發(fā)展，進(jìn)而在一定地域空間生成金融地域密集系統(tǒng)的變化過(guò)程，狀態(tài)結(jié)果則指經(jīng)過(guò)上述過(guò)程，達(dá)到一定規(guī)模和密集程度的金融產(chǎn)品、工具、機(jī)構(gòu)、制度、法規(guī)和政策文化在一定地域空間有機(jī)結(jié)合的狀態(tài)。o’brien[2]認(rèn)為金融中心是一個(gè)集聚大量金融活動(dòng)的區(qū)域，通常是一個(gè)城市，或者是城市的一個(gè)地區(qū)，simonx.b等[3]認(rèn)為傳統(tǒng)的金融中心就是提供金融服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)集聚的地方。國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)金融集聚定義角度不同，反映了金融集聚在不同國(guó)家或地區(qū)以及不同的政治體制形成的動(dòng)因也會(huì)不同。porteou

5、s[4]認(rèn)為金融服務(wù)的集聚過(guò)程可以通過(guò)評(píng)價(jià)信息腹地和信息不對(duì)稱的重要性來(lái)理解。信息的取得需支付成本，獲取成本激勵(lì)金融中介出現(xiàn)，而金融集聚能夠使得金融中介獲取信息成本的降低，且便利了金融中介對(duì)各類投資機(jī)會(huì)信息的收集，進(jìn)一步改善資源配置[5]。park[6]認(rèn)為規(guī)模經(jīng)濟(jì)是國(guó)際金融中心形成的動(dòng)因之一，panditetal[7]認(rèn)為金融中心的形成是金融機(jī)構(gòu)高度集聚于某一空間的產(chǎn)物。國(guó)外學(xué)者是從金融中心的功能角度來(lái)闡述，強(qiáng)調(diào)金融中心對(duì)該區(qū)域內(nèi)企業(yè)所產(chǎn)生的規(guī)模報(bào)酬遞增效應(yīng)和外部經(jīng)濟(jì)性，因而其因素主要包括信息不對(duì)稱和規(guī)模經(jīng)濟(jì)。冉光和[8]認(rèn)為市

6、場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)發(fā)達(dá)國(guó)家，市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制比較完善，金融產(chǎn)業(yè)資本集聚形成模式是由需求反映型機(jī)制為主導(dǎo)的，不同于發(fā)展中國(guó)家供給引導(dǎo)型機(jī)制，發(fā)展中國(guó)家政府在快速提升區(qū)域金融競(jìng)爭(zhēng)力和金融集聚程度時(shí)，對(duì)該地區(qū)內(nèi)某些區(qū)域提供具有競(jìng)爭(zhēng)力的政策和制度環(huán)境，加速了該地區(qū)金融集聚的形成。潘英麗[9]在分析政府公共政策影響范圍所涉及的因素時(shí)，認(rèn)為金融機(jī)構(gòu)所在地的經(jīng)營(yíng)成本、人力資源供給、電信設(shè)施的質(zhì)量與安全可靠性、監(jiān)管環(huán)境與稅收制度也是影響金融機(jī)構(gòu)區(qū)位選擇或遷移決策的因素。因此在對(duì)國(guó)內(nèi)地區(qū)金融集聚影響因素進(jìn)行分析時(shí)，須考察政府政策的影響因素。對(duì)金融集聚的評(píng)價(jià)、分

7、析影響因素和效應(yīng)的研究，以實(shí)證分析文獻(xiàn)為主。國(guó)內(nèi)學(xué)者進(jìn)行金融集聚影響因素的實(shí)證分析大多是建立區(qū)域金融集聚程度評(píng)價(jià)的分析基礎(chǔ)上，通過(guò)因子分析得出綜合指數(shù)評(píng)價(jià)地區(qū)金融集聚程度。也有學(xué)者在考慮數(shù)據(jù)異質(zhì)性的基礎(chǔ)上，運(yùn)用空間計(jì)量模型來(lái)考察金融集聚程度。吳聰、王聰[10]在經(jīng)濟(jì)、金融和城市發(fā)展三個(gè)類別的基礎(chǔ)上構(gòu)建金融中心競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)估指標(biāo)體系，然后運(yùn)用因子分析方法提取了五個(gè)公共因子，根據(jù)綜合得分給我國(guó)是11個(gè)金融中心城市排序。任英華、徐玲等[11]從區(qū)域創(chuàng)新的角度，運(yùn)用空間計(jì)量模型來(lái)考察區(qū)域創(chuàng)新、經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、對(duì)外開(kāi)放、人力資本對(duì)金融集聚的影響，分析

8、結(jié)果表明區(qū)域創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)對(duì)金融產(chǎn)業(yè)集聚產(chǎn)生了正向影響作用，而對(duì)外開(kāi)放和人力資本對(duì)金融集聚的影響是隨著時(shí)間而改變，金融集聚初期對(duì)外開(kāi)放有顯著影響，而隨著時(shí)間的變化，影響力逐漸減弱，人力資本則是一個(gè)積累的過(guò)程，初期影響不顯著。從上述研究可以看出，國(guó)外