營(yíng)口港務(wù)集團(tuán)有限公司

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1、短期融資券跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告營(yíng)口港務(wù)集團(tuán)有限公司2009年度第一期短期融資券跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告大公報(bào)D【2009】435號(hào)大公保留對(duì)本期融資券信用狀況跟蹤評(píng)估并公布信用等級(jí)變化之權(quán)利短期融資券跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告跟蹤評(píng)級(jí)債項(xiàng)等級(jí)：A-1企業(yè)信用等級(jí)：AA-評(píng)級(jí)展望：穩(wěn)定上次評(píng)級(jí)債項(xiàng)等級(jí)：A-1企業(yè)信用等級(jí)：A+評(píng)級(jí)展望：穩(wěn)定本期發(fā)債額度：12億元上次評(píng)級(jí)時(shí)間：2009.3債券存續(xù)期間：2009.6.3-2010.6.3主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和指標(biāo)（人民幣億元）項(xiàng)目2009.920082007貨幣資金15.7524.938.32總資產(chǎn)399.12377.14269.29所有者權(quán)益130.21128

2、.1993.19營(yíng)業(yè)收入28.8839.4524.87利潤(rùn)總額2.314.003.42經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流2.296.473.40資產(chǎn)負(fù)債率（%）67.3866.0165.39速動(dòng)比率（倍）1.010.490.28毛利率（%）29.9831.4531.55凈資產(chǎn)收益率（%）1.512.613.00應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）58.8643.1552.42存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）31.5015.8822.78經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流利息保障倍數(shù)（倍）0.240.610.53經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流/流動(dòng)負(fù)債（%）3.428.006.71注：公司財(cái)務(wù)報(bào)表自2007年起按照新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制，2009年3季度財(cái)務(wù)

3、報(bào)表未經(jīng)審計(jì)。分析員：孫洪罡謝志斌聯(lián)系電話：010-51087768客服電話：4008-84-4008傳真：010-84583355Email：rating@dagongcredit.com跟蹤評(píng)級(jí)觀點(diǎn)營(yíng)口港務(wù)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“營(yíng)口港集團(tuán)”或“公司”）主要從事港口裝卸業(yè)務(wù)。評(píng)級(jí)結(jié)果反映了2009年我國(guó)港口行業(yè)吞吐量回暖跡象明顯，營(yíng)口港貨物吞吐量和集裝箱吞吐量快速增長(zhǎng)，公司煤炭吞吐量在東北沿海港口提升至第一位、鋼鐵及礦石類貨物吞吐量仍然維持優(yōu)勢(shì)地位，營(yíng)口港保稅物流中心成立有助于提升公司的競(jìng)爭(zhēng)力及貨物吞吐量等有利因素；同時(shí)也反映了公司資產(chǎn)負(fù)債率仍然較高，經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)

4、金流債務(wù)保障能力仍然較弱等不利因素。綜合分析，大公對(duì)公司2009年度第一期短期融資券信用等級(jí)維持A-1，企業(yè)信用等級(jí)調(diào)整為AA-，評(píng)級(jí)展望維持穩(wěn)定。有利因素·2009年我國(guó)港口行業(yè)吞吐量回暖趨勢(shì)明顯，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)沒(méi)有改變，港口行業(yè)發(fā)展前景向好；·2009年?duì)I口港貨物吞吐量在全國(guó)沿海主要港口排名第10，增速靠前且集裝箱吞吐量增速第一；·公司煤炭貨物競(jìng)爭(zhēng)地位得到提升，鋼鐵及礦石類貨物仍維持優(yōu)勢(shì)地位；·東北地區(qū)第一家保稅物流中心在營(yíng)口港正式封關(guān)運(yùn)作，有助于提升公司的競(jìng)爭(zhēng)力及貨物吞吐量。不利因素·隨著公司建設(shè)項(xiàng)目的增加，有息負(fù)債規(guī)模較大，未來(lái)公司資產(chǎn)負(fù)債率仍將維持

5、較高水平；·公司經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流債務(wù)保障能力仍然較弱。大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司二〇〇九年十二月三十一日大公保留對(duì)本期融資券信用狀況跟蹤評(píng)估并公布信用等級(jí)變化之權(quán)利短期融資券跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告跟蹤評(píng)級(jí)說(shuō)明根據(jù)營(yíng)口港集團(tuán)2009年度第一期短期融資券信用評(píng)級(jí)的跟蹤評(píng)級(jí)安排，大公對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況以及履行債務(wù)情況進(jìn)行了信息收集和分析，并結(jié)合公司外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化等因素，得出跟蹤評(píng)級(jí)結(jié)論。募集資金使用情況營(yíng)口港集團(tuán)于2009年6月發(fā)行了12億元人民幣的短期融資券，募集資金部分用于歸還銀行短期貸款，提高直接融資比例，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，部分用于補(bǔ)充公司從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需的流動(dòng)資金。發(fā)債主體營(yíng)

6、口港集團(tuán)前身為成立于1963年的營(yíng)口港務(wù)管理局，原隸屬于交通部，1988年以后實(shí)行以地方為主的雙重領(lǐng)導(dǎo)體制，2003年4月，政企全面分開(kāi)，成立營(yíng)口港務(wù)集團(tuán)有限公司，是由營(yíng)口市資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司全額投資的國(guó)有獨(dú)資公司，注冊(cè)資本為人民幣17億元。截至2008年末，公司擁有營(yíng)口港務(wù)股份有限公司、營(yíng)口港對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作發(fā)展有限公司、營(yíng)口港船貨代理有限責(zé)任公司、營(yíng)口港船舶燃料供應(yīng)有限責(zé)任公司等33家主要子公司，其中22家控股子公司納入報(bào)表合并范圍。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括港口裝卸、倉(cāng)儲(chǔ)、服務(wù)；船舶物資供應(yīng)及港口其它業(yè)務(wù)。2009年1～11月?tīng)I(yíng)口港共完成貨物吞吐量16,552萬(wàn)噸，居沿海港口貨物

7、吞吐量排名第10位，同比增長(zhǎng)20.0%，增速排名第4位。截至2008年末，公司資產(chǎn)總額377.14億元，負(fù)債總額248.94億元，所有者權(quán)益128.19億元，其中少數(shù)股東權(quán)益17.96億元，資產(chǎn)負(fù)債率66.01%。2008年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入39.45億元，利潤(rùn)總額4.00億元，經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流6.47億元。根據(jù)公司提供的未經(jīng)審計(jì)的2009年三季度財(cái)務(wù)報(bào)表，截至2009年9月末，公司總資產(chǎn)399.12億元，總負(fù)債268.91億元，所有者權(quán)益130.21億元，其中少數(shù)股東權(quán)益18.41億元，資產(chǎn)負(fù)債率為67.38%。2009年1～9月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.88億元，