中國省域金融產(chǎn)業(yè)集聚影響因素的空間計量分析

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1、第24卷第1期Vol.24,No.12009年1月TheJournalofGangdongUniversityofFinanceJan.2009中國省域金融產(chǎn)業(yè)集聚影響因素的空間計量分析張志元季偉杰山東經(jīng)濟學(xué)院財政金融學(xué)院,山東濟南250014摘要:金融是經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)生變量和核心要素,金融業(yè)總是以金融產(chǎn)業(yè)集群的形式出現(xiàn)并形成金融中心。研究金融產(chǎn)業(yè)集聚的方法不能忽視空間維度的相關(guān)性和異質(zhì)性。顯著影響金融產(chǎn)業(yè)集聚程度的因素有經(jīng)濟發(fā)展水平、工業(yè)化水平、人力資本水平和技術(shù)創(chuàng)新水平。現(xiàn)階段中國省域間的金融業(yè)集聚具有正的溢出效應(yīng),各省域應(yīng)該加強相鄰省域間的區(qū)域金融合作,并減少人為造成

2、的相鄰省域間的金融交往障礙。關(guān)鍵詞:區(qū)域金融;金融產(chǎn)業(yè)集聚;空間因素中圖分類號:F061.5文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A文章編號:167421625(2009)0120107211隨著中國改革開放的不斷深化,地區(qū)之間的經(jīng)濟差異持續(xù)擴大,資金也不斷向東部沿海地區(qū)集聚;由于金融業(yè)在現(xiàn)代經(jīng)濟中的核心地位,所以金融資源集聚必然帶動區(qū)域經(jīng)濟的快速發(fā)展。為此我們有必要研究影響金融產(chǎn)業(yè)集聚的因素,從而揭示中國金融業(yè)在省域間分布的規(guī)律。一、金融產(chǎn)業(yè)集聚形成動因的文獻(xiàn)綜述1.考慮到金融業(yè)與其它產(chǎn)業(yè)的共性,借鑒一般產(chǎn)業(yè)集聚動因———運用外在性、規(guī)模經(jīng)濟、集聚經(jīng)濟等理論對金融產(chǎn)業(yè)集聚的研究方法。外部性被認(rèn)為

3、是產(chǎn)生聚集經(jīng)濟[1]的一個重要原因,Marshall(1920)曾指出,產(chǎn)業(yè)的增長,特別是產(chǎn)業(yè)的地理集聚(Agglomeration)的形成在很大程度上得益于集聚所產(chǎn)生的外部性經(jīng)濟,即創(chuàng)造出熟練的勞動力市場、專業(yè)的服務(wù)性中間產(chǎn)業(yè)和技術(shù)外溢。雖然集聚外在性理論主要針對[2]產(chǎn)業(yè)空間集聚而言,但對金融集聚也有一定的解釋能力。韓國經(jīng)濟學(xué)家Park(1985)將微觀經(jīng)濟學(xué)的規(guī)模經(jīng)濟理論應(yīng)用于國際銀行集中的發(fā)展和國際金融中心形成的成收稿日期:2008212201基金項目:國家自然科學(xué)基金(70773070);山東省自然科學(xué)基金(Y2007H08)作者簡介:張志元(19632),男,

4、博士,教授,山東經(jīng)濟學(xué)院財政金融學(xué)院院長、山東區(qū)域經(jīng)濟研究院院長,研究方向為區(qū)域金融與區(qū)域經(jīng)濟;季偉杰(19832),山東經(jīng)濟學(xué)院金融學(xué)研究生,研究方向為投資銀行與資本市場。·107·?1994-2010ChinaAcademicJournalElectronicPublishingHouse.Allrightsreserved.http://www.cnki.net因分析上,認(rèn)為當(dāng)某地跨國銀行的數(shù)量增多、規(guī)模增大時,國際金融中心便有形成的可能;同時具有外部經(jīng)濟,便會更進一步促進生產(chǎn)和經(jīng)營單位的空間集聚,而集聚能夠有效降低金融機構(gòu)的成本,促進各金融機構(gòu)及各行業(yè)的信息交流,

5、可以更加有效地利用[3]現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)和其它基礎(chǔ)設(shè)施,從而提高生產(chǎn)效率。Davis(1988)則將企業(yè)選址理論運用到金融企業(yè)集群形成的研究中,認(rèn)為影響金融企業(yè)進入決策的主要因素是供給(資金)和需求(產(chǎn)品)以及所給定地點與可代換地點之間的外部經(jīng)濟性差異。2.從金融業(yè)的個性出發(fā),運用信息流理論和金融產(chǎn)品的流動性特點對金融產(chǎn)業(yè)集[4]聚的動因進行探討。Porteous(1995)強調(diào)塑造和發(fā)展金融中心的背后力量,大致上可以從“信息外在性”、“信息腹地”、“國際依附性”、“路徑依賴”和“不對稱信息”來[5]解釋,這背后力量是金融中心地位興衰的決定因素。Zhao、SmithandSi

6、t(2003)將信息腹地理論應(yīng)用到金融地理學(xué)中,探討了中國金融中心的演化,指出在互聯(lián)網(wǎng)時代,地[6]理因素比以往更重要。Bossone等(2003)也認(rèn)為金融集聚主要源于信息的溢出,金融中介的參與使得投資者與通過銀行借貸而經(jīng)營的企業(yè)家之間信息交流充分,從而能提高整個投資價值的利潤,金融中介在提供投資活動信息的同時可以通過對信息的定價分享一部分利潤。對于那些支付手段復(fù)雜而且信息靈敏度高的股票和金融衍生工具來說,投資者和券商在地理位置的接近有利于掌握更豐富的金融信息。國內(nèi)目前對于[7]金融產(chǎn)業(yè)集聚研究比較系統(tǒng)深入的是黃解宇和楊再斌(2006),他們提出金融集聚是隨著產(chǎn)業(yè)集聚的

7、形成而發(fā)展的,金融本身的高流動性加速了集聚;而規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)以及不對稱信息和默示信息所要求的金融主體的空間鄰近能促使金融集聚的形成。他們同時還對集聚擴散效應(yīng)的層次性與區(qū)域經(jīng)濟梯度性之間的關(guān)系進行了實證研究。但由于其主要目的是解決國內(nèi)建設(shè)國際金融中心的城市選擇問題,對于金融產(chǎn)業(yè)集聚動因的解釋缺乏數(shù)理模型和計量分析,對金融集聚的評價也缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)體系。金融[8]產(chǎn)業(yè)集聚的主體是各類金融機構(gòu),梁穎(2006)認(rèn)為金融企業(yè)選址主要取決于以下因素:(1)區(qū)域的地理位置因素,包括時區(qū)優(yōu)勢、地點優(yōu)勢、交通優(yōu)勢、較低的商務(wù)成本等。這些因素會影